Mauro Bottarelli
Area Finance
Gli articoli di Mauro Bottarelli su Money.it
«Cobra effect» dell’inflazione e l’inattesa liquidità Usa in calo affossano i mercati
Mauro Bottarelli
4 Maggio 2021 - 18:28
Dopo settimane di sottovalutazione, il trend dei prezzi prende la scena e costringe Bank of America a parlare addirittura di iper-inflazione. Nel frattempo, il Tesoro americano rende noti i dati sul cash balance e si scopre che da qui a fine settembre inietterà nel sistema «solo» 150 miliardi. Proprio mentre la Fed parla di taper e la Yellen di tassi da alzare
Dietro al boom delle auto usate c’è lo scontro sui microchip fra Cina e Usa
Mauro Bottarelli
4 Maggio 2021 - 12:00
I prezzi dei veicoli di seconda mano sono letteralmente esplosi negli Usa, spinti dal combinato di disponibilità finanziaria legata ai programmi anti-Covid e scarsità di nuova produzione. E se Ford ha pagato in Borsa il taglio dell’output per mancanza di semiconduttori, sottotraccia l’intero comparto automotive guarda a Taiwan. Non a caso, Paese che per l’Economist è divenuto «il posto più pericoloso sulla Terra»
Cosa ci dicono Costco e la shrinkflation sulla sua carta igienica sui problemi dell’inflazione USA
Mauro Bottarelli
3 Maggio 2021 - 09:22
Costco, gigante dell’ingrosso Usa, ricorre alla shrinkflation: meno strappi nei rotoli al medesimo prezzo per camuffare le dinamiche CPI. Ma i dati parlano chiaro: il potere d’acquisto non patisce gli aumenti solo per il diluvio di aiuti federali, oggi pari al 34% del reddito di chi li percepisce. E il fatto che Joe Biden stia lavorando fin dal suo insediamento per aumentare la platea dei buoni pasto non suona come buon auspicio.
Le 96 ore di «coincidenze» che hanno spinto Mosca a rompere con Bruxelles
Mauro Bottarelli
2 Maggio 2021 - 11:01
Mentre la Banca centrale russa celebrava la de-dollarizzazione del suo commercio a colpi di euro, il Parlamento Ue avviava la 3 giorni di iter per le sanzioni. In contemporanea, la nomina della «pasionaria ucraina» Victoria Nuland al massimo grado della diplomazia Usa. Il dado delle alleanze era tratto. L’Europa ha davvero scelto in base al suo interesse?
La Bce e le mosse delle banche italiane sui Btp: quale scenario?
Mauro Bottarelli
1 Maggio 2021 - 13:00
Il nostro spread è continuato a salire, sia verso la Spagna che verso la Grecia. Ma il motivo è che gli istituti di credito stanno alleggerendo il doom loop sul debito in vista del board Bce del 10 giugno e del potenziale, primo taper del piano Pepp. Il momento è delicato e la clessidra è rovesciata, ormai. Meglio evitare di farlo anche con il governo.
Russia: è scontro totale con l’Europa. L’Italia ha molto da perdere
Mauro Bottarelli
30 Aprile 2021 - 21:36
Il fronte tra USA e Russia si fa rovente con l’Europa nel mezzo. L’Italia, quarto partner commerciale della Russia, è davvero convinta di schierarsi con l’occidente in questa Guerra?
La fine del Pepp sarà una bomba. Il caos a Palazzo Chigi lo conferma
Mauro Bottarelli
26 Aprile 2021 - 08:26
Il mercato già prezza un possibile epilogo rigorista al board Bce del 10 giugno prossimo e gratta la patina di vernice che finora ha ricoperto le crepe degli spread sovrani della periferia dell’eurozona. Nella una nuova estate rovente si fa strada un detonatore: ancora Atene con il suo debito, come in un drammatico déjà vu. Che Mario Draghi è stato chiamato ad evitare.
Negli USA le vaccinazioni record frenano: quale messaggio per la Fed?
Mauro Bottarelli
24 Aprile 2021 - 13:00
Stando a Forbes, in tutti gli Usa chiudono i centri vaccinazione a causa della scarsa richiesta. E se l’effetto Johnson&Johnson innescato dallo stop deciso dalla FDA ha inciso, le sempre maggiori tensioni di mercato sembrano giovare da un raffreddamento della ripresa. Soprattutto, alla luce della minaccia di taper della Fed e legata all’immunità di gregge.
