Citadel Securities del miliardario Ken Griffin prevede di entrare come intermediario market maker nel mercato delle obbligazioni sovrane dell’eurozona l’anno prossimo, sfidando il dominio delle banche di investimento sul mercato da 10 trilioni di euro.
L’azienda con sede a Miami spera di trarre vantaggio dal costante passaggio al trading elettronico in Europa e dal mercato più attivo per la negoziazione del debito sovrano del continente in quasi un decennio.
Citadel Securities, che ha posizioni di comando nel trading di azioni, titoli del Tesoro e swap statunitensi, è stata all’avanguardia di un gruppo di aziende che sono entrate nei mercati del debito sovrano poiché regole più severe sulla leva finanziaria costringono le banche a frenare sull’intermediazione market maker.
“Abbiamo costruito un franchising leader a livello mondiale nei prodotti sui tassi statunitensi, e i tassi sull’euro sono un logico passo successivo”, ha detto Peng Zhao, amministratore delegato di Citadel Securities, al Financial Times a margine di una conferenza sugli investimenti a Hong Kong questa settimana.
“Il feedback dei clienti è stato estremamente positivo e prevediamo di entrare nel mercato il prossimo anno”, ha aggiunto.
La mossa arriva quando i volumi degli scambi aumentano in risposta al rapido aumento dei tassi di interesse della zona euro nell’ultimo anno. Il volume medio giornaliero degli scambi di obbligazioni sovrane europee nel secondo trimestre ha raggiunto il livello trimestrale più alto dal 2014, secondo l’associazione di categoria AFME.
Il mercato obbligazionario europeo è stato storicamente dominato da banche di investimento che aiutano anche i governi a raccogliere fondi dagli investitori fissando il prezzo e vendendo nuovo debito.
Dal suo lancio nel 2002, Citadel Securities è emerso come uno dei maggiori vincitori del trading elettronico che ha rimodellato i mercati globali negli ultimi 15 anni. Secondo l’azienda, gestisce circa 390 miliardi di dollari di transazioni ogni giorno, inclusa una transazione azionaria statunitense su cinque.
“Ascoltiamo sempre le esigenze dei nostri clienti e determiniamo il modo in cui possiamo affrontarle al meglio”, ha aggiunto Zhao.
Citadel Securities si è espanso in nuovi mercati dove vede opportunità per competere con le banche e altri attori dominanti. Fornisce già market making nei titoli del Tesoro statunitensi per i clienti in Europa e a giugno ha iniziato la negoziazione di obbligazioni societarie investment grade statunitensi.
Nel mese di ottobre, Citadel Securities ha conquistato il primo posto su Bloomberg per le negoziazioni di titoli del Tesoro statunitense, battendo per la prima volta le più grandi banche statunitensi. Mostra come l’azienda di Griffin abbia guadagnato una quota significativa nel trading a reddito fisso e sia diventata una formidabile rivale di aziende del calibro di JPMorgan Chase e Goldman Sachs.
Dopo che il Regno Unito ha votato per lasciare l’Unione Europea nel 2016, molte banche e sedi di negoziazione hanno spostato le loro operazioni di negoziazione del debito pubblico europeo da Londra a Parigi, che è diventata l’hub dominante nella zona euro.
Citadel Securities è la società di market making avviata da Griffin, fondatore dell’hedge fund Citadel. La società con asset da 62 miliardi di dollari ha prodotto profitti record per gli investitori al netto delle commissioni nel 2022, rendendola la società di hedge fund di maggior successo di tutti i tempi.
L’anno scorso, Citadel Securities ha venduto una quota del 5% ai venture capitalist Sequoia e Paradigm per 1,2 miliardi di dollari, valutando l’azienda a circa 22 miliardi di dollari e alimentando le aspettative di un’eventuale quotazione pubblica.
Anche se i ricavi netti da negoziazione del market maker nel secondo trimestre sono diminuiti del 29% rispetto a un anno fa, ha comunque pagato dividendi per 500 milioni di dollari agli azionisti, tra cui Griffin. L’azienda ha generato entrate commerciali trimestrali di oltre 1 miliardo di dollari negli ultimi 14 trimestri.
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