Mauro Bottarelli
Area Finance
Gli articoli di Mauro Bottarelli su Money.it
La pandemia ha garantito la pace sociale del debito. Il problema, ora, è mantenerla
Mauro Bottarelli
13 Giugno 2021 - 17:41
Il Covid ha comportato perdite al Pil Usa per 16 trilioni di dollari, 3 volte il costo delle guerre al terrore. Ma permesso deficit senza precedenti. E un welfare pressoché onnipresente. E adesso?
Wall Street Journal e 3 grafici diffidano dal firmare assegni in bianco a Biden
Mauro Bottarelli
12 Giugno 2021 - 13:00
Gli Usa stanno giocando con il mercato obbligazionario: Fed Funds mai così bassi, CPI al 5% e Qe che prosegue. Di fatto, la volontà di strappare un pasto gratis. E il reverse repo sembra confermarlo
Un sondaggio e 3 voti contrari «a verbale» svelano la vittoria di Pirro della Lagarde
Mauro Bottarelli
10 Giugno 2021 - 20:27
Formalmente, le colombe Bce hanno battuto i falchi. Ma la sbandierata unanimità del board non c’è stata. Anzi, tre membri si sono opposti alla scelta espansiva sul Pepp. E mentre l’Eurotower festeggiava, tutt’intorno le criticità si ammassavano: dall’inflazione negli Usa all’apertura di Basilea verso Bitcoin al nuovo record del reverse repo della Fed. Il tempo che Francoforte sperava di aver comprato, sta invece già finendo?
Dal Perù all’Africa, i minerali per il «green» dettano l’agenda geopolitica. E del terrore
Mauro Bottarelli
10 Giugno 2021 - 09:57
Il neo-presidente del Paese andino ha cambiato a tempo di record la sua agenda: niente nazionalizzazione delle risorse minerarie. La fame di commodities per la transizione ecologica ha già scatenato un furibondo risiko globale, in cui la Cina parte favorita. E stranamente, il jihadismo è tornato a farsi sentire, preannunciando una stagione di destabilizzazione che potrebbe sottendere interessi inconfessabili. In nome dell’ambiente
«O con noi o contro di noi». La Cina vuole rovinare il G7 con la legge anti-sanzioni
Mauro Bottarelli
9 Giugno 2021 - 13:47
Guai dall’Oriente per Boris Johnson, padrone di casa del vertice in Cornovaglia. Se il premier giapponese ha per la prima volta aperto all’ipotesi di cancellazione delle Olimpiadi, Pechino sta lavorando a una nuova legislazione che garantisca tutela legale e garanzie statali senza precedenti a soggetti cinesi sanzionati da governi esteri. Ivi compresa, la rivalsa economica diretta per inadempienza. Escalation in vista?
Con la deroga «risarcitoria» alla Grecia, la Bce è il bancomat di un conto pieno di Npl
Mauro Bottarelli
8 Giugno 2021 - 11:50
Lo spread ellenico tornato in area pre-crisi suscita entusiasmo e stupore. Ma dietro a quei punti base incombono una serie di criticità di cui l’Eurotower si accollerà la responsabilità politica, in primis l’acquisto record di titoli che giacciono anche nei bilanci di istituti stracarichi di sofferenze. E il fatto che lo scorso febbraio, l’austriaco a capo del Fondo statale di Atene che opera da bad bank si sia dimesso senza preavviso, fa riflettere. O, almeno, dovrebbe
La Merkel vince a valanga le regionali, ora la Bundesbank può giocare la sua partita
Mauro Bottarelli
6 Giugno 2021 - 20:00
La Cdu trionfa in Sassonia-Anhalt, aumentando i consensi di 6 punti rispetto al 2016. Verdi in lieve aumento ma in calo su base nazionale, dove tornano al secondo posto con il 5% di distacco. La Cancelliera ha sfoderato la proverbiale settima vita e in vista delle legislative del 26 settembre, la priorità sarà soltanto il bene del Paese. E il netto stop del mercato auto a maggio sembra preannunciare guerra all’Eurotower
L’ipocrisia di una global tax annunciata mentre Musk manipola beato i mercati
Mauro Bottarelli
6 Giugno 2021 - 09:38
Quanto concordato al G7 necessiterà di anni prima di trovare attuazione concreta. Il patron di Tesla, invece, ha nuovamente affossato in tempo reale Bitcoin ed Ethereum con una serie di tweets, capaci in contemporanea di spedire alle stelle CumRocket, piattaforma cripto-porno salita del 400% in 10 minuti. Inutile parlare di tassa sul tech, se si lascia uno dei principali players condurre test pavloviani in Borsa
Mosca scarica dollari e apre al petro-euro. Mentre la Cina monopolizza anche il green
Mauro Bottarelli
5 Giugno 2021 - 13:00
Il Fondo sovrano russo azzera tutti gli asset liquidi in valuta statunitense, aumentando la detenzione di moneta unica e yuan. E mentre Putin minaccia accordi energetici de-dollarizzati, gli Usa si trovano costretti a fronteggiare una silenziosa offensiva cinese nell’ambito solare e negli investimenti in ricerca e sviluppo. L’International Economic Forum di San Pietroburgo quest’anno ha regalato scintille. Bluff o sfida reale?
