Oro o argento: quale dei due investimenti preferire?
I prezzi dell’oro potrebbero continuare a salire, ma gli analisti si aspettano che l’argento ruberà la scena sui mercati dei metalli preziosi in breve tempo, forse già a partire da questa estate.
Il rally da record per l’oro potrebbe ancora continuare, in particolare perché i banchieri centrali (Fed e BCE) sono pronti a tagliare i tassi di interesse, ma gli analisti dicono che l’argento sembra ben posizionato per eclissare il metallo giallo nella seconda metà dell’anno per ragioni industriali.
Il prezzo spot dell’oro lunedì è salito a 2.178 dollari l’oncia, dopo essersi attestato al livello più alto dal 1979 giovedì della scorsa settimana.
Dopo la mia analisi sull’argento dello scorso 8 febbraio dal titolo Perché investire in Argento nel 2024, i prezzi spot dell’argento sono saliti a 24,36 dollari l’oncia alle 6:24 di stamane ora di Londra. Il contratto future per consegna marzo, che la scorsa settimana è aumentato di oltre il 5% ad un livello odierno di 24,36 dollari, si è attestato quindi al livello più alto dalla fine di dicembre.
Certamente i prezzi dei metalli preziosi sono aumentati nelle ultime settimane a causa delle crescenti aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti. Giovedì il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha affermato che l’inflazione “non è lontana” da dove dovrebbe essere affinché la banca centrale inizi a tagliare i tassi. Le scommesse sulla data del primo taglio si concentrano ora per giugno, ma non è certo al 100%.
Ciò che è più interessante è che l’oro, che in genere è considerato un bene “rifugio sicuro” in periodi di incertezza finanziaria, ha registrato un rally nonostante gli alti tassi di interesse e un dollaro USA relativamente forte.
Tuttavia, se nel futuro i dati sull’occupazione e sull’inflazione dovessero segnalare un atterraggio morbido dell’economia USA, la Fed potrebbe diventare ancora più disponibile a tagliare i tassi quattro volte, per un totale di 100 bps, nel secondo semestre 2024. Così potremo verificare se i prezzi dell’oro, incredibilmente resilienti, raggiungeranno i 2.300 dollari o, in alternativa, scenderanno a circa 2.100 dollari entro fine 2023.
Dal punto di vista dell’argento, il rally può continuare nel 2024, non solo per affinità con il rally dell’oro, ma anche per un eccesso della domanda sull’offerta a livello industriale), eccesso che dovrebbe realizzarsi a partire dal 2° semestre del 2024.
Graficamente però è bene aspettare il superamento al rialzo di quota 25 dollari prima di acquistare ancora argento, come appare evidente dal grafico Bloomberg qui sotto. Per ora l’argento a 24,34 dollari è ancora in evidente fase laterale. Anche se ha sfondato i 23,29 dollari - la MM200gg - al rialzo già da qualche giorno, si evidenzia un canale laterale evidente che dura da almeno 12 mesi. Quindi dobbiamo monitorare attentamente questa soglia.
Prezzo spot dell’argento in dollari/oncia e medie mobili
Fonte: Bloomberg
Penso però che l’argento, in quanto metallo sia prezioso che industriale, è da tenere sott’occhio ancor più dell’oro, perché se si avverano le ipotesi contenute nella ricerca recente del Silver Institute (Silver’s Dual Nature as a Financial Asset and an Industrial Commodity Requires a Multi-Factor Analysis to Understand and Predict Movements in the Price |(silverinstitute.org) del 27 febbraio) cominceremo a vedere la crescita globale dei prezzi aumentare un po’ di più nel corso di quest’anno.
L’argento potrà così passare da una performance relativa inferiore rispetto all’oro a una performance relativa superiore, soprattutto nel terzo e quarto trimestre di quest’anno.
Per fugare ogni sospetto di conflitto di interessi vi ricordo che il Silver Institute è un’istituzione assolutamente indipendente, internazionale e senza scopo di lucro, composta da vari membri dell’industria dell’argento. Il mese scorso ha dichiarato alla CNBC, in occasione della pubblicazione del rapporto sull’argento, che si aspetta che l’argento sarà protagonista di un “anno fantastico”, soprattutto in termini di domanda.
Quindi il rally dell’argento potrà continuare nel corso di tutto il 2024 - differentemente dall’oro, questo viene utilizzato principalmente non come riserva di valore nel tempo, ma per scopi industriali e comunemente incorporato nella produzione di automobili, pannelli solari, gioielli ed elettronica.
La rottura dei fatidici 25 dollari apre spazi al rialzo verso i 26,5$ (linea orizzontale rossa) e di lì verso quota 28,20 e poi 29,20 (rispettivamente le linee orizzontali verde e bianca del grafico Bloomberg).
Poiché l’accesso ai futures sull’argento quotati al Nymex è abbastanza difficile per la clientela retail, vi ricordo due ETC sull’argento che potete acquistare per investire in argento, che sono diversi fra loro per la assenza o meno della copertura valutaria sul dollaro.
Si tratta di:
- X-TRACKERS PHISICAL SILVER NON-HEDGED (ISIN DE000A1E0HS6) senza copertura valutaria
- X-TRACKERS PHISICAL SILVER HEDGED (ISIN DE000A1EK0J7) con la copertura valutaria
Naturalmente l’investimento in argento va fatto coerentemente con la vostra propensione al rischio e sempre rispettando il principio di diversificazione del vostro portafoglio.
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