Stati Uniti, la recessione c'è ma non si vede? Ecco qualche indizio dal mercato immobiliare

Stati Uniti, la recessione c’è ma non si vede? Ecco qualche indizio dal mercato immobiliare

27/02/2025

I prezzi delle locazioni hanno raggiunto picchi successivi a quelli dell’inflazione generale, seguiti spesso da rapide discese verso fasi recessive, con un ciclo che si ripete circa ogni dieci anni.

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che il settore privato statunitense è in recessione, dando la colpa all’agenda dell’amministrazione Biden.

“Il settore privato è in recessione", ha detto Bessent, aggiungendo che la recente crescita dei posti di lavoro si è concentrata nell’assistenza sanitaria, nel governo e nell’istruzione.

“Questo grado di concentrazione nei settori relativamente meno produttivi dell’economia non è solo molto insolito rispetto agli anni pre-pandemia, ma rappresenta un freno al potenziale di crescita dell’economia statunitense”.

Un riflesso delle difficoltà delle famiglie americane è effettivamente rintracciabile nel settore immobiliare.

1) Negli ultimi 2 anni il volume complessivo delle ipoteche per l’acquisto casa è diminuito, sui livelli del 2008.

2) Il numero di “acquirenti per la prima volta” è sotto i 2 milioni dal 2010 post crisi Lehman Brothers.

3) La quota di “acquirenti per la prima volta” rispetto al totale acquirenti è al minimo storico (dati disponibili dal 1981) con una percentuale del 24%.

4) I prezzi del settore “shelter” sono in deflazione dagli ultimi massimi.

5) I prezzi delle locazioni hanno raggiunto picchi successivi a quelli dell’inflazione generale, seguiti spesso da rapide discese verso fasi recessive (1990, 2000, 2008, 2020), con un ciclo che si ripete circa ogni dieci anni.

I prezzi delle locazioni hanno registrato dei top successivi a quelli dell'inflazione generale

Unico elemento che “stona” è lo spread inflattivo “Shelter-Food Away From Home” che è ancora lontano da valori negativi al di sotto della soglia critica di -2.

Un altro elemento di salute (surriscaldamento?) del mercato immobiliare è il top di quota dei mutui per gli acquirenti per la prima volta, sui livelli del 2010. Dati quindi contrastanti, tra euforia e presunta difficoltà.

La sintesi fotografica della situazione attuale è che il mercato immobiliare dai top recenti è in forte rallentamento, ma i tempi di una recessione sembrano ancora lontani ma sempre pericolosamente più vicini rispetto al passato.