Guerre, dazi e una pandemia hanno insegnato alle aziende che è importante gestire le proprie catene di fornitura fisiche tenendo sempre presente il rischio di interruzioni.
I principali banchieri europei sostengono, con uno sguardo speranzoso ai propri profitti, che le aziende presteranno presto la stessa attenzione anche ai loro fornitori finanziari.Uno di questi è Christian Sewing di Deutsche Bank.
Ha detto agli investitori la settimana scorsa che «i clienti di tutto il mondo vorrebbero avere una banca europea al tavolo», un’opportunità per l’istituto che dirige. Il chief executive di Barclays CS Venkatakrishnan e il capo di UBS Sergio Ermotti hanno avanzato idee simili. L’idea che le aziende possano non voler legare interamente il proprio destino allo Zio Sam non è nuova, ma acquista ancora più senso mentre aumentano le tensioni tra Europa e Stati Uniti.
Tendenze come il reshoring o il friendshoring, ormai comuni nella manifattura, non dovrebbero applicarsi al settore bancario. I servizi non subiscono dazi; i prestiti non devono passare per lo Stretto di Hormuz. Ma la pandemia di coronavirus ha dimostrato che nei momenti difficili le banche internazionali subiscono pressioni per ritirarsi nei propri mercati principali. Le recenti tensioni geopolitiche sollevano legittime preoccupazioni sul fatto che i servizi statunitensi possano diventare più difficili da ottenere se i rapporti dovessero inasprirsi.
Istituti come Deutsche Bank e Santander potrebbero inoltre intravedere l’opportunità di conquistare una quota maggiore di un mercato in espansione grazie ai crescenti fabbisogni di finanziamento dell’Europa, dove godono di un maggiore vantaggio competitivo domestico. Il continente necessita di 1.200 miliardi di euro di investimenti aggiuntivi all’anno tra il 2025 e il 2031 per raggiungere i propri obiettivi in materia di energia verde, difesa e tecnologia, secondo la Banca Centrale Europea.
Una parte consistente arriverà dalle banche, direttamente o attraverso le loro divisioni di mercati azionari e di debito.Ma mentre diversi istituti sono ansiosi di presentarsi come campioni europei, le prove che le banche europee stiano effettivamente guadagnando terreno grazie a queste tendenze generali sono ancora frammentarie. Il business del fixed income di Deutsche Bank ha aumentato la propria quota di mercato negli ultimi anni, ma si sta anche riprendendo dopo anni di ristrutturazione. BNP Paribas è stato l’unico gruppo locale a entrare nella top five delle banche d’investimento europee per commissioni l’anno scorso, secondo i dati LSEG.
Regolamentazioni più leggere potrebbero aiutarle a competere, ma gli europei difficilmente otterranno sconti a breve. Claudia Buch, presidente del consiglio di vigilanza della BCE, ha dichiarato questa settimana che abbassare i requisiti patrimoniali «metterebbe a rischio la resilienza del settore bancario dell’area euro». I prestatori del continente si trovano ancora in un limbo scomodo in cui sono considerati sia campioni sia potenziali recidivi, come dimostrano anche le battaglie di UBS con il regolatore svizzero sul capitale.
Forse è semplicemente che, rispetto ai loro cugini americani, le banche europee sono meno brave a suonare la propria tromba. Gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods sostengono che non sono state così attive nel presentare i propri impegni di prestito a lungo termine come lo erano all’inizio degli anni 2020, quando l’attenzione era sull’energia verde.
Al contrario, JPMorgan Chase ha annunciato il mese scorso che estenderà la sua «iniziativa di sicurezza e resilienza» da 1.500 miliardi di dollari — un piano decennale per facilitare il finanziamento di imprese in settori critici — anche alle aziende europee.Le banche locali, quindi, non possono contare solo sulla politica per aumentare la propria quota di mercato. Gli executive possono apprezzare l’idea di diversificare i propri rapporti bancari, ma quando si arriva al dunque, se serve un prestito e il capo di JPMorgan Jamie Dimon si presenta offrendo condizioni più favorevoli, il miglior amico di un’azienda sarà chiunque offra l’affare migliore.
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