Le imprese in Europa, Medio Oriente e Africa si trovano di fronte a 500 miliardi di dollari da rifinanziare entro la prima metà del 2024, una sfida che potrebbe mettere fine a molte “aziende zombie”. Le aziende che affrontano crescenti costi del debito dopo anni di tassi bassi dovranno competere per assicurarsi abbastanza denaro nella più grande corsa al rifinanziamento aziendale degli ultimi anni, proprio mentre le banche riducono i prestiti in previsione di norme più severe sul capitale.
Un’analisi condotta dalla società di consulenza, Alvarez & Marsal (A&M), mostra che il valore dei prestiti aziendali e dei bond in scadenza nel periodo di sei mesi è più alto di qualsiasi altro periodo equivalente tra ora e la fine del 2025. Si profila una situazione critica: molte imprese deboli e di dimensioni ridotte cercano nuovi prestiti privati mentre anche i costi di finanziamento del governo tramite debito pubblico stanno aumentando a livello globale.
La mancata acquisizione dei fondi di cui hanno bisogno a tassi sostenibili potrebbe portare a insolvenze e licenziamenti.
“Gli aumenti del tasso di interesse stanno diventando un problema sempre più grande per le aziende, in particolare per quelle aziende zombie che hanno retto grazie a un periodo prolungato di tassi di interesse bassi, ma che a malapena riescono a coprire il debito”, ha dichiarato Julie Palmer, partner presso la società di ristrutturazione britannica Begbies Traynor.
Il termine zombie è ampiamente usato in un contesto aziendale per riferirsi a società che dipendono dal supporto dei governi, dei creditori e degli investitori per restare a galla. Ciò può includere la ristrutturazione dei pagamenti dei prestiti, l’offerta di tassi ridotti o altri termini più flessibili e può aiutare le banche a evitare cancellazioni di prestiti.
I segni di stress finanziario si stanno già manifestando. Gli ultimi dati ufficiali dell’Ufficio di Statistica Nazionale del Regno Unito hanno registrato 2.308 insolvenze aziendali in Inghilterra e Galles ad agosto, in aumento del 19% rispetto all’anno precedente.
Il rivenditore britannico low-cost Wilko è entrato in amministrazione questo estate, causando migliaia di licenziamenti. Il sesto più grande retailer in Francia, Casino, ha appena concluso una ristrutturazione del debito per evitare il fallimento.
Nel frattempo, la Banca d’Inghilterra ha esortato le banche a non sottovalutare il rischio di insolvenza aziendale e a evitare di fare affidamento su modelli che misurano il rischio in settori interi anziché per singoli prestiti, dopo che Inghilterra e Galles hanno registrato il più alto numero di insolvenze aziendali dal 2009 nel secondo trimestre.
