Il settore del lusso, notoriamente volatile ma sempre affascinante per gli investitori, è al centro dell’attenzione mentre ci avviciniamo al 2024.
L’S&P Global Luxury Index ha sperimentato un aumento del 25% all’inizio di quest’anno, solo per subire una vendita massiccia di oltre il 12% nei sei mesi successivi, a causa delle crescenti preoccupazioni di una possibile recessione.
Nonostante l’atteggiamento cauto nei confronti del settore del lusso nel suo complesso, UBS ha una visione ottimistica per Hermes, Richemont e Hugo Boss. Gli analisti sottolineano che queste tre scelte presentano valutazioni attraenti, che dovrebbero garantire un rischio minimo in caso di recessione.
“In un contesto di settore complesso, preferiamo i nomi più difensivi, come Hermes (Buy), che riteniamo vedrebbe il rischio più basso per le stime in caso di recessione, sostenendo così la sua valutazione premium”, hanno dichiarato gli analisti di UBS guidati da Zuzanna Pusz.
Allo stesso tempo, UBS ha evidenziato il suo interesse per i titoli a valore come Richemont e Hugo Boss (entrambi classificati come Buy), che, grazie a valutazioni molto basse e a storie azionarie in continua evoluzione, avrebbero una barriera molto bassa per offrire risultati positivi.
La banca svizzera ha fissato un obiettivo di prezzo di 85 euro ($93) per azione per Hugo Boss, indicando un aumento del 38% rispetto al prezzo attuale delle azioni. Per Richemont, UBS ha un obiettivo di prezzo di 113,75 franchi svizzeri ($129), rappresentando un aumento del 23%. Inoltre, l’obiettivo di prezzo per Hermes è stato rivisto al rialzo a 2.216 euro, che è il 12% sopra il prezzo attuale delle azioni.
Nonostante le prospettive positive per queste tre aziende, UBS ha un’opinione più cauta sul settore del lusso nel suo complesso. Prevede una crescita media del settore che rallenterà dal 10% annuo del 2016 al 6% l’anno prossimo, diventando sempre più dipendente dalle spese dei consumatori cinesi.
UBS è preoccupata anche di un ulteriore indebolimento della domanda nel vitale mercato statunitense a causa dei rischi di recessione. Prevede che i guadagni medi del settore legati ai prezzi modereranno dal 6% annuo dal 2020 al 2023 al 3% nel 2024 a causa del raffreddamento dell’inflazione.
Di conseguenza, gli analisti della banca hanno ridimensionato le stime degli utili del 2024 nell’intero settore del 5% in media. UBS è negativa su Burberry e Ferragamo, per i quali mantiene una raccomandazione di vendita.
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