Schaeuble minaccia il commissariamento dell’Italia. Come accadde già dieci anni fa
Mauro Bottarelli
3 Giugno 2021 - 20:32
Sul Financial Times, l’ex ministro delle Finanze tedesco invoca il ritorno della disciplina fiscale per evitare «una pandemia del debito» e cita apertamente il nostro premier. Un po’ come accadde il 5 settembre 2011, dopo la lettera della Bce firmata Trichet-Draghi. E ciò che appare un invito, in realtà palesa una minaccia chiara: la Commissione può intervenire direttamente sugli Stati. Anche senza riforma dei Trattati
La Fed avvia il taper dei bond corporate. Stress test o allarme zombie alle porte?
Mauro Bottarelli
3 Giugno 2021 - 14:13
Quasi a voler prendere il polso del mercato, la Federal Reserve annuncia lo wind down delle proprie detenzioni di obbligazioni ed Etf aziendali. Un controvalore di 13,7 miliardi ma capace di generare uno stigma, in vista del ritiro delle misure espansive. E se il mercato immobiliare comincia a mettere pressione, il comparto Oil&Gas potrebbe operare da detonatore: il 70% dei suoi componenti nel Russell 3000 sono «morti viventi»
Svanito l’alibi speculativo all’inflazione, ora la Fed trema. Ma tornano gli hackers
Mauro Bottarelli
3 Giugno 2021 - 07:00
Dopo Colonial Pipeline, un cyber-attacco blocca gli stabilimenti di JBS, gigante della distribuzione della carne. Proprio mentre il mercato prende atto del taglio delle scommesse rialziste sulle commodities, aprendo la strada a una lettura macro dell’aumento dei prezzi. E mentre Nordea prevede un CPI al 4% per il mese di maggio, il comparto degli affitti conferma i timori per un’erosione del potere d’acquisto da fine pandemia
La favola folle di AMC, più forte persino del pump’n’dump. Ma in assetto da Icaro
Mauro Bottarelli
2 Giugno 2021 - 09:00
La meme stock più calda del momento ha resistito alla mossa piratesca di Mudrick Capital, acquirente di un pacchetto da 8,5 milioni di nuovi titoli, poi prontamente scaricato insieme all’intera detenzione. Il motivo? Un flusso di opzioni call con strike price a 73 dollari (dai 32 attuali) e scadenza venerdì che auto-alimenta i rialzi. Ma quando Reddit spartisce il podio degli holders con BlackRock, qualcosa deve far riflettere
Dal 12 giugno, in metà degli Usa ritirati i sussidi: labor test in vista del Qe perenne?
Mauro Bottarelli
1 Giugno 2021 - 14:15
In 23 Stati (tutti a guida repubblicana) il programma federale terminerà con netto anticipo sulla scadenza nazionale del 6 settembre. La ragione? Troppi cittadini preferiscono l’assegno statale a un posto di lavoro. E per un cittadino dell’Iowa, questo significa almeno 4.000 dollari in meno. Ennesimo capitolo della polarizzazione nata dall’amministrazione Trump o epico esperimento di ingegneria sociale verso l’helicopter money?
Il grafico che spiega la situazione di Bankitalia: senza Bce in stile Fed, l’Italia è nei guai
Mauro Bottarelli
31 Maggio 2021 - 18:30
Le considerazioni finali del governatore di Bankitalia hanno delineato un quadro composito e ottimistico per il Paese, auspicando però l’emissione di debito comune Ue. E la realtà lo conferma: negli ultimi 12 mesi, la Banca centrale è stata prestatore di «unica» istanza dei nostri Btp su mandato dell’Eurotower. Se il 10 giugno il mercato prezzerà davvero un taper o una fine della deroga sul limite per emittente, cosa accadrà?
Backdoor Qe: ecco come la Fed tiene in piedi (per ora) il sistema
Mauro Bottarelli
31 Maggio 2021 - 09:33
Federal Reserve e Tesoro Usa operano come vasi comunicanti: le riserve in eccesso riversate nel sistema vengono drenate dal reverse repo, oggi al record storico di utilizzo e ormai a corto dello stesso collaterale acquistato via Qe. Per questo, più che un taper, occorre attendersi un ampliamento di quella facility e una riduzione per le cartolarizzazioni immobiliari. Margine di errore concesso? Praticamente zero
Gli Usa frenano i consumi ma tornano in massa al daily trading. Causa inflazione
Mauro Bottarelli
29 Maggio 2021 - 13:00
Con il trend dei prezzi in continua crescita e la stimmy money federale in esaurimento, l’americano medio chiude i rubinetti. E riapre il conto titoli, mettendo di nuovo le ali a GameStop e AMC. E che la dinamica fosse nell’aria, lo dimostra la scelta di un gestore come Fidelity: trading account per clienti nella fascia 13-17 anni. Nel frattempo, i prestiti scolastici inesigibili hanno quasi raggiunto il valore delle perdite legate ai subprime
Dietro al caos sospetto del bond Unicredit si gioca la vera partita del risiko bancario
Mauro Bottarelli
27 Maggio 2021 - 15:13
Orcel annuncia il mancato pagamento di un coupon, conseguenza del «rosso» 2020. Ma i detentori ricevono comunque il dovuto per un errore di accredito di Euroclear. E mentre il resto della stampa italiana ignora del tutto il caso, quella straniera mette nel mirino il CEO di Piazza Gae Aulenti. Nel pieno di un riassetto generale del comparto creditizio (Mediobanca in testa), con il Copasir in impasse e un cambio in corsa ai vertici dei Servizi
Quel dubbio dietro il ritorno di GameStop: la Fed sta «istigando» uno short squeeze?