Il Covid finirà solo quando lo decideranno le Banche centrali (oppure il sistema salta)
Mauro Bottarelli
13 Aprile 2021 - 18:00
Gli Usa bloccano il vaccino Johnson&Johnson per ragioni di sicurezza. Casualmente, il giorno seguente alla provocazione del capo della Fed di St. Louis rispetto a un taper del Qe da mettere in preventivo con il 75% di cittadini vaccinati. Ma a Washington come in Europa, la realtà è una sola: senza politiche espansive strutturali, la giostra si ferma. E nell’attesa di una nuova emergenza, avanti giocoforza con gli stop-and-go pandemici.
Nella Bce è caos. L’agenda Draghi per evitare il crac
Mauro Bottarelli
12 Aprile 2021 - 11:02
El Pais chiede al governo Sanchez di pensare alla fine del Pepp e alla riduzione del deficit. E mentre in Italia si propongono scostamenti mensili, Fabio Panetta - dal board dell’Eurotower - invoca l’aumento degli acquisti in nome dell’inflazione assente. Se l’intento della Corte di Karlsruhe era creare panico, missione compiuta. E il premier ha tempo fino al voto tedesco del 26 settembre per cambiare il corso degli eventi.
Bitcoin agita i rapporti USA-Cina: cosa c’è dietro le valute digitali?
Mauro Bottarelli
10 Aprile 2021 - 13:00
Per Peter Theil, co-fondatore di PayPal, la criptovaluta potrebbe essere un’arma finanziaria cinese contro l’America. Per Ray Dalio, una svolta proibizionista come con l’oro negli anni Trenta sarebbe probabile. Cosa si agita dietro al mondo delle valute digitali, mentre il loro market cap supera i 2 trilioni e prosegue la corsa degli investitori istituzionali?
Cosa c’è dietro l’impennata dello spread Btp-Bund
Mauro Bottarelli
9 Aprile 2021 - 18:20
L’ulteriore scostamento da 40 miliardi ha fatto impennare i rendimenti dei Btp, mentre i prezzi alla produzione americani hanno risvegliato l’oro. Ma sono i pareri in libertà di alcuni membri del board dell’Eurotower a far capire che il Qe è destinato a perdere di intensità, tanto che ormai da settimane gli acquisti di debito italiano e spagnolo sono rientrati nella capital key statutaria. Si corre alle emissioni, prima dei sacrifici d’autunno
10 anni fa la Bce alzava i tassi in piena crisi. Oggi rischia di fare l’errore opposto
Mauro Bottarelli
7 Aprile 2021 - 18:30
Comprimere i premi di rischio a tal punto da farli sparire e rendere i deficit sovrani totalmente dipendenti da politiche espansive non rischia di creare danni peggiori e più strutturali dell’eccessiva cautela di Jean-Claude Trichet? Alcuni indicatori provenienti già oggi da quel medesimo «Club Med» paiono dirci di sì. E il nostro spread torna in area 100.
Cosa c’è dietro il caso Archegos. E le prossime mosse Fed
Mauro Bottarelli
3 Aprile 2021 - 13:00
Il caso Archegos ha rappresentato più della maggiore margin call dai tempi di LTCM. La dinamica dell’accaduto mostra come sia stato posto in essere uno stress test dei rischi enormi su cui si basa il sistema. E che tutti conoscevano. Sec in testa, la quale ora ha però lanciato un’indagine conoscitiva.
I numeri di Cottarelli smascherano il bluff di Draghi. E paiono «assolvere» Karlsruhe
Mauro Bottarelli
29 Marzo 2021 - 14:33
I dati parlano chiaro: la seconda e terza ondata potrebbero frenare il Pil al 3,5% di crescita nel 2021, mentre il deficit potrebbe raggiungere il 10,2% del prodotto interno lordo, circa 175 miliardi. La salvezza? L’Europa coprirebbe interamente il deficit e assorbirebbe quasi metà del fabbisogno lordo di finanziamento - un palese finanziamento diretto dei conti pubblici in violazione dei regolamenti.
Cosa c’è dietro l’appello di Draghi per gli eurobond? Una previsione allarmante
Mauro Bottarelli
27 Marzo 2021 - 15:31
Perché un’uscita così irrituale, quando l’unica preoccupazione è quella vaccini? Sono i dati a parlare. Quelli del credito a famiglie e imprese, negativo in Italia e Spagna e in pieno boom nel Nord Europa. Cosa si cela, davvero, nella spinta agli eurobond?
