La maison di moda ha aperto un tavolo con i creditori per alleggerire i vincoli su €450 milioni di debito bancario. Sullo sfondo la guerra in Medio Oriente e un settore del lusso sotto pressione.
Dolce & Gabbana è tornata al tavolo con i finanziatori per rivedere le condizioni di un debito bancario che oggi vale circa 450 milioni di euro, dopo il rifinanziamento chiuso lo scorso anno e la nuova linea da 150 milioni ottenuta per sostenere il piano di espansione.
La maison, assistita da Rothschild & Co., punta a ottenere maggiore respiro sui vincoli finanziari che accompagnano il prestito, in un momento in cui la pressione sui conti arriva sia dal rallentamento del lusso globale sia da un contesto geopolitico più instabile.
Le trattative sono ancora alle battute iniziali e, per ora, non c’è alcun accordo definito. Ma il caso è interessante perché mostra quanto anche un marchio forte, indipendente e ancora controllato dai fondatori debba oggi confrontarsi con una domanda meno brillante, costi più rigidi e una visibilità del business più fragile.
Il nodo del debito da €450 milioni di D&G
La questione, in sostanza, è finanziaria prima ancora che industriale. Dolce & Gabbana ha già ristrutturato una parte del proprio indebitamento e ottenuto una deroga ai requisiti previsti dai contratti di credito, ma il nuovo scenario ha riaperto il dossier con le banche.
Il gruppo vuole preservare la propria autonomia e continuare a investire in beauty e real estate, due aree considerate decisive per diversificare i ricavi oltre il ready-to-wear. Tuttavia, un piano di crescita di questo tipo richiede liquidità e stabilità, mentre il rallentamento delle vendite rende più delicato rispettare i parametri di debito.
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Perché conta l’Iran
La guerra in Iran entra in questa storia perché sta colpendo uno degli snodi più importanti per il lusso: il Medio Oriente. L’area non rappresenta la quota principale del mercato globale, ma pesa in modo decisivo per i brand premium grazie a turismo, shopping di fascia alta e clientela ad altissimo reddito.
Il conflitto ha ridotto la mobilità, frenato i flussi verso i centri commerciali di Dubai e Doha e creato incertezza su consumi e viaggi, cioè proprio i due canali che alimentano molte vendite del settore. Per un marchio come Dolce & Gabbana, che si posiziona su una clientela internazionale e fortemente aspirazionale, anche un peggioramento temporaneo della domanda in quell’area può pesare sulla capacità di generare cassa e quindi sulla forza negoziale con i creditori.
Le fragilità del settore lusso
Il caso Dolce & Gabbana si inserisce in una debolezza più ampia del comparto. Secondo Bain & Company e Altagamma, le vendite globali del lusso sono diminuite del 2% nel 2025, segnale di un mercato meno dinamico rispetto agli anni di crescita quasi ininterrotta.
A pesare non sono quindi solo le tensioni geopolitiche, ma anche la normalizzazione della spesa dopo la corsa post-pandemia, il calo della fiducia dei consumatori e la maggiore selettività degli acquirenti. Persino i marchi più solidi stanno affrontando correzioni, riposizionamenti e, in alcuni casi, interventi dei soci o dei finanziatori.
Per Dolce & Gabbana, la sfida è doppia: difendere l’indipendenza e dimostrare che il suo modello può reggere anche in una fase in cui il lusso non è più immune agli shock esterni.
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