Mauro Bottarelli
26 Maggio 2021 - 08:47
Altro record per il reverse repo: il sistema scoppia di liquidità e si avvicina l’endgame per il Qe. In contemporanea, le piattaforme tornano a consigliare gli acquisti di meme stocks e le loro valutazioni esplodono. Come in febbraio. E sale ai massimi dell’anno anche lo short interest sullo Standard&Poor’s. Qualcuno pensa a una forma «alternativa» di utilizzo del cash in eccesso, coprendo forzatamente posizioni al ribasso?
Untori o salvatori? Se il Nasdaq festeggia le maniere forti cinesi contro l’inflazione
Mauro Bottarelli
25 Maggio 2021 - 11:53
Pechino minaccia le aziende metallurgiche sulle pratiche speculative: iron ore in picchiata e breakevens dei prezzi Usa in netto calo. E Wall Street plaude, proprio nel giorno in cui avanza nuovi sospetti verso il laboratorio di Wuhan. E’ la doppia morale dell’Occidente: il mondo del debito strutturale e del Qe perenne ha bisogno di deflazione. E solo i metodi dittatoriali che si condannano a parole, possono crearla ad hoc
La Guerra Fredda del Bitcoin, tra mining iraniano e minacce cinesi al business ESG
Mauro Bottarelli
24 Maggio 2021 - 07:00
Altro weekend, altro tonfo dell’universo cripto. E sottotraccia emerge il ricatto di Pechino, la cui volontà d bandire la valuta digitale toglierebbe l’alibi di criminalizzazione ambientale all’Occidente. Oltre a far salire le quotazioni. E mentre spunta un report che accusa Teheran di bypassare le sanzioni attraverso la blockchain e Goldman riattiva il suo trading team, l’ex segretario al Tesoro Usa scomoda lo status di «oro digitale»
Se la Bundesbank minimizza l’inflazione, è il caso di preoccuparsi. E rileggere Sun Tzu
Mauro Bottarelli
22 Maggio 2021 - 13:00
Nel suo ultimo report, la Banca centrale tedesca definisce «temporanea e di impatto limitato» la dinamica dei prezzi, ora attesa al 4% per fine anno e al massimo di sempre nel dato alla produzione del PMI. Sindrome di Weimar finalmente superata? Più facilmente, dissimulazione. Perché la price action del Bund e i trend del suo free float parlano la lingua di un Qe che ha cancellato il premio di rischio. E gonfiato la bolla immobiliare
Crollo delle vendite in Cina e titolo a -30%: per Tesla, Bitcoin è una cortina fumogena
Mauro Bottarelli
20 Maggio 2021 - 10:54
I continui tweets di Elon Musk sulla criptovaluta celano la volontà di distrarre pubblico e investitori dalla realtà dell’azienda: il mercato del Dragone pare avergli voltato le spalle (anche politicamente), in patria crisi dei chip e della logistica vedono 10.000 veicoli fermi a Freemont, mentre in Borsa solo Ark Investment sembra credere ancora nel miracolo. Non a caso, la Sec tace. Il Nasdaq val bene qualche turbativa
Italia (e Ue) devono sperare in un boom del turismo in Grecia. Pena un altro 2011
Mauro Bottarelli
19 Maggio 2021 - 14:25
Mentre il nostro Paese spinge sulle riaperture per sfruttare la finestra estiva, il paradosso del Pepp mostra un’altra realtà: senza una stagione da record, il bubbone delle sofferenze bancarie elleniche rischia di far saltare nuovamente il sistema creditizio. La stragrande maggioranza dei prestiti in area non-performing, infatti, fa capo al settore ricettivo e le cartolarizzazioni del pregresso già sfiorano i 50 miliardi di controvalore
Il petrolio iraniano muove i fili del conflitto a Gaza. E la vera partita si gioca a Vienna
Mauro Bottarelli
18 Maggio 2021 - 20:36
Nonostante l’embargo, Teheran ha aumentato del 20% la sua produzione di greggio da inizio anno e vende clandestinamente alla Cina. Se gli Usa revocassero le sanzioni e si uscisse dal regime di grey market, addio rally del barile e super-ciclo su cui Wall Street è andata all-in. Ma se Israele punta a coinvolgere gli ayatollah a un mese dal voto presidenziale, il risiko passa dai colloqui sul nucleare in corso nella capitale austriaca