Come funziona l’acquisto di una “option call”

Nel precedente articolo (le opzioni, elementi di base) abbiamo iniziato a prendere confidenza con alcuni elementi basilari del mondo delle opzioni.

Abbiamo così visto quali sono gli elementi essenziali di un contratto di opzione (controparti, sottostante, strike, premio, scadenza). Oggi andiamo un po’ più avanti per studiare il funzionamento dell’acquisto di una option call.

Facciamo un esempio pratico: supponiamo che la nostra attività consista nell’acquistare il grano allo scopo di lavorarlo e ricavarci la farina da rivendere.
Tuttavia, eventi imprevisti (siccità, incendi, ecc.) potrebbero causare un raccolto limitato tanto da creare i presupposti per un forte aumento dei prezzi. Per evitare di pagare il frumento a un prezzo troppo elevato nei prossimi mesi, potremmo fare un accordo con i coltivatori utilizzando una option call: acquistiamo dai coltivatori il diritto di comprare una determinata quantità di grano (ad es., 100 quintali) a una certa data (ad es., dicembre 2010) a un prezzo molto contenuto (ad es., 9€ al quintale). Non stiamo facendo altro che comprare una call: il diritto di acquistare il grano (attività sottostante) a una data prefissata (data di scadenza) e a un determinato prezzo (strike) pagando un dato importo (premio, ad es. 0,5€ al quintale). Vediamo ora che cosa può succedere una volta giunti alla data di scadenza (avevamo detto dicembre 2010).

  1. il prezzo del grano aumenta fino a 12€/q. a causa di un deludente raccolto. La nostra opzione è conveniente per cui la esercitiamo, acquistando il sottostante a 9€;
  2. il prezzo del grano scende a 8€/q perché è stato un buon raccolto. Non esercitiamo il diritto e scriviamo semplicemente a bilancio il costo della option. D’altronde, l’obiettivo era proteggersi (hedging) da eventuali aumenti del prezzo oltre i 9€ (funzione di un’assicurazione).

Nel prossimo articolo vedremo come funziona l’acquisto di una «opzione put»

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