La capacità di Singapore di attrarre aziende multinazionali nonostante un piccolo mercato interno l’ha portata ad avere il quarto PIL pro capite più alto al mondo.
I regolatori finanziari britannici devono imparare da Singapore abbandonando la loro “cultura avversa al rischio”, aumentando il sostegno alla crescita economica e diventando più accoglienti verso le imprese, ha affermato un comitato della Camera dei Lord.
Dalla crisi bancaria del 2008, la Financial Conduct Authority e la Prudential Regulation Authority hanno introdotto “attriti non necessari” che ostacolano la crescita e l’innovazione e “scoraggiano i nuovi entranti”, ha dichiarato venerdì il Financial Regulation Committee della Camera dei Lord.
La conclusione dei parlamentari secondo cui il Regno Unito ha “lezioni preziose da imparare dall’approccio di Singapore” alla regolamentazione finanziaria sottolinea la diffusa frustrazione nella City di Londra per il modo in cui le due autorità hanno risposto al nuovo obiettivo di sostenere la competitività economica e la crescita, assegnato loro due anni fa.
“Ci è stato detto più e più volte di Singapore e di quanto velocemente l’Autorità Monetaria di Singapore sappia cambiare le cose — la cultura è quella di un vero e proprio servizio concierge,” ha dichiarato Michael Forsyth, il pari conservatore che presiede il comitato. “C’è molto da imparare da questo,” ha detto al Financial Times.
Tuttavia, il loro appello a imitare l’approccio favorevole alle imprese della città-stato asiatica nella supervisione finanziaria richiama alla mente le minacce dell’epoca Brexit di trasformare il Regno Unito in una sorta di “Singapore-on-Thames”, un centro finanziario offshore a bassa tassazione e regolamentazione leggera in grado di competere con l’UE.
La capacità di Singapore di attrarre multinazionali nonostante un piccolo mercato interno l’ha portata ad avere il quarto PIL pro capite più alto dietro Lussemburgo, Irlanda e Svizzera — quasi il doppio di quello del Regno Unito, secondo il FMI.
Il rapporto del comitato, che menziona Singapore 21 volte nelle sue 139 pagine, afferma che il governo e i regolatori dovrebbero fare di più per misurare l’impatto economico della regolamentazione finanziaria e confrontare il Regno Unito con altri paesi in aree come i costi di conformità e i requisiti patrimoniali.
I regolatori di tutto il mondo sono sollecitati dai politici ad allentare le restrizioni sui servizi finanziari per stimolare il credito, gli investimenti e la crescita. La Federal Reserve statunitense ha annunciato la scorsa settimana l’intenzione di esaminare se molte delle regole create dopo la crisi bancaria del 2008 siano ancora rilevanti.
Forsyth, tuttavia, ha dichiarato che il livello di deregulation sotto l’amministrazione di Donald Trump era “molto pericoloso” e “non è quello che dovremmo fare”.
“Non si tratta di una corsa al ribasso né di eliminare barriere essenziali,” ha detto. Invece, il comitato si chiede se sia “davvero necessario impiegare tre mesi per approvare un CEO con anni di esperienza”, ha aggiunto.
I parlamentari hanno invitato i due principali organi di vigilanza del Regno Unito a collaborare per istituire un “servizio concierge” in stile Singapore per aiutare le aziende straniere a stabilirsi in Gran Bretagna “come parte di sforzi più ampi per instaurare una cultura basata sull’efficienza e su un adeguato grado di flessibilità”.
Sam Woods, vicedirettore della Bank of England che guida la PRA, ha proposto all’inizio di quest’anno di creare tale servizio insieme alla FCA, dopo una visita a Singapore per studiare il funzionamento del sistema della MAS.
Il rapporto della Camera dei Lord ha anche criticato i regolatori britannici per la lentezza nell’approvazione delle nomine esecutive senior o nell’autorizzare nuove attività. È stato citato un caso della compagnia Aon secondo cui Singapore ha approvato 18 proposte di assicurazioni legate a titoli più rapidamente di quanto il Regno Unito ne abbia autorizzate cinque, nonostante lo strumento fosse una innovazione britannica.
Il comitato si è affermato come voce critica nei confronti dei regolatori finanziari da quando è stato creato lo scorso anno. Molti dei suoi membri hanno ruoli non esecutivi o altri interessi in aziende della City, come la partecipazione azionaria di Forsyth nella banca britannica Secure Trust Bank e il ruolo di Lord John Eatwell come partner del gruppo di private equity Palamon Capital Partners.
Tuttavia, Forsyth ha negato che il comitato sia di parte a favore dei servizi finanziari, sottolineando che ne fanno parte anche parlamentari come la laburista Rita Donaghy, ex presidente del Trades Union Congress. “Abbiamo un gruppo misto e questo rapporto è stato approvato all’unanimità,” ha detto.
“Possono attaccarci dicendo che siamo portavoce della City — ma dovrebbero considerare quanti investimenti e quanti posti di lavoro si stanno perdendo a causa di questi problemi.”
Il rapporto ha citato un avvertimento dell’Association of Foreign Banks secondo cui le autorizzazioni nel Regno Unito per le nomine di alto livello sono “troppo gravose e richiedono ancora troppo tempo per essere approvate, soprattutto rispetto ad altri centri finanziari. Questo scoraggia le banche straniere dal reclutare o espandersi nel Regno Unito.”
“Sembra esserci un costo sproporzionato della conformità nel Regno Unito,” ha detto Forsyth, ex ministro dei governi di Margaret Thatcher e John Major, poi banchiere d’investimento presso JPMorgan ed Evercore.
Ma ha anche affermato che la responsabilità è in parte dei politici, che hanno imposto un’espansione della missione ai funzionari, spingendoli in ambiti come l’uguaglianza e la sostenibilità. “A onor del vero, parte di questo deriva dall’alto livello di richieste del governo verso i regolatori.”
La FCA ha dichiarato venerdì di essere “pienamente impegnata a sostenere la crescita economica nel Regno Unito e un settore dei servizi finanziari prospero”, citando recenti cambiamenti, tra cui quelli sulle quotazioni delle aziende e la regolamentazione delle criptovalute.
“Concordiamo che è necessario fare di più per comprendere il ruolo della regolamentazione nello sbloccare la crescita dell’economia più ampia, ed è per questo che abbiamo commissionato una ricerca su questo tema.”
Un portavoce della PRA ha dichiarato che l’ente sta “lavorando duramente per integrare l’obiettivo secondario di competitività e crescita in tutta l’organizzazione, pur riconoscendo che non può esserci una crescita sostenibile senza stabilità finanziaria”.
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