Cosa sono i certificates? Guida all’investimento

Cosa sono i certificates? Ecco come possiamo sfruttarli nel nostro portafoglio e quale tipologia è più adatta al proprio profilo di investimento.

Cosa sono i certificates? Guida all'investimento

Si sente molto parlare di certificates come nuova frontiera di investimento, ma la materia ancor non è chiara ai più.
Cosa sono i certificates realmente?

Nella seguente guida spieghiamo in modo chiaro cosa sono i certificates e come sfruttarli all’interno del proprio portafoglio, oltre ad individuare la tipologia più adatta al proprio profilo di investimento.

Cerificates: cosa sono?

I certificati sono strumenti derivati cartolarizzati emessi da alcune banche di investimento al fine di offrire agli investitori strumenti che, grazie alla loro flessibilità, permettono di affrontare le diverse fasi del mercato. Sono strumenti a gestione passiva che replicano perfettamente il sottostante, non danno però diritto ai dividendi distribuiti dal sottostante stesso. Alcune tipologie di certificati, però, offrono una cedola periodica.

Sono per la gran parte negoziabili sul SeDex (il segmento di Borsa Italiana dedicato al mercato dei Securities Derivatives) e sul Cert-X di Euro TLX (passato recentemente sotto il controllo di Borsa Italiana) in cui i market maker hanno il ruolo di garantire la loro liquidità.

Pur essendo negoziati su mercati regolamentati i certificati sono soggetti, in caso di default, al rischio dell’emittente, in quanto equiparati alle obbligazioni senior non garantite e non privilegiate.

La tassazione su questi strumenti è analoga a quella classica applicata sui titoli azionari e generando redditi diversi, consentono la compensazione di minus/plusvalenze. A partire al 1° settembre 2013 anche i certificati sono soggetti alla tassazione sulle rendite finanziarie (Tobin Tax).

Certificates: quale è più adatto alla mia strategia di investimento?

Il sottostante del certificato può essere un titolo azionario, un indice o un basket di opzioni che gli emittenti acquistano e vendono Over The Counter. L’investitore può, negoziando tale pacchetto, investire su un gran numero di sottostanti diversi.

Grazie alla combinazione di opzioni che compongono il certificato, è possibile scegliere se proteggere il capitale, guadagnare anche in caso di ribasso del sottostante oppure di avere un rendimento minimo al verificarsi di determinate condizioni. Grazie a tali caratteristiche i certificati sono considerati strumenti finanziari duttili, che permettono all’investitore di adattarsi al variare degli scenari di mercato e alle svariate esigenze di portafoglio.

Esistono due grandi macrocategorie di certificati, quelli di investimento e quelli a leva.
I primi sono adatti ad un investimento del capitale e sono caratterizzati da una struttura opzionale sottostante, mentre i secondi sono di tipo più speculativo ed adatti per attività di trading o copertura del portafoglio.

Certificates: cosa devo sapere prima di investire?

I certificati, derivando il proprio valore sottostante da un’attività finanziaria, implicano la conoscenza preliminare di tale strumento che può essere di natura azionaria, obbligazionaria, monetaria o commodity.

I livelli chiave da conoscere prima di acquistare un certificato sono:

- strike price: è il prezzo di esercizio dell’opzione ed è stabilito a priori dall’emittente
- multiplo: necessario per conoscere il rapporto tra certificato e sottostante, cioè la quantità di sottostante controllata da un certificato (valore nominale/valore iniziale del sottostante)
- valuta: esprime la valuta con cui il certificato è emesso e quotato ed è indipendente da quella in cui è espresso il sottostante
- valore nominale: prezzo del certificato stabilito dall’emittente in fase di costruzione
- prezzo di emissione: prezzo a cui il certificato è proposto in fase di emissione, può essere alla pari o sotto la pari rispetto al nominale

Dopo aver deciso il proprio grado di rischio e studiato a fondo i seguenti livelli chiave siamo pronti per l’acquisto del nostro certificato.

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