Perché investire in Argento nel 2024

Girano strane voci sull’argento in queste prime settimane del 2024.

Per l’argento -almeno negli articoli di finanza estera che sto leggendo da dicembre ad oggi - si prevede un “anno fantastico”, durante il quale il metallo potrebbe anche sovraperformare l’oro raggiungendo il massimo degli ultimi 10 anni.

Questo potrebbe quindi – secondo alcuni analisti - essere un anno eccezionale per l’argento, con i prezzi che potrebbero raggiungere il probabilmente il massimo decennale a 30 dollari per oncia.

FUTURES SULL’ARGENTO 2010-2024 QUOTATI AL CME (prezzo in $/oncia) Fonte: Bloomberg

Questa stima si basa sulla legge della domanda e dell’offerta, come in tutti i mercati finanziari.

Si prevede infatti che la domanda globale di argento raggiungerà 1,2 miliardi di once nel 2024, il che segnerebbe il secondo livello più alto mai registrato, ha affermato il Silver Institute, autorevole centro di ricerca indipendente, in un recente rapporto (Global Silver Demand Forecasted to Rise to 1.2 Billion Ounces in 2024).

“Il forte prelievo industriale è il principale catalizzatore della crescente domanda globale di metallo bianco, e il settore dovrebbe raggiungere un nuovo massimo annuale quest’anno”, ha affermato l’istituto, che - ripeto - trattasi di un’associazione internazionale senza scopo di lucro che comprende vari membri dell’industria dell’argento, e per questo degna di essere considerata.

L’argento viene utilizzato principalmente per scopi industriali e comunemente incorporato nella produzione di automobili, pannelli solari, gioielli ed elettronica.

“Pensiamo che l’argento avrà un anno fantastico, soprattutto in termini di domanda”, ha detto alla CNBC in un’intervista Michael Di Rienzo, direttore esecutivo del Silver Institute.

Di Rienzo si aspetta che i prezzi dell’argento raggiungano i 30 dollari l’oncia (rispetto agli attuali 22,50 dollari l’oncia), il che sarebbe il massimo degli ultimi 10 anni. Secondo i dati visualizzati sul grafico Bloomberg che ho creato appositamente, un prezzo massimo è stato toccato nell’estate del 2020 e anche nel 2013.

L’istituto prevede per quest’anno un aumento del 9% nella domanda di argento per uso industriale e un aumento del 6% nella domanda di argento per gioielli quest’anno, con l’India che dovrebbe guidare il balzo negli acquisti di gioielli. Una ripresa prevista nel settore dell’elettronica di consumo è inoltre pronta a dare un ulteriore impulso al mercato dell’argento, afferma il rapporto.

Detto questo, l’istituto ha osservato che, nel breve termine, un freno alla corsa dell’argento potrebbe essere determinato da un rallentamento dell’economia cinese e una diminuzione delle probabilità di tagli dei tassi di interesse statunitensi all’inizio dell’anno, due fattori che potrebbero rappresentare un ostacolo agli investimenti istituzionali in argento. Ma questi rischi al ribasso hanno una probabilità marginale di verificarsi allo stato attuale.

Infatti, la situazione potrebbe cambiare nella seconda metà del 2024, quando la maggior parte degli osservatori del mercato ritiene che la Federal Reserve americana inizierà a tagliare i tassi.

I prezzi dell’argento, come l’oro, tendono ad avere una relazione inversa con i tassi di interesse. Un contesto di tassi di interesse più elevati danneggia la domanda speculativa di argento e oro poiché i metalli preziosi non pagano alcun interesse, rendendoli meno attraenti rispetto ad investimenti alternativi come le obbligazioni con alti rendimenti.

La correlazione tra argento e oro

Tuttavia l’argento porta il titolo ignominioso di essere il “cugino povero dell’oro”, ma generalmente i due metalli condividono una correlazione positiva quando si tratta di prezzi, anche se l’argento si adegua al trend dell’oro con un ritardo di qualche settimana.
Ma non sempre è così.

Infatti c’è un altro fattore determinante sul prezzo: a causa delle vaste applicazioni industriali dell’argento, le sue quotazioni e il suo trend sono strettamente legati alla salute dell’economia generale o del ciclo economico. Al contrario, i prezzi dell’oro solitamente aumentano durante i periodi di debolezza economica o incertezza.

In questo senso, l’argento è più sensibile ai cambiamenti dei trend economici e più volatile dell’oro. Tende a sovraperformare il metallo giallo durante i periodi di forte espansione economica, ma sottoperforma in caso di stress economico, quando l’oro diventa - al contrario - bene rifugio ed è una alternativa ai Treasury con rendimenti depressi.

La relazione può essere monitorata attraverso il rapporto oro-argento, che tiene traccia di quante once d’argento sono necessarie per acquistare un’oncia d’oro. Attualmente, ai prezzi del 7 febbraio, per acquistare un’oncia d’oro sono necessarie circa 90 once d’argento.

Argento: cosa aspettarsi nel 2024

Personalmente penso che nel 2024 l’oro salirà per primo (l’ho scritto in un mio articolo per Money.it il 13 dicembre 2023) e poi vedrete l’argento decollare rapidamente. E l’argento generalmente sovraperforma sempre il rally dell’oro quando si entra in un periodo di tassi in discesa contemporanei alla ripresa economica.

È solo che la sovraperformance la farà più tardi, e alcuni analisti aggiungono che una soglia vicina ai 50 dollari per l’argento (livelli della primavera 2011) è possibile, ma solo dopo che l’oro avrà superato i 2.200 dollari (che allo stato attuale è una resistenza molto significativa).

Vi ricordo che i prezzi dell’oro sono attualmente a 2.034 dollari l’oncia.

Se mi chiedete un “timing”, vi dico che secondo me questo rally concomitante dell’oro e dell’argento potrebbe accadere proprio a partire dalla tarda primavera o all’inizio dell’estate del 2024, in concomitanza con l’inizio dei tagli ai tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Per diversificare il vostro portafoglio materie prime e investire direttamente nell’argento vi consiglio quindi due ETC (non ETF che investono in azioni di industrie estrattrici) che si differenziano tra loro per l’esposizione al rischio di cambio.
Infatti, ogni ETC sull’argento rappresenta una quantità fisica di argento che è quotato in US Dollar per Oncia.

Da un punto di vista teorico, quindi, il rally 2024 sull’argento potrebbe essere vanificato (o rafforzato) da un indebolimento (o una rivalutazione) del dollaro contro euro.

Quindi:
Se pensate che il dollaro possa mantenersi nel range attuale contro euro e non subirà svalutazioni, data la forza relativa dell’economia USA, allora vi consiglio un ETC senza copertura del rischio di cambio:

• X-TRACKERS PHISICAL SILVER NON-HEDGED (ISIN DE000A1E0HS6)

Se invece pensate che il dollaro potrà svalutarsi contro euro in seguito alla politica monetaria espansiva della Fed allora vi consiglio un ETC con copertura del rischio di cambio, che non risente della volatilità dei cambi ma vi restituisce interamente e solamente il trend del prezzo della commodity in esame:

• X-TRACKERS PHISICAL SILVER HEDGED (ISIN DE000A1EK0J7)

Sono solo degli esempi, ovviamente. Un’ulteriore e più approfondita analisi degli ETC sull’argento la potete trovare nella “bibbia” degli ETF e che trova la sua analisi su ETC sull’argento qui.