L’analisi degli ultimi 128 anni di Wall Street evidenzia la convergenza di tre fattori statistici che potrebbero rendere luglio uno dei mesi più importanti dell’estate. Ecco perché il prossimo mese merita particolare attenzione e quali livelli tecnici monitorare sui principali indici americani.
Wall Street si presenta all’appuntamento con luglio nel momento di maggiore forza dell’anno. Dow Jones, Nasdaq 100 e S&P 500 continuano infatti a muoversi in prossimità dei rispettivi massimi storici, alimentando un clima di fiducia che, almeno sul piano grafico, rimane pienamente giustificato.
La storia dei mercati insegna però che è proprio quando il consenso appare quasi unanime che vale la pena osservare con maggiore attenzione i segnali meno evidenti. Non perché ogni massimo debba necessariamente trasformarsi in un’inversione, ma perché i momenti di maggiore ottimismo coincidono spesso con quelli in cui il mercato diventa più sensibile alle sorprese.
È in questo contesto che luglio assume un significato particolare.
L’analisi statistica condotta sugli ultimi 128 anni di storia di Wall Street mostra infatti la convergenza di tre fattori che, nel corso del tempo, hanno influenzato con maggiore frequenza il comportamento del mercato americano: una stagionalità generalmente favorevole, il secondo anno del ciclo presidenziale e l’ultimo anno del ciclo decennale. Presi singolarmente rappresentano semplici ricorrenze storiche; osservati insieme diventano un indicatore che merita attenzione.
Accanto alla statistica continua a rimanere costruttiva anche la lettura tecnica.
Uno dei principi fondamentali dell’analisi grafica afferma che una tendenza rialzista rimane tale finché il mercato continua a costruire massimi e minimi crescenti. È esattamente ciò che stanno facendo i principali indici americani.
Per questa ragione i minimi registrati tra il 9 e il 10 giugno assumono oggi un’importanza particolare. Per il Dow Jones il livello di riferimento si colloca in area 42.909 punti, per il Nasdaq 100 in area 21.896 punti, mentre per lo S&P 500 il supporto principale si trova a 5.737,85 punti.
L’eventuale violazione di queste aree non implicherebbe automaticamente la fine del trend rialzista, ma costituirebbe il primo elemento capace di modificare una struttura grafica che, fino a oggi, continua a mostrarsi solida.
A rendere il quadro ancora più interessante contribuisce anche il calendario. Luglio coincide infatti con il passaggio tra il primo e il secondo semestre dell’anno, periodo in cui l’attenzione degli investitori si sposta progressivamente sulla stagione delle trimestrali, sulle prospettive della Federal Reserve e sui principali dati macroeconomici americani. Quando tutti questi elementi si sovrappongono a un mercato già sui massimi, anche notizie apparentemente marginali possono incidere in misura significativa sul sentiment.
Perché luglio merita particolare attenzione
Osservando oltre un secolo di dati emerge una ricorrenza che difficilmente può essere considerata casuale.
Il primo elemento riguarda la stagionalità. Luglio appartiene storicamente ai mesi che hanno registrato il maggior numero di chiusure positive, collocandosi tra i periodi statisticamente più favorevoli dell’anno per Wall Street.
Il secondo elemento è rappresentato dal secondo anno del ciclo presidenziale americano, fase che in numerosi casi ha preceduto un aumento della volatilità tra la fine dell’estate e l’inizio dell’autunno. Non è raro che proprio luglio abbia rappresentato un momento di transizione tra la forza della prima parte dell’anno e una successiva fase di maggiore prudenza.
Il terzo fattore coincide con l’ultimo anno del ciclo decennale, che nel lungo periodo ha mostrato una predisposizione generalmente favorevole per il mercato azionario statunitense, pur all’interno di fisiologiche fasi correttive.
L’incrocio di queste tre ricorrenze porta a delineare uno scenario nel quale la probabilità storica di una chiusura positiva del mese si colloca intorno al 70%, mentre quella di una chiusura negativa si avvicina al 30%. Tradotto in termini pratici significa che, negli ultimi 128 anni, luglio ha chiuso in rialzo in circa sette casi su dieci, confermandosi tra i mesi statisticamente più favorevoli dell’intero anno.
Naturalmente una probabilità più elevata non significa che il mercato debba necessariamente salire con decisione. Le statistiche mostrano infatti che luglio ha spesso alternato brevi fasi di consolidamento a successivi allunghi nella parte finale del mese. Il valore dell’analisi statistica non consiste nel prevedere l’intensità dei movimenti, ma nell’individuare gli scenari che, nel corso del tempo, si sono presentati con maggiore frequenza.
Quando potrebbero formarsi il minimo e il massimo del mese?
Anche la distribuzione temporale dei movimenti presenta alcune ricorrenze degne di nota.
L’analisi storica evidenzia come il minimo mensile si sia formato con maggiore frequenza tra la fine di giugno e la prima settimana di luglio, una finestra temporale che ha spesso coinciso con una fase di consolidamento prima della ripresa del movimento principale.
Il massimo del mese, invece, tende a concentrarsi tra la terza e la quarta settimana di luglio, dopo un progressivo rafforzamento del trend iniziato nei primi giorni del mese.
Se anche quest’anno il mercato dovesse seguire uno schema analogo a quello osservato con maggiore frequenza negli ultimi 128 anni, luglio potrebbe svilupparsi attraverso una prima fase di consolidamento, favorita anche dalla pubblicazione dei principali dati macroeconomici statunitensi e del report sul mercato del lavoro, seguita da un rafforzamento nella seconda metà del mese.
Parallelamente, sarà fondamentale osservare il comportamento dei prezzi in prossimità dei supporti costruiti durante il mese di giugno. Sarà proprio la loro tenuta, oppure la loro eventuale violazione, a fornire le indicazioni più significative sull’evoluzione della struttura tecnica nel corso delle prossime settimane.
I mercati cambiano continuamente e ogni anno presenta caratteristiche proprie. La storia, tuttavia, mostra che alcune ricorrenze tendono a ripresentarsi con una sorprendente regolarità. Comprendere quando queste convergono non significa prevedere il futuro, ma interpretare il presente con una prospettiva più ampia. Ed è proprio questa convergenza di fattori statistici e tecnici a rendere il mese di luglio uno dei passaggi più interessanti dell’estate per Wall Street.
