Forex, dollara USA: guida al trading sui Non-Farm payrolls di maggio

Con il PIL degli Stati Uniti nel primo trimestre in contrazione dello 0,7%, il percorso per un aumento dei tassi di interesse sarà ancora lungo e tortuoso?

Forse il prossimo report sui Non Farm payrolls (NFP) - il market mover più importante sul mondo del lavoro statunitense - potrà fare luce e rispondere a questa domanda. I forex trader rimangono in attesa di segnali forti sulla direzione generale e la salute dell’economia.

Segui in tempo reale l’uscita del market mover sui Non-Farm payrolls venerdì alle 14:30 (ora italiana) sul Calendario Economico di Forexinfo.it.

Non Farm payrolls di maggio: perché sono così importanti?
Per tutti i forex trader alle prime armi, il report sui NFP riguardo il mondo del lavoro degli Stati Uniti è di solito il market mover più impattante sul dollaro USA. I Non-Farm payrolls misurano rapporto quanti nuovi posti di lavoro sono stati creati in tutti i settori nel periodo di riferimento, con eccezione del settore agricolo, le amministrazioni pubbliche, e alcune organizzazioni non-profit. Anche i nuovi posti di lavoro nel settore privato non sono inclusi, ma misurati dal market mover dei Non-Farm payrolls ADP.

Oltre al numero di posti di lavoro creati (o persi) nel periodo di riferimento, gli altri indicatori da osservare al momento della pubblicazione dei NFP sono:

• il tasso di disoccupazione
• la retribuzione media oraria.

Il rapporto dei NFP è molto importante perché fornisce un’istantanea dello stato di salute generale del mercato del lavoro. Un mercato del lavoro sano di solito porta ad una maggiore fiducia dei consumatori e all’aumento della spesa dei consumatori e una maggiore produzione economica globale. Pensiamola in questo modo: se più persone hanno un lavoro e vedono che le altre persone hanno un lavoro, allora si sentiranno sicure circa l’economia e spenderanno di più.

E con la spesa che si intensifica, le imprese avranno bisogno di aumentare la produzione e le assunzioni al fine di soddisfare la domanda, comportando un’espansione dell’economia. Naturalmente, con l’aumento della domanda aumenteranno anche i prezzi, quindi l’inflazione. E livelli di inflazione più elevati portano generalmente a tassi di interesse elevati.

Non Farm payrolls di maggio: cosa è successo l’ultima volta?
La scorsa pubblicazione dei Non-Farm payrolls dell’8 maggio ha mostrato un aumento di nuovi posti di lavoro inferiore alle attese a 223mila unità, ma è stata significativamente superiore alla lettura precedente che è stata rivista al ribasso da 126mila a 85mila nuovi posti di lavoro. Il tasso di disoccupazione di aprile è sceso dello 0,1% al 5,4%, come previsto, il minimo da maggio 2008.

Ancora meglio, il tasso di partecipazione della forza lavoro è leggermente aumentato dello 0,1% al 62,8%. Ma la retribuzione media orariaha deluso il mercato, registrando un minimo rialzo dello 0,1% contro l’aspettativa dello 0.2%. La causa è stata attribuita ad un aumento dei posti di lavoro part-time che prevedono un salario più basso.

Sempre ad aprile, la variazione dell’occupazione non agricola nel settore privato pubblicata da ADP è stata sottotono, mostrando un aumento dei posti di lavoro di sole 169mila unità (contro i 199mila previsti e i 175mila del mese precedente).

Non Farm payrolls di maggio: cosa aspettarsi?
La maggior parte dei forex trader si aspetta un cambiamento sull’occupazione misurato con un aumento da 223mila a 225mila nuovi posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 5,4%. La retribuzione media oraria dovrebbe invece aumentare dallo 0,1% allo 0,2%.

Per quanto riguarda il market mover sui Non-Farm payrolls ADP di questo mercoledì, abbiamo assistito ad un aumento di 201mila nuovi posti di lavoro, leggermente al di sopra delle previsioni a 200mila; notevole miglioramento rispetto alla lettura precedente rivista al ribasso da 165mila da 169mila nuovi posti di lavoro.

Richieste iniziali settimanali in realtà non fornisce alcuna informazione o dato che sono stati più o meno all’interno della gamma 270K, anche se questo potrebbe anche significare che il tasso di disoccupazione potrebbe rimanere piatta come previsto.
In molti si concentreranno sulla media oraria dato che il Vice Presidente della Federal Reserve di Stanley Fischer ha dichiarato che "ci sono segnali su un aumento dei salari."

Non Farm payrolls di maggio: quali effetti sul dollaro USA?
La stima della ADP è usata solitamente come un indicatore per le stime del governo. Come tale, i forex trader si aspettavano un risultati modesto, quindi è abbastanza comprensibile il perché il mercato abbia esitato quando lettura del governo sui NFP si è rivelata fedele alle aspettative.
Il dollaro si è indebolito solo di 60 pips contro lo yen (molto meno rispetto ad altre valute), quando il report è stato pubblicato.

In confronto, la caduta di 110 pipa durante la pubblicazione dei NFP ADP di marzo è stata significativamente peggiore del previsto insieme alla lettura del governo.

Quindi, cosa aspettarci? Come già detto, se i Non-Farm payrolls ADP e i Non-Farm payrolls “classici” sono conflitto, allora anche il mercato entra in conflitto. Ma se sono in sintonia, allora il mercato si muove di solito velocemente.

Le richieste di sussidi di disoccupazione suggeriscono che il tasso di disoccupazione si manterrà stabile, mentre i membri della Fed sono convinti che la retribuzione oraria aumenterà, così i forex trader dovrebbero aspettarsi una certa volatilità se le letture si allontaneranno dalle aspettative.

E’ da tenere a mente che il PIL del primo trimestre è contrazione dello 0,7%, il che in realtà non aiuta a creare un certo ottimismo per un futuro rialzo dei tassi, anche se la Fed ha evidenziato che è solo "transitorio" e che una ripresa potrebbe arrivare presto.

Se i dati deluderanno, il dollaro USA potrebbe crollare molto velocemente. Al contrario, potremmo assistere ad un crollo significativo dell’euro-dollaro EURUSD, ma che secondo gli analisti - nel breve termine - sarebbe solo una ripresa del trend ribassista momentanea.