“Sell in May” non è una favola di Borsa: dal 1980 il semestre novembre-maggio ha reso molto più di giugno-ottobre, con meno shock estremi e un vantaggio enorme nel lungo periodo.
Ogni mercato ha le sue frasi ricorrenti. Alcune durano una stagione, altre attraversano i decenni e finiscono per diventare quasi un riflesso automatico nel linguaggio degli investitori. “Sell in May and Go Away” appartiene a questa seconda categoria. È uno di quei motti che ritornano puntualmente, con la forza di una regola antica e con il fascino delle semplificazioni che sembrano spiegare tutto in poche parole.
La sua fortuna non è difficile da capire. Il messaggio è immediato: uscire dal mercato a maggio, evitare la parte più debole dell’anno e tornare poi quando le condizioni stagionali diventano più favorevoli. In apparenza è una formula perfetta, perché unisce memoria, prudenza e senso pratico. Ma proprio per questo richiede una verifica rigorosa. Gli slogan funzionano bene nella conversazione, molto meno quando devono reggere il confronto con i numeri.
Ed è qui che il mercato diventa più interessante. Quando si osserva lo storico dello S&P 500 dal 1980 al 2025, la realtà non smentisce del tutto il proverbio, ma ne corregge la versione più estrema. Il risultato finale è più sottile, più utile e anche più vicino a ciò che accade davvero sui mercati: esiste un semestre statisticamente più forte dell’altro, ma non nel modo semplicistico che lo slogan lascia intendere. [...]
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