Come Erdogan ha involontariamente salvato Fed e Nasdaq
Mauro Bottarelli
25 Marzo 2021 - 18:00
Con la sua mossa apparentemente suicida, la Turchia ha garantito uno shock esogeno positivo sui rendimenti dei Treasuries e un afflusso record di capitali sul travagliato indice tech. Ma la dinamica in atto è quella di un continuo ribilanciamento dei flussi, sia in seno a Wall Street che sui titoli di Stato. E se i retail traders hanno scoperto l’hedging, abbandonando le opzioni call, la Cina erode quote di mercato obbligazionario
Perché la crisi fra Cina, Russia e Usa è il nuovo allarme per i mercati
Mauro Bottarelli
20 Marzo 2021 - 13:00
L’attacco di Joe Biden contro Vladimir Putin alla vigilia del Consiglio Ue sui rapporti con Mosca parla chiaro. Come lo sgarbo tech di Pechino verso Washington prima del meeting bilaterale in Alaska. E se Russia e Turchia alzano i tassi contro il rischio inflazione, presto potrebbero essere i toni già da Guerra fredda a montare. E a direzionare i mercati
La Fed gioca con i mercati bluffando, Powell ha un asso nella manica
Mauro Bottarelli
19 Marzo 2021 - 15:17
L’esenzione delle detenzioni di debito a bilancio (SLR) andrà a scadenza il 31 marzo, nessuna proroga. Jerome Powell ha rotto gli indugi in pieno Quad-Witch, quasi a voler sfidare la reazione di Wall Street per dare vita a uno stress test. Quale asso nasconde nella manica? Il piano Biden da 1,9 trilioni, capace di costringere i Primary dealers a più miti consigli.
Maxi-patrimoniale? L’unica soluzione per Draghi, ecco i dati che lo dimostrano
Mauro Bottarelli
16 Marzo 2021 - 18:00
I fondi Sure ci dicono che, al netto di Bce e vaccini, servirà la patrimoniale bipartisan.
I mercati si sbagliano di grosso: 7 grafici lo dimostrano
Mauro Bottarelli
15 Marzo 2021 - 18:00
Se la Cina continua il suo profondo rosso sui timori della bolla, nonostante i dati macro positivi, l’Europa pare scommettere su Powell. Il diluvio di liquidità che il programma da 1,9 trilioni di dollari varato dal Congresso inietterà nel sistema, già da qui a settembre, finirà per la gran parte in extra-consumi e acquisto di titoli azionari? Sulla carta, sì. Ma sette grafici - da unire come puntini - gettano qualche seme di dubbio
Tutti gli occhi puntati sulla Fed: cosa sta per succedere?
Mauro Bottarelli
13 Marzo 2021 - 13:00
Al prossimo board (16-17 marzo), la Banca centrale Usa deve offrire due risposte al mercato: come controllare la curva dei rendimenti e l’estensione della deroga sulla ratio di leverage per le detenzioni di Treasuries. L’intero carrozzone della monetizzazione dei deficit si affida infatti alle mosse Usa, dopo il piano monstre del Congresso. E chi tifa maggiormente per Jerome Powell è la Spagna
BCE, perché il PEPP è costretto a sperare nell’effetto Biden
Mauro Bottarelli
11 Marzo 2021 - 17:49
Christine Lagarde ha giocato in difesa, annunciando l’aumento del ritmo di acquisti - dopo due settimane di netto rallentamento - ma non citando mai un’ipotesi di controllo sulla curva dei rendimento, né soprattutto l’aumento dei controvalori attraverso l’utilizzo integrale dell’envelop. Di fatto, ancora il minimo sindacale. Ma l’inflazione, per quanto derubricata a «temporanea», sarà attorno al 2% già a fine anno.
Covid: quarta ondata inevitabile, parola di Fauci e BofA (e Wall Street lo sa bene)
Mauro Bottarelli
10 Marzo 2021 - 18:15
Il professor Fauci, un tempo oracolo mondiale e strumento della propaganda anti-Trump, sciorina numeri e rischi per un quarta ondata, già a maggio. Ma la narrativa vede l’America ormai incamminata verso il ritorno alla normalità. In mezzo a questi due scenari, quello discriminante di economia e mercati che, almeno fino alla prossima emergenza, non possono ancora fare a meno del Covid. E del suo hedging dalla realtà
Mercati: la Cina continua a scendere. La bolla è scoppiata?
Mauro Bottarelli
8 Marzo 2021 - 15:18
Indici in profondo rosso per il Dragone, dopo la messa in guardia del regolatore bancario sulle «bolle occidentali». Si temono valutazioni gonfiate e nuovi tsunami di liquidità ma la vera incognita rimane l’impulso creditizio cinese, destinato a passare dal 9% sul Pil di ottobre al -3,5% del prossimo autunno. E i prezzi di vendita e noleggio dei moduli commerciali marittimi parlano la lingua del messaggio contrarian.