Dai nuovi dati forniti da Barclays, fondi speculativi come Elliott Investment Management, ValueAct Capital, Jana Partners e altri hanno esortato le aziende target a fondersi, scorporare unità o vendere: tali richieste sono emerse nel 49% di tutte le campagne dello scorso anno.
Nei quattro anni precedenti, le richieste di fusioni e acquisizioni avevano una media del 42%, come mostrano i dati. Tuttavia, queste richieste sono state avanzate durante un anno in cui l’attività di acquisizione è scesa ai minimi degli ultimi dieci anni, secondo i dati di Dealogic, lasciando molti con pochi risultati tangibili.
Con un calo del volume complessivo delle transazioni dell’18%, attestatosi a circa 3 trilioni di dollari, i principali responsabili delle trattative hanno descritto l’anno come uno dei più difficili degli ultimi tempi. Gli accordi non venivano conclusi perché i potenziali partner non riuscivano a concordare sul prezzo ed era più difficile ottenere finanziamenti con l’aumentare dei tassi di interesse.
Tuttavia, molti fondi attivisti esperti hanno dimostrato fiducia in se stessi nel presentare richieste alla gestione aziendale, anche se sapevano che ci sarebbe voluto più tempo del solito per raggiungere l’obiettivo, hanno dichiarato diversi gestori di fondi e banchieri.
Elliott, uno degli attivisti più attivi del settore, ha chiesto al proprietario di torri wireless Crown Castle di valutare la vendita del business, mentre Jana Partners ha spinto Frontier Communications a avviare un processo di vendita e ValueAct ha esercitato pressioni su Seven & i Holdings per scorporare la catena di negozi 7-Eleven. Irenic Capital Management e Starboard hanno suggerito a News Corp di scindere la sua divisione di immobili digitali.
Anche se potrebbero dover attendere più a lungo per un risultato proposto, gli attivisti hanno descritto le loro richieste dell’anno scorso come un’opportunità di investire molto attraente, in un contesto in cui i mercati presentavano valutazioni depresse.
I fondi attivisti hanno lanciato ben 229 nuove campagne in tutto il mondo dopo le 235 del 2022.
Oltre alle fusioni e acquisizioni, gli attivisti hanno chiesto anche cambiamenti nel consiglio di amministrazione, cambiamenti nella strategia e nelle operazioni e un miglioramento della governance.
I cambiamenti nella gestione, dove gli attivisti chiedono la sostituzione dei dirigenti aziendali, sono stati l’ultima richiesta dell’anno scorso, emergendo solo nel 10% di tutte le campagne, come mostrano i dati. Nel 2022 si era verificato un aumento del 46% anno su anno degli attivisti che prendevano di mira i vertici aziendali, secondo la società di ricerca Insightia.
