PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) - Pagina 1.8

Nel silenzio di green pass e Quirinale, ecco l’ipotesi dell’oro come garanzia del debito

Mauro Bottarelli

5 Gennaio 2022 - 18:00

Nel silenzio di green pass e Quirinale, ecco l'ipotesi dell'oro come garanzia del debito

Come nulla fosse, il professor Quadrio Curzio apre all’idea di riserve auree depositate al Mes per potenziarne la capacità di concambio con i Btp detenuti dalla Bce. Come chiesto dal falco Schaeuble

Senza isteria da Omicron, lo spread a 145 andava giustificato. E un paio di grafici..

Mauro Bottarelli

27 Dicembre 2021 - 11:04

Senza isteria da Omicron, lo spread a 145 andava giustificato. E un paio di grafici..

Bce chiusa per ferie, differenziale Btp/Bund in orbita. Di fatto, la nudità del Re. Ma attenzione, perché sono le dinamiche salariali in questo contesto di inflazione il vero detonatore per il 2022

Da 120% a 70% delle emissioni nel 2022. Il Tesoro sa nuotare senza braccioli Bce?

Mauro Bottarelli

19 Dicembre 2021 - 06:30

Da 120% a 70% delle emissioni nel 2022. Il Tesoro sa nuotare senza braccioli Bce?

L’oste Exor conferma che il vino Italia è il migliore. E giù applausi. Ma l’Eurotower è stata più dura del previsto: il reinvestimento titoli sarà poca cosa e già si parla di roll-off del portfolio

Riunione BCE: tassi fermi, PEPP chiude a marzo 2022. Le parole di Lagarde

Violetta Silvestri

16 Dicembre 2021 - 16:02

Riunione BCE: tassi fermi, PEPP chiude a marzo 2022. Le parole di Lagarde

Dopo la riunione della BCE di oggi, i tassi restano fermi, come già previsto. Il programma straordinario di acquisto di asset terminerà a marzo, con una compensazione. Le parole d Lagarde.

Il Re del 6% è quasi nudo, per questo si barricano. Non a caso, solo Atene ci imita

Mauro Bottarelli

16 Dicembre 2021 - 09:43

Il Re del 6% è quasi nudo, per questo si barricano. Non a caso, solo Atene ci imita

La polemica con l’Ue sui tamponi cela una disperata strategia di autolesionismo che il settore turistico sta già denunciando: mostrare il profilo da «too big to fail» per evitare la fine dei sostegni

Spread, crolla la linea Maginot della Bce. In compenso, arriva il trojan di Wall Street

Mauro Bottarelli

15 Dicembre 2021 - 16:05

Spread, crolla la linea Maginot della Bce. In compenso, arriva il trojan di Wall Street

Nonostante l’aumento degli acquisti della scorsa settimana, il nostro differenziale resta in apnea. E in attesa di Lagarde, in Europa ora è possibile scommettere sui fondi di Ark. Con leva fino a 3x

Basta un grafico a mostrare il vero stato di emergenza. E il Covid non c’entra nulla

Mauro Bottarelli

12 Dicembre 2021 - 18:00

Basta un grafico a mostrare il vero stato di emergenza. E il Covid non c'entra nulla

L’effetto Draghi sull’attrattività estera del nostro debito è pari a zero. Numeri alla mano, i Btp sono comprati solo da Bankitalia su mandato Bce. E se a farlo notare è il capo economista dell’IIF..

La Bce pensa a condizionalità per il Pepp post-pandemico. Rimpiangeremo il Mes?

Mauro Bottarelli

9 Dicembre 2021 - 20:30

La Bce pensa a condizionalità per il Pepp post-pandemico. Rimpiangeremo il Mes?

