Il rischio di una fuga di capitali dall’Euro verso gli USA cresce con le attese di tagli Fed. Euro debole e BTP sotto pressione: sta iniziando un nuovo ciclo nei mercati obbligazionari?
Sta succedendo qualcosa di strano sul mercato del reddito fisso. Avete presente il gap sui tassi, quindi sui rendimenti, che si è creato nell’ultimo anno, in cui la BCE si è mostrata accomodante mentre la Fed manteneva un tono aggressivo? Bene. Quel differenziale ha avuto un effetto preciso: ha sostenuto la domanda di Euro, anche in un contesto macro non certo esaltante per l’Europa. Ma ora qualcosa sta cambiando.
E se quel differenziale iniziasse a chiudersi? Ha senso aspettarsi, letteralmente, una fuga dall’Euro e dai titoli di stato europei verso gli USA? A giudicare da un dato chiave che arriva direttamente dal mercato, è un ipotesi da non escludere a priori. Ecco perché.
Differenziale di tasso: il pilastro che sta per cedere
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