Il produttore di munizioni Czechoslovak Group ha avanzato un’audace proposta per acquistare una partecipazione nel produttore franco-tedesco di carri armati KNDS, in una mossa che segna un nuovo tentativo di consolidare l’industria europea della difesa ma che probabilmente incontrerà resistenze politiche.
CSG, le cui azioni sono crollate dopo la quotazione in borsa da 30 miliardi di euro a gennaio, ha presentato la proposta alle famiglie tedesche che possiedono metà della KNDS, con sede ad Amsterdam, nelle ultime settimane, secondo quanto riferito al FT da persone a conoscenza della questione.
L’offerta è interamente o in gran parte in contanti, hanno detto alcune fonti, aggiungendo che non è ancora chiaro se la proposta di CSG di acquisire una partecipazione significativa troverà sostegno.
L’approccio del gruppo ceco arriva mentre KNDS procede con il proprio piano di quotazione in borsa entro l’inizio di luglio, puntando a una capitalizzazione di mercato tra 15 e 20 miliardi di euro.
Tuttavia, la potenziale quotazione si inserisce in un contesto di calo delle valutazioni dei titoli della difesa e di tensioni all’interno della coalizione del cancelliere Friedrich Merz su quale quota dovrebbe acquistare dalle famiglie tedesche.
Lo stato francese detiene inoltre una partecipazione, il che significa che Parigi e Berlino hanno un interesse politico nella futura proprietà del gruppo e una possibile influenza sulle priorità dei suoi programmi e sulla localizzazione dei siti produttivi.
CSG era valutata circa 30 miliardi di euro al momento della quotazione ad Amsterdam, la più grande IPO della difesa mai realizzata, spingendo diverse altre aziende europee legate alla difesa, tra cui KNDS, ad accelerare le vendite di azioni per sfruttare l’interesse degli investitori nel settore.
Tuttavia, le fortune dei produttori di armi sono cambiate negli ultimi mesi. Le azioni di CSG sono scese bruscamente questo mese dopo che il venditore allo scoperto Hunterbrook ha sostenuto che la società aveva omesso informazioni nel prospetto della sua IPO e ha affermato che esisteva “un modello più ampio di insider non dichiarati o sottodichiarati attorno alle principali controllate e pratiche aziendali di CSG”. L’azienda ha respinto le accuse.
Allo stesso modo, le azioni di Rheinmetall, il punto di riferimento europeo della difesa che ha registrato una forte crescita negli ultimi anni, sono scese di circa il 30% quest’anno a causa delle preoccupazioni sugli obiettivi di vendita.
CSG ha già mostrato interesse per operazioni di acquisizione in passato. È stata tra i partecipanti perdenti nella gara per il business della difesa di Iveco e nel 2024 ha acquistato l’azienda di munizioni Kinetic Group, che include marchi come Remington. Tuttavia, una mossa per una quota significativa in KNDS rappresenterebbe la sua acquisizione più audace.
CSG è ora guidata da Michal Strnad, figlio del fondatore. È un importante fornitore delle forze armate ucraine e agisce come intermediario nell’approvvigionamento di munizioni di artiglieria per Kyiv da paesi terzi nell’ambito di un’iniziativa internazionale guidata da Praga.
Creata circa un decennio fa dalla fusione tra Krauss-Maffei Wegmann e la francese Nexter, KNDS fornisce carri armati Leopard 2 alle forze armate tedesche e obici Caesar all’esercito francese. L’azienda, che è un fornitore chiave per l’Ucraina, è posseduta in parti uguali dalle famiglie tedesche e dal governo francese.
KNDS, CSG e un rappresentante delle famiglie hanno rifiutato di commentare.
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