Stando a Reuters, il board penserebbe a modifiche sul reinvestimento titoli basate anche su «flessibilità geografica». Tradotto, fine dell’aiuto a pioggia. Si passa alle misure mirate. E non gratis

Qualcuno avvisi lo spread che Fitch ci ha promossi. E dal 22 al 2, la Bce va in ferie

Mauro Bottarelli

8 Dicembre 2021 - 13:41

Qualcuno avvisi lo spread che Fitch ci ha promossi. E dal 22 al 2, la Bce va in ferie

In attesa che la gogna politico-mediatica identifichi nella Cgil la causa di instabiltà dei nostri Btp, il differenziale si impenna. E dopo il board, 10 giorni di stress test di un mondo senza Pepp

Contrordine, l’inflazione non è transitoria. E ora la Bce ha il cerino acceso in mano

Mauro Bottarelli

30 Novembre 2021 - 20:35

Contrordine, l'inflazione non è transitoria. E ora la Bce ha il cerino acceso in mano

La Fed si arrende all’evidenza e pensa a un taper più spedito. E mentre i prezzi nell’Ue toccano i livelli del 2008, Gazprom avvisa: non sperate in un gas meno caro a breve. Il 16 dicembre è il D-day

Patto del Quirinale for dummies: ovvero, cedere ciò che resta. In nome dello spread

Mauro Bottarelli

28 Novembre 2021 - 07:00

Patto del Quirinale for dummies: ovvero, cedere ciò che resta. In nome dello spread

Molte formule roboanti ma nessun particolare. Eppure, tutto appare chiaro: Roma ingaggia Parigi contro il ritorno del rigore. E le banche d’Oltralpe, cariche di Btp, applaudono. Ma a quale prezzo?

Tra le righe, Weidmann sembra tracciare un solco al Germanexit. Scholz è avvisato

Mauro Bottarelli

22 Novembre 2021 - 20:16

Tra le righe, Weidmann sembra tracciare un solco al Germanexit. Scholz è avvisato

Stigmatizzando un’inflazione tedesca al 3% per un periodo prolungato, la Bundesbank attacca la condizione base per raggiungere il «2% simmetrico» voluto dalla Bce. E strumentale al Pepp post-pandemia

Déjà vu 2011? Deutsche Bank preme per alzare i tassi. E alla Bce spuntano i «corvi»

Mauro Bottarelli

15 Novembre 2021 - 20:19

Déjà vu 2011? Deutsche Bank preme per alzare i tassi. E alla Bce spuntano i «corvi»

Il numero uno della banca tedesca attacca frontalmente la politica espansiva dell’Eurotower, mentre emerge un’indiscrezione anonima su acquisti in seno al Pepp al 50% delle emissioni per Stato membro

Parliamo di spritz per non farlo di spread. Ma la «coperta di Linus» del Covid è corta

Mauro Bottarelli

14 Novembre 2021 - 18:00

Parliamo di spritz per non farlo di spread. Ma la «coperta di Linus» del Covid è corta

Impera la «pandemia dei non vaccinati» ma emerge anche la scarsa efficacia temporale del siero. Allungando così i tempi dell’emergenza. Perché l’inflazione ha sorpreso tutti con la guardia abbassata

Lagarde infrange il tabù del Pepp extra. Perché non farlo al board di 6 giorni fa?

Mauro Bottarelli

3 Novembre 2021 - 15:09

Lagarde infrange il tabù del Pepp extra. Perché non farlo al board di 6 giorni fa?

Madame Bce e Draghi affiatati come Batman e Robin: la sfuriata dello spread ha garantito i presupposti per l’annuncio della monetizzazione strutturale dei debiti? Ma occhio all’ultimo set di Weidmann

Fra nemesi dello spread e contagi in rialzo parte la «campagna d’inverno» di Draghi

Mauro Bottarelli

2 Novembre 2021 - 21:13

Fra nemesi dello spread e contagi in rialzo parte la «campagna d'inverno» di Draghi

Dietro la sell-off di Btp degli scorsi giorni ci sono 8,4 miliardi di redemptions sul Pepp, un falso «coltello in caduta» servito da stress test e preavviso ai rigoristi. Ora, nuova emergenza Covid?

Crescita e spread non possono correre in tandem. Chi mente? Chiedetelo a Lindner

Mauro Bottarelli

1 Novembre 2021 - 14:38

Crescita e spread non possono correre in tandem. Chi mente? Chiedetelo a Lindner

Il leader dei Liberali tedeschi e probabile ministro delle Finanze attacca l’approccio Bce verso i Paesi indebitati e il contrasto all’inflazione. Il dopo Weidmann è iniziato. E lo farà rimpiangere

Pil Usa in negativo e Canada che blocca il Qe: la Bce riuscirà a evitare il «faux pas»?

