SpaceX ha debuttato in Borsa il 12 giugno 2026 con la più grande offerta pubblica iniziale della storia dei mercati finanziari. L’azienda di Elon Musk è approdata al Nasdaq con il ticker SPCX e una valutazione iniziale di circa 1.800 miliardi di dollari, aprendo agli investitori una società che fino a quel momento era rimasta privata. La domanda, però, è inevitabile: il titolo offre ancora margini di crescita o gran parte del suo potenziale è già incorporato nel prezzo?
Le azioni sono state collocate a 135 dollari, raccogliendo circa 75 miliardi di dollari, un record assoluto che ha superato persino la quotazione di Saudi Aramco del 2019. L’entusiasmo del mercato è stato immediato: il titolo ha chiuso la prima seduta a 161,11 dollari, per poi toccare un massimo di 225,64 dollari il 16 giugno, spingendo la capitalizzazione fino a circa 2.600 miliardi di dollari. Da quel momento è però iniziata una correzione, con il prezzo tornato intorno ai 153 dollari a fine mese.
Nonostante il ridimensionamento, la valutazione resta molto elevata. Con 18,7 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, SpaceX viene scambiata a circa 96 volte il fatturato, un multiplo nettamente superiore a quello di molti giganti tecnologici. Per confronto, Nvidia quota intorno a 30 volte i ricavi, mentre Rocket Lab, altra società spaziale quotata, presenta un multiplo superiore ma su un volume d’affari decisamente più contenuto.
Proprio la valutazione è il principale punto critico evidenziato dagli analisti. Morningstar considera il titolo «significativamente sopravvalutato» e stima un valore equo di circa 780 miliardi di dollari, meno della metà della valutazione iniziale. Anche David Trainer, CEO di New Constructs, ritiene che per giustificare i prezzi attuali SpaceX dovrebbe raggiungere, nell’arco di un decennio, dimensioni economiche senza precedenti, competendo contemporaneamente nei mercati spaziale, satellitare e dell’intelligenza artificiale.
Il business dell’azienda poggia oggi su tre pilastri. Il principale è Starlink, che con oltre 10 milioni di utenti rappresenta la principale fonte di ricavi e genera margini elevati grazie ai servizi di connettività satellitare. Il secondo è l’attività di lancio, dove SpaceX mantiene un vantaggio competitivo grazie ai bassi costi operativi del Falcon 9 e punta a ridurli ulteriormente con Starship. Il terzo fronte è l’intelligenza artificiale: dopo la fusione con xAI, il gruppo ha iniziato a sviluppare anche infrastrutture per il calcolo ad alte prestazioni, siglando importanti accordi commerciali.
Nonostante queste prospettive, SpaceX non è ancora redditizia a livello consolidato. Nel 2025 ha registrato una perdita netta di circa 5 miliardi di dollari, dovuta soprattutto agli enormi investimenti destinati allo sviluppo di Starship e dell’infrastruttura AI.
Quanto valgono $25.000 investiti in Space X nel 2050
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Secondo un’analisi di Motley Fool, un investimento di 25.000 dollari potrebbe superare i 100.000 dollari entro il 2050, ma solo ipotizzando una crescita media dei ricavi del 19% annuo per i prossimi 25 anni e una capitalizzazione vicina ai 7.000 miliardi di dollari. In uno scenario più prudente, invece, la valutazione salirebbe soltanto a circa 2.000 miliardi, portando lo stesso investimento a valere poco più di 28.000 dollari.
Il punto, sottolineano molti analisti, è che il prezzo attuale incorpora già aspettative estremamente ambiziose. SpaceX potrebbe effettivamente diventare una delle aziende più importanti del mondo nei prossimi decenni, ma chi acquista oggi il titolo sta pagando soprattutto il valore delle promesse future più che quello dei risultati già raggiunti.
