I mercati sono troppo ottimisti su quello che sta accadendo all’economia globale? Perché occorre maggiore prudenza secondo strateghi internazionali. La recessione non è davvero scongiurata.
Si respira ottimismo nei mercati: ma quanto è davvero giustificato?
Le azioni globali hanno registrato un rialzo nel 2023, poiché le speranze di una svolta della Fed, la riapertura della Cina e l’allentamento della crisi energetica in Europa hanno fornito supporto.
Tuttavia, i segnali che l’inflazione rimane un problema persistente negli Stati Uniti stanno ricominciando a manifestarsi, pesando sui mercati. Il commento dei funzionari della Fed a favore di una linea dura in politica monetaria ha anche suscitato timori che i tassi statunitensi possano raggiungere un picco più alto di quanto previsto in precedenza.
Inoltre, la stessa Eurozona naviga in acque non proprio calme. Lagarde e altri hanno avvisato che l’inflazione di fondo è troppo elevata e gli aumenti dei tassi non sono finiti.
Infine, l’esito della guerra in Ucraina tutt’altro che scontato e l’acutizzarsi di tensioni geopolitiche in diverse parti del mondo non lasciano ben sperare.
Gli strateghi di JPMorgan Chase hanno lanciato un avvertimento agli investitori: c’è troppo ottimismo.
Mercati, ottimismo ingiustificato? Il rally può finire
Secondo gli strateghi di JPMorgan Chase, gli investitori azionari che sono diventati troppo ottimisti riguardo alle prospettive economiche e devono prepararsi a una delusione.
Innanzitutto, è troppo presto per dire che una recessione non ci sarà dopo l’aggressiva campagna di rialzi della Federal Reserve, soprattutto perché l’impatto della politica monetaria sull’economia può essere ritardato di uno o due anni, ha scritto in una nota un team guidato da Mislav Matejka e riportato da Bloomberg.
“Storicamente, le azioni in genere non toccano il fondo prima che la Fed sia avanzata con il taglio, e non abbiamo mai visto un minimo prima che la Fed abbia smesso i rialzi”, hanno scritto lunedì gli strateghi. “Il danno è stato fatto e la ricaduta probabilmente non si è ancora palesata”.
Il primo trimestre 2023 segnerà il punto più alto per le azioni quest’anno, ha affermato Matejka, che è diventato cauto sulle prospettive per le azioni verso la fine dello scorso anno, dopo essere rimasto positivo per gran parte del 2022. Il suo team si aspetta che il rally svanisca tra i segnali di allarme da indicatori monetari chiave come la curva dei rendimenti fortemente invertita e l’offerta di moneta in calo in Europa e negli Stati Uniti.
Le previsioni degli analisti si fanno cupe: i motivi
Gli strateghi di JPMorgan non sono i soli ad avere una visione pessimistica.
Michael Wilson di Morgan Stanley ha affermato che c’è “una frenesia speculativa basata su una pausa/pivot della Fed che non arriverà”. E la scorsa settimana, gli strateghi della Bank of America guidati da Michael Hartnett hanno dichiarato che l’arrivo ritardato di una recessione negli Stati Uniti peserà sulle azioni nella seconda metà dell’anno.
Citigroup, con l’analista Robert Buckland, ha sottolineato che l’indice MSCI All Country World è già scambiato nella fascia più alta del loro intervallo target e non avrebbe scommesso per altri aumenti.
Secondo la banca, la maggior parte delle operazioni contrarian che spingono la vendita dei vincitori dello scorso anno e l’acquisto di quelli perdenti sono destinate a svanire, aggiungendo che favoriscono le azioni petrolifere rispetto alla tecnologia che è aumentata vertiginosamente nel 2023.
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