Tra borse europee, S&P 500 e analisi ciclica, qualcosa potrebbe ribaltare le aspettative: multipli elevati negli USA, disciplina finanziaria in Europa.
L’Europa può davvero fare meglio degli Stati Uniti nei prossimi anni? In un contesto dominato da mega cap tecnologiche americane, con multipli tirati e narrativa ancora fortemente sbilanciata sull’AI, esistono tre fattori meno evidenti che il mercato sta progressivamente riscoprendo. Non sono sotto i riflettori come l’innovazione californiana, non generano titoli sensazionalistici, ma hanno una natura più strutturale. E proprio per questo potrebbero diventare determinanti.
Pur meno esposta ai titoli growth ad altissima espansione, l’Europa presenta caratteristiche che, in una fase di instabilità macro, compressione dei multipli e ritorno alla disciplina finanziaria, potrebbero rivelarsi un vantaggio competitivo. Analizziamo i tre driver, in modo tecnico.
1) Value vs Growth: struttura dei multipli e linearità degli utili
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