Gamma Intermediate, veicolo di Apollo Global Management, ha ceduto il 21,3% di Lottomatica tramite un collocamento privato, uscendo totalmente dal capitale del gruppo.
Gamma Intermediate, società veicolo controllata dal fondo statunitense Apollo Global Management, ha completato la vendita dell’intera partecipazione detenuta in Lottomatica Group S.p.A., pari al 21,3% del capitale sociale. L’operazione, realizzata tramite un accelerated bookbuilding (ABB) rivolto a investitori istituzionali, ha visto il collocamento di 53.555.556 azioni al prezzo di 22,50 euro per azione, con uno sconto del 4,4% rispetto al prezzo di chiusura precedente.
Il settlement dell’operazione è previsto per il 19 giugno 2025 e sancirà l’uscita definitiva di Apollo dal capitale del principale operatore italiano nel settore dei giochi e delle scommesse. Un passaggio cruciale per Lottomatica, che negli ultimi anni aveva già visto progressivi alleggerimenti della quota detenuta dal fondo che, dopo aver accompagnato la crescita e la quotazione della società su Euronext Milan, ha scelto ora di monetizzare completamente la propria partecipazione, lasciando spazio a una nuova composizione azionaria e a possibili nuovi equilibri di governance.
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Apollo esce da Lottomatica: i dettagli dell’operazione
L’operazione di collocamento ha coinvolto un pool di primarie banche d’affari internazionali: Barclays e Deutsche Bank hanno agito come lead Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners, affiancate da BNP Paribas, Goldman Sachs, J.P. Morgan e UniCredit in qualità di Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners, oltre ad altri istituti come Apollo Capital Solutions, Berenberg, BTIG, Jefferies e Morgan Stanley. Il prezzo di 22,50 euro per azione, seppur a sconto rispetto ai massimi storici raggiunti dal titolo (24,06 euro il 23 maggio 2025), riflette la volontà di garantire un rapido placement sul mercato istituzionale e la fiducia nella solidità di Lottomatica come asset di lungo termine.
L’uscita di Apollo, che aveva già ridotto progressivamente la propria presenza attraverso precedenti collocamenti (ad esempio, la cessione del 10,3% a maggio 2025), segna la fine di un ciclo iniziato con l’acquisizione e il rilancio del gruppo. L’operazione non dovrebbe avere impatti immediati sulla gestione operativa di Lottomatica, ma apre la porta a una maggiore contendibilità del capitale e a possibili movimenti strategici da parte di altri investitori istituzionali già presenti nel book, come Capital Research, Morgan Stanley e Norges Bank.
Lottomatica dopo Apollo: cosa cambia?
Il disimpegno di Apollo da Lottomatica arriva in un momento in cui la società si trova in una posizione di forza sul mercato italiano, con risultati finanziari solidi e una presenza dominante nel settore dei giochi, delle lotterie e delle scommesse.
Nel primo trimestre 2025 i ricavi sono infatti saliti a 586 milioni di euro, con una crescita del 33% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, mentre l’EBITDA rettificato è aumentato del 47% a 220 milioni di euro. Il profitto netto ha registrato un balzo del 72%, attestandosi a 51,5 milioni di euro. Tale crescita è stata trainata soprattutto dal segmento online, che ha visto i ricavi aumentare del 59% a 239,8 milioni di euro, sostenuti da un incremento del 46% nelle puntate digitali. Lottomatica ha così raggiunto una quota record del 30% del mercato italiano dell’online gambling, rafforzando la propria leadership anche grazie all’integrazione della controllata SKS365, che ha contribuito a portare il volume complessivo delle scommesse a 27,7 miliardi di euro, di cui 17,1 miliardi generati online.
Il gruppo ha inoltre annunciato un ambizioso piano di buyback da 500 milioni di euro e ha recentemente rifinanziato 1,1 miliardi di debito, estendendo le scadenze al 2030 e riducendo il costo degli interessi.
Tuttavia, la nuova configurazione azionaria potrebbe portare a una maggiore volatilità nel breve termine, legata alla redistribuzione delle quote tra i nuovi azionisti. Il management di Lottomatica, guidato dall’amministratore delegato Guglielmo Angelozzi, dovrà ora gestire questa fase di transizione, puntando a consolidare la leadership nel mercato domestico e a valutare eventuali opportunità di espansione internazionale.
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