Il mercato azionario naviga vicino ai massimi storici, ma un velo di incertezza continua ad aleggiare sui titoli legati ai semiconduttori e sul comparto tech. La prossima ondata di trimestrali è vista dagli analisti come il vero test di sostenibilità per capire se le valutazioni attuali riflettano gli utili reali delle aziende o se il rally degli ultimi mesi sia guidato prevalentemente dalle aspettative sulla rivoluzione tecnologica.
Ecco le 10 società la cui pubblicazione dei conti merita la massima attenzione da parte degli investitori per decifrare la direzione del mercato.
1) Delta Air Lines (10 luglio)
- Focus: domanda consumer e corporate, outlook sui viaggi estivi e autunnali.
Nel caso di Delta Air Lines, il risultato netto potrebbe passare in secondo piano rispetto alla guidance. L’attenzione degli analisti si concentrerà sulle prospettive della domanda di viaggio per la seconda metà dell’anno, sia sul fronte leisure (consumatori) sia su quello corporate (aziende). Avendo superato le stime del consensus per quattro trimestri consecutivi, l’asticella delle aspettative è particolarmente alta.
2) JPMorgan Chase (14 luglio)
- Focus: qualità del credito, margine d’interesse (NII) e salute macroeconomica.
La banca più grande al mondo per capitalizzazione di mercato offrirà indicazioni fondamentali sulla tenuta di famiglie e imprese americane. Il bilancio di JPMorgan funge da termometro dell’intera economia USA: i dati su insolvenze, domanda di prestiti e accantonamenti influenzeranno inevitabilmente l’andamento delle banche regionali e dell’intero comparto finanziario.
3) TSMC (16 luglio)
- Focus: fomanda globale di chip avanzati e trend della spesa in infrastrutture AI.
È probabilmente il report più cruciale dell’intera stagione. TSMC produce i chip più avanzati al mondo (tra cui quelli per NVIDIA e Apple) e rappresenta il cuore pulsante del boom dell’intelligenza artificiale. Una guidance solida potrebbe placare la volatilità che ha colpito il settore dei semiconduttori; al contrario, segnali di rallentamento riaccenderebbero i timori su una bolla o una frenata degli investimenti nell’hardware AI.
4) Netflix (16 luglio)
Focus: sostenibilità della crescita degli abbonati e monetizzazione dell’advertising.
Sarà il primo grande titolo growth a rompere il ghiaccio. Gli analisti valuteranno l’efficacia del piano con pubblicità e del giro di vite sulla condivisione delle password. In un panorama competitivo sempre più affollato e costoso, l’attenzione sarà rivolta alla capacità di mantenere alti i margini e il Free Cash Flow.
5) Tesla (22 luglio)
Focus: margini operativi, volumi di consegna e progressi su Guida Autonoma (FSD) e Robotaxi.
La transizione verso l’elettrico vive una fase complessa a livello globale. Gli investitori monitoreranno attentamente se le politiche di sconti e incentivi abbiano eroso eccessivamente i margini operativi della società. Oltre ai dati sulle consegne di veicoli, i mercati cercheranno indizi sulla diversificazione del business (stoccaggio energetico) e sulle promesse legate alla tecnologia di guida autonoma.
6) Alphabet (22 luglio)
- Focus: ricavi da Google Search e YouTube, crescita di Google Cloud e Capex per l’AI.
Alphabet guiderà la carica delle Big Tech. Gli occhi saranno puntati sulla tenuta del mercato pubblicitario digitale e sull’accelerazione di Google Cloud. Fondamentale sarà il commento del management sulle spese in conto capitale (Capex): gli investitori vogliono capire quando gli ingenti investimenti nell’infrastruttura AI inizieranno a generare un ritorno economico tangibile.
7) Microsoft (29 luglio)
- Focus: tasso di crescita di Azure e tassi di adozione di Copilot.
Il focus della trimestrale di Redmond sarà quasi interamente sulla divisione Cloud (Azure). Essendo Microsoft il principale partner e investitore di OpenAI, il mercato utilizzerà questi conti per misurare la reale monetizzazione dell’intelligenza artificiale a livello aziendale, un fattore che finora ha sostenuto il premio di valutazione del titolo.
8) Meta Platforms (29 luglio)
- Focus: performance dell’advertising mirato (AI-driven) e investimenti nei data center.
Meta si presenta all’appuntamento con i mercati dopo aver dimostrato una solida ripresa dei ricavi pubblicitari grazie all’integrazione dell’AI nell’ottimizzazione delle campagne su Instagram e Facebook. Gli investitori monitoreranno se l’aumento delle spese infrastrutturali previsto per l’anno in corso rimarrà sostenibile a fronte dei flussi di cassa generati dal core business.
9) Apple (30 luglio)
Focus: vendite di iPhone in Cina, crescita dei Servizi e roadmap di Apple Intelligence.
I fari saranno puntati sul trend delle vendite di iPhone (specialmente nel mercato strategico cinese) e sulla costante crescita ad alta marginalità del comparto Servizi (App Store, iCloud, Apple Pay). Il mercato cercherà inoltre dettagli finanziari e strategici sul rollout di Apple Intelligence, la suite AI che dovrebbe guidare il prossimo superciclo di aggiornamento dei dispositivi.
10) Amazon (30 luglio)
Focus: accelerazione di AWS, margini della logistica e salute del consumatore retail.
A chiudere il quadro dei colossi tecnologici sarà Amazon. Il dato chiave sarà la crescita di Amazon Web Services (AWS), che sta beneficiando della migrazione dei carichi di lavoro legati all’AI sul cloud. In parallelo, l’andamento del segmento e-commerce e l’efficienza della rete logistica forniranno un quadro chiaro sulla propensione di spesa dei consumatori globali.
