Il consolidato ordine finanziario mondiale degli ultimi cinquant’anni sta vivendo una transizione verso un nuovo e indefinito paradigma, segnato dalla scadenza dell’accordo sul petrodollaro tra gli Stati Uniti e l’Arabia Saudita la scorsa domenica.
Il termine «petrodollaro» identificava il ruolo del dollaro statunitense (USD) come valuta predominante per le transazioni di petrolio sui mercati internazionali. Questo accordo risale ai primi anni ’70, quando gli Stati Uniti e l’Arabia Saudita conclusero un’intesa poco dopo l’abbandono del gold standard da parte degli USA, un accordo che ha avuto conseguenze significative sull’economia globale.
L’accordo sul petrodollaro emerse a seguito della crisi petrolifera del 1973, stabilendo che l’Arabia Saudita avrebbe prezzato le sue esportazioni di petrolio esclusivamente in dollari statunitensi e investito i suoi proventi petroliferi eccedenti in obbligazioni del Tesoro USA. In cambio, gli Stati Uniti fornivano sostegno militare e protezione al regno.
Questo ha rafforzato la posizione dell’USD come valuta di riserva mondiale e ha introdotto un’era di prosperità per gli americani, beneficiari diretti dell’essere il mercato preferenziale per le vendite globali delle multinazionali. Inoltre, l’afflusso di capitale straniero nelle obbligazioni del Tesoro ha sostenuto tassi di interesse bassi e un mercato obbligazionario robusto.
Tuttavia, ora tutto sta cambiando dato che l’Arabia Saudita guarda oltre la relazione esclusiva con gli USA, come dimostra la sua recente adesione al blocco dei BRICS.
Molti analisti attribuiscono la decisione di lasciar scadere l’accordo alle crescenti tensioni globali e ai cambiamenti delle alleanze geopolitiche, ma anche le dinamiche di potere nel mercato globale del petrolio e la transizione verso fonti energetiche alternative hanno giocato un ruolo cruciale.
L’ascesa delle energie rinnovabili e del gas naturale ha ridotto progressivamente la dipendenza mondiale dal petrolio nell’ultimo decennio, e anche nazioni ricche di petrolio come l’Arabia Saudita si sono evolute. Il Regno mira a produrre metà della sua energia elettrica da rinnovabili e gas naturale entro il 2030 e prevede di piantare 10 miliardi di alberi come parte di un obiettivo più ampio per raggiungere le emissioni nette zero entro il 2060, avendo implementato oltre 80 iniziative pubbliche e private con un investimento di oltre 188 miliardi di dollari.
Nonostante il regno continui ad accettare dollari statunitensi in cambio di petrolio, grandi economie mondiali, come la Cina, stanno tentando di modificare questo status quo. Da anni, la Cina cerca di convincere l’Arabia Saudita ad accettare lo yuan per gli acquisti di petrolio e, sebbene finora il regno si sia astenuto dal fare il cambio, ha mostrato una certa apertura all’idea.
L’adesione del regno al blocco dei BRICS potrebbe influenzare questa decisione. Se l’Arabia Saudita decidesse di espandere l’uso di valute diverse dall’USD, ciò potrebbe indebolire significativamente il dominio della valuta nel mercato petrolifero e, di conseguenza, la sua posizione sul palcoscenico mondiale. Un calo della domanda globale per il dollaro potrebbe risultare in un’inflazione più alta, tassi di interesse più elevati e un mercato obbligazionario più debole negli Stati Uniti.
Questo potrebbe accelerare l’allontanarsi dal dollaro USA come valuta di riserva globale predefinita. Le implicazioni sono profonde, poiché questo cambiamento potrebbe diminuire il dominio del dollaro USA nel commercio e nella finanza internazionali, influenzando tutto, dai tassi di cambio ai tassi di interesse a livello globale.
La decisione arriva sullo sfondo del coinvolgimento dell’Arabia Saudita nel progetto mBridge, un’ambiziosa iniziativa che esplora l’uso di una piattaforma di valuta digitale multi-central bank (CBDC). Questa piattaforma, sviluppata attraverso la collaborazione di più banche centrali tra cui la Bank of Thailand e la People’s Bank of China, utilizza la tecnologia di contabilità distribuita per facilitare gli insediamenti di pagamento transfrontalieri istantanei e le transazioni in valuta estera.
Il progetto ha raccolto un seguito significativo, con oltre 26 membri osservanti tra cui istituzioni finanziarie pesanti come il Fondo Monetario Internazionale, la Banca Centrale Europea e la Federal Reserve Bank di New York.
Il progetto mBridge non è semplicemente un esperimento tecnico; è un riflesso di una tendenza più ampia verso il decentramento nella governance finanziaria e un ruolo ampliato per le tecnologie digitali nei quadri economici del futuro. Con la sua governance su misura e le sue strutture legali, il progetto è un prototipo per il futuro dello scambio monetario, che fonde l’innovazione con la regolamentazione.
Economicamente, potrebbe incoraggiare altre nazioni a diversificare le loro riserve valutarie e le valute transazionali. Politicamente, potrebbe ricalibrare le alleanze e spostare le dinamiche di potere globale, specialmente tra gli Stati Uniti, l’Arabia Saudita e altre grandi economie che si inclinano verso sistemi di transazioni multivaluta e digitali.
La fine dell’accordo petrodollaro non è solo la chiusura di un capitolo della storia economica USA-Saudita, ma anche una chiara indicazione dei paradigmi mutevoli nei sistemi finanziari globali.