Mauro Bottarelli

27 Ottobre 2021 - 20:45

Pil Usa in negativo e Canada che blocca il Qe: la Bce riuscirà a evitare il «faux pas»?

Il GDPNow della Fed di Atlanta scende a +0,2%: in termini reali è contrazione. E mentre Ottawa si prepara al rialzo dei tassi in aprile, Francoforte potrebbe finire imprigionata nella terra di mezzo

Draghi resterà a Palazzo Chigi. Per gestire il caos di cui il PNRR si rivelerà detonatore

Mauro Bottarelli

23 Ottobre 2021 - 13:00

Draghi resterà a Palazzo Chigi. Per gestire il caos di cui il PNRR si rivelerà detonatore

Documento di bilancio approvato «al buio», spread agitato, l’allarme di Salini sui lavoratori mancanti e la sortita di Bankitalia per un fondo Ue di sterilizzazione del debito: cosa bolle in pentola?

L’exit di Weidmann, l’uomo che riportò a casa l’oro dei tedeschi. Al momento giusto

Mauro Bottarelli

20 Ottobre 2021 - 20:45

L'exit di Weidmann, l'uomo che riportò a casa l'oro dei tedeschi. Al momento giusto

Per tutti è stato il falco del rigore ma l’ormai ex capo della Bundesbank ha soprattutto rimpatriato con tre anni di anticipo i lingotti detenuti all’estero. Temendo un altro 2011. Già in gestazione?

Draghi ha un asso nella manica: la Bce sta preparando il nuovo Qe. Preventivo

Mauro Bottarelli

7 Ottobre 2021 - 07:22

Draghi ha un asso nella manica: la Bce sta preparando il nuovo Qe. Preventivo

Stando a Bloomberg, l’Eurotower lavora già a un nuovo piano di acquisti (senza capital key), al fine di evitare scossoni di mercato e sugli spread al termine del Pepp. Altro che taper, si raddoppia

Bce (falchi compresi) pronta a prolungare il Pepp. Un dividendo politico per Draghi?

Mauro Bottarelli

24 Settembre 2021 - 10:19

Bce (falchi compresi) pronta a prolungare il Pepp. Un dividendo politico per Draghi?

Il membro estone del board conferma la discussione sull’ampliamento dell’APP dopo il marzo 2022. E la scarsa domanda alla nona asta TLTRO conferma. Ma quale sarà il prezzo per i Paesi indebitati?

Europa in stile Giappone: l’offerta di bond corporate cala per la prima volta dal 2005

Mauro Bottarelli

21 Settembre 2021 - 21:29

Europa in stile Giappone: l'offerta di bond corporate cala per la prima volta dal 2005

Buybacks, redemptions e soprattutto Bce onnivora drenano liquidità dal mercato privato del credito: ora gli spread festeggiano ma domani la prezzatura di rischio sarà impossibile. E regnerà il caos

In realtà, la Bce aumenta il Pepp. E carica il «caro-bolletta» su imprese e famiglie Ue

Mauro Bottarelli

10 Settembre 2021 - 07:30

In realtà, la Bce aumenta il Pepp. E carica il «caro-bolletta» su imprese e famiglie Ue

Falchi e colombe hanno dato vita a un siparietto, concluso con un calcolo costi/benefici che ha privilegiato mercati e spread. Ma la «tassa energetica» può far deragliare una ripresa già a rischio

Crollano indice Zew e scorte dell’industria, gli spread Ue ballano. Auguroni alla Bce

Mauro Bottarelli

7 Settembre 2021 - 14:22

Crollano indice Zew e scorte dell'industria, gli spread Ue ballano. Auguroni alla Bce

La crisi della supply chain non è più limitata ai chip e ora i magazzini vuoti mettono a rischio l’output. Cosa deciderà l’Eurotower giovedì? Unica certezza: senza Pepp, oggi il Btp sarebbe oltre 250