Per chi investe nei produttori di microchip in Asia, gli utili non sono più l’unica cosa da tenere d’occhio.
I commenti di Donald Trump sul fatto che gli Stati Uniti abbiano il dovere di difendere Taiwan, mettendo in dubbio la posizione degli Stati Uniti nei confronti del paese in caso di aggressione cinese, hanno fatto crollare le azioni di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co nonostante i forti profitti del secondo trimestre. La questione evidenziata da Trump non è qualcosa che gli investitori possano facilmente ignorare.
Il più grande produttore di chip a contratto del mondo ha registrato un utile netto di 247,8 miliardi di dollari taiwanesi (7,6 miliardi di dollari), battendo le aspettative per il trimestre di giugno. Si prevede che le vendite del terzo trimestre cresceranno di oltre un terzo.
In qualità di fornitore chiave di Nvidia e Apple, le prospettive per gli utili di TSMC rimangono solide. La spesa globale per l’intelligenza artificiale continua ad aumentare, guidata dalle grandi aziende tecnologiche e dai gruppi di servizi finanziari. Le aziende di Taiwan detengono circa il 90% della quota di mercato globale nella produzione e nell’assemblaggio di server IA. Esistono pochissime alternative a TSMC nella catena di fornitura globale.
Tuttavia i crescenti rischi politici per TSMC e altre società che operano a Taiwan non possono essere ignorati. La Cina, che considera Taiwan come un proprio territorio, ha aumentato le minacce e le esercitazioni militari intorno all’isola. Circa l’80-90% della capacità produttiva di TSMC rimane concentrata a Taiwan.
I commenti del candidato presidenziale repubblicano Donald Trump secondo cui Taiwan “si è presa circa il 100% del nostro business dei chip” e che dovrebbe pagare gli Stati Uniti per la sua difesa significano ulteriore incertezza per le azioni di TSMC, che hanno raggiunto un livello record all’inizio di questo mese.
Il commento di Trump si riferisce al fatto che, mentre la Corea del Sud e il Giappone hanno accordi formali di difesa con Washington, gli Stati Uniti non hanno un trattato del genere con Taiwan. Un precedente trattato di mutua difesa venne rescisso nel 1979 quando gli Stati Uniti trasferirono il riconoscimento diplomatico da Taipei a Pechino. Quel piccolo promemoria è stato sufficiente a far scattare segnali d’allarme per gli investitori è già preoccupato per i rischi geopolitici legati a Taiwan e la possibilità di un conflitto militare tra Stati Uniti e Cina.
Le azioni di TSMC sono aumentate di tre quarti nell’ultimo anno, riflettendo il giustificato ottimismo sulle sue prospettive di crescita e sulla sua posizione dominante nel settore. È improbabile che questa posizione cambi presto, così come non dovrebbero farlo le sue prospettive ottimistiche. Ma con l’avvicinarsi delle elezioni americane, la politica giocherà un ruolo importante quanto la crescita dei chip nel determinare il percorso dei titoli asiatici dei semiconduttori nei prossimi trimestri.
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