Investire in criptovalute è una cosa molto differente da un investimento classico in azioni od obbligazioni: vediamo di esplorare queste differenze in dettaglio per fare una scelta consapevole.
Perché una azione vale quello che vale?
Le azioni rappresentano una quota della proprietà di un’azienda e offrono una parte dei suoi profitti che spesso vengono distribuiti sotto forma di dividendi.
Quindi il prezzo delle azioni si basa principalmente sulla performance aziendale, sulla sostenibilità e la crescita dei dividendi nel tempo e sulla sua salute finanziaria e le prospettive di crescita del settore.
Ma poiché il processo di valutazione deve attualizzare i flussi di cassa futuri il valore di un’azione viene stimato portando ad oggi i flussi di cassa futuri attesi usando il tasso di interesse.
Questo spiega perché il prezzo delle azioni cambia nel tempo in base al variare dei tassi e delle condizioni di crescita economica.
Perché una obbligazione vale quello che vale?
Le obbligazioni rappresentano una quota del debito di un’azienda e l’azienda paga gli interessi sul capitale forma di cedole.
Il prezzo delle obbligazioni non si basa sulla performance aziendale, ma sulla sicurezza che il debitore possa pagare gli interessi e alla fine restituire il prestito.
Quindi l’obbligazionista non è molto interessato alla prosperità dell’azienda. Mentre l’azionista sì.
Anche in questo caso il processo di valutazione transita nell’attualizzazione dei flussi di cassa futuri usando il tasso di interesse e questo spiega perché anche il prezzo delle obbligazioni cambia nel tempo in base al variare dei tassi e delle condizioni di crescita economica, anche se in modo molto meno sensibile rispetto alle azioni.
E ragionamenti analoghi si possono fare per le case.
Valutazione delle Criptovalute
Le criptovalute, come Bitcoin ed Ethereum, non rappresentano quote di proprietà o di debito di un’azienda e non generano flussi di cassa futuri. La loro valutazione dipende principalmente da:
- Domanda e offerta: Il prezzo delle criptovalute è fortemente influenzato dalla dinamica tra domanda e offerta. Questo può essere soggetto a volatilità elevata a causa di speculazione, adozione da parte di investitori istituzionali, regolamentazioni governative e notizie di mercato.
- Utilità: la percezione dell’utilità di una criptovaluta e il suo grado di adozione possono influenzare significativamente il suo valore.
- Sicurezza e tecnologia: La sicurezza della blockchain sottostante e gli sviluppi tecnologici possono influenzare la fiducia degli investitori e, di conseguenza, la domanda e quindi il valore della criptovaluta.
- Scarsità: Alcune criptovalute, come Bitcoin, hanno una fornitura limitata, che può creare un effetto di scarsità aumentando il valore percepito se la domanda cresce.
In una condizione simile alle criptovalute sono le opere d’arte, ma non le commodities. Queste ultime sono spesso legate a cicli di produzione e consumo reali, e quindi hanno flussi di domanda e offerta meno imprevedibili.
Le criptovalute sono molto più volatili degli altri asset perché il loro valore intrinseco non può essere stimato con gli strumenti propri della teoria finanziaria.
Quindi mentre gli investimenti classici se ben diversificati e orientati a lungo termine, offrono una qualche garanzia di successo se le scelte sono basate sull’analisi dei fondamentali e delle prospettive di crescita dell’economia, gli investimenti in criptovalute possono essere sia a breve termine (trading) che a lungo termine (hodling), ma non esistono criteri di selezione e valutazione che offrano garanzie di successo.
In sintesi, mentre le azioni e le obbligazioni possono essere valutate attraverso metodi consolidati basati su flussi di cassa futuri e fondamentali aziendali, la valutazione delle criptovalute si basa prevalentemente su dinamiche di domanda e offerta, utilità percepita e altri fattori meno tangibili.
