Il rialzo degli yield sul comparto obbligazionario di norma muove e smuove le posizioni di forza tra prodotti ed emittenti. Oggi su molti timeframe i ritorni annui lordi a scadenza sui bond (sovrani e corporate) battono molti prodotti concorrenti di matrice bancaria o CDP. È un discorso di massima ma non assoluto in generale, visto che talvolta le conclusioni si invertono radicalmente.
È il caso, per esempio, del nuovo buono fruttifero postale dedicato ai Minori che rende il 5% annuo a scadenza.
La nuova serie del buono fruttifero rivolto ai Minori
Dal 22 settembre Cassa Depositi e Pretiti (CDP), l’emittente del risparmio postale, ha messo mano al ventaglio dei prodotti alla clientela e relative condizioni economiche. Nella maggior parte dei casi ha ritoccato all’insù i rendimenti a scadenza, mentre in via residuale ne ha modificato anche la composizione.
Rientra nella prima tipologia di interventi quella effettuata sul Buono Minori, dove la vecchia serie TF118A260724 è stata sostituita dalla nuova, la TF118A260922. Diciamo subito che le caratteristiche generali sono rimaste pressoché identiche a prima. Vale a dire la garanzia dello Stato Italiano sul capitale, l’assenza di costi di gestione, la disponibilità del titolo sia in formato cartaceo che elettronico.
Possono essere intestati solo al minore di età compresa tra 0 e 16 anni e mezzo, e l’emittente non ammette nessuna forma di cointestazione, neanche con uno dei genitori. Pertanto la sua durata non è fissa ma variabile da 0 a 18 anni, a seconda dell’età effettiva del minore al tempo dell’acquisto. Al compimento della maggiore età il titolo smette di essere fruttifero e iniziano a decorrere i 10 anni prima della prescrizione, se è del tipo cartaceo. Se il titolo è dematerializzato, invece, a scadenza l’emittente riaccredita capitale e interessi netti sul conto di regolamento.
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Il rimborso del Buono dedicati ai Minori prima dei 18 anni
Se il minore è l’unico intestatario, solo un adulto ne può essere il sottoscrittore, fosse un genitore, un nonno, uno zio o un qualunque amico di famiglia. Hanno un taglio di ingresso molto basso, di 50 €, incrementabile per multipli di 50.
Al pari degli altri buoni, anche il dedicato ai Minori può essere riscattato prima del termine, ossia prima dei 18 anni dell’intestatario.
Il rimborso, però, può aversi solo in presenza di un provvedimento di autorizzazione del giudice tutelare, ed è consentito solo presso gli uffici postali, sia per il buono cartaceo che dematerializzato. L’altra divergenza rispetto ai buoni dedicati ai Minori portati a scadenza, infine, sta negli interessi riconosciuti da CDP, decisamente inferiori rispetto ai tassi standard della nuova serie. Per i titoli riscattati prima dei 18 anni, infatti, i tassi nominali ed effettivi sono quelli indicati nella Tabelle B. Stiamo parlando di uno 0,50% nominale ed effettivo anno lordo, che scende allo 0,44% al netto della sola trattenuta fiscale.
La Tabella C, invece, illustra i coefficienti per la determinazione dell’importo lordo e netto riconosciuto alla scadenza di ogni bimestre a partire dal giorno di acquisto.
Le condizioni economiche previste dalla nuova serie
Veniamo ora alle condizioni economiche della nuova serie TF118A260922 (dal 22/09/2026) del Buono dedicato ai Minori e regolarmente portato a termine. Gli interessi sono calcolati in regime di capitalizzazione composta annua su base bimestrale a partire dai coefficienti indicati nella Tabella A. Quest’ultima, al pari della B e C, è sita nella pagina dedicata al prodotto sul portale di Poste Italiane. In ogni caso, gli interessi non sono corrisposti prima dei 18 mesi dal giorno della sottoscrizione.
Premesso ciò, il tasso nominale annuo e il tasso annuo effettivo lordo di rendimento a scadenza è del 5,00%.
Immaginiamo di sottoscrivere oggi, 8 ottobre 2026, 1.000 € a beneficio di un minore che diventerà maggiorenne tra 3, 7, 10, 13, 16 e 18 anni. Dalla Tabella A ricaviamo i corrispondenti coefficienti (lordi e netti) e annessi valori di rimborso riconosciuti:
- 8 ottobre 2029: 1,15762500 (lordo) e 1,13792188 (netto), per cui 1.137,92 €;
- 8 ottobre 2033: 1,40710042 e 1,35621287, quindi 1.356,21 €;
- 8 ottobre 2036: 1,62889463 e 1,55028280, valore di rimborso 1.550,28 €;
- 8 ottobre 2039: 1,88564914 e 1,77494300, quindi 1.774,94 €;
- 8 ottobre 2042: 2,18287459 e 2,03501526, valore riconosciuto di 2.035,01 €;
- 8 ottobre 2044: (2,38712870) lordo e 2,21373761 (netto), per un valore di rimborso finale riconosciuto di 2.213,73 € al netto della ritenuta fiscale.
Rende il 5% annuo a scadenza il nuovo buono fruttifero postale dedicato ai Minori
Oltre alla tassazione agevolata, la garanzia sovrana, il modesto taglio di ingresso, l’assenza di costi di gestione e la capitalizzazione composta, ve n’è un altro esclusivo vantaggio della serie attuale. Restando al decennio in corso, tutte le serie emesse sin dal 28/01/2020 (fino al 08/06/2022, numero: TF118A200128) hanno un tasso effettivo di rendimento a scadenza crescente. Cioè più aumenta il periodo di possesso e maggiore è l’effettivo riconosciuto a scadenza. Nella serie attuale, invece, esso è sempre del 5,00% annuo lordo, a enorme beneficio anche delle sottoscrizioni molto più brevi in termini di durata complessiva.
In definitiva, forse l’unica “pecca” del prodotto è che ai 18 anni del beneficiario poi diventa infruttifero e smette di produrre interessi. Continuasse a esser fruttifero per altri 18 anni o anche di più, per esempio, il montante riconosciuto sarebbe davvero consistente. Una simile, futura modifica farebbe la gioia del titolare del buono, ma meno, decisamente molto meno, quella dell’emittente.
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