Perché l’economia globale è sotto pressione e rischia di crollare da un momento all’altro? Alcuni fatti della settimana spiegano l’incertezza che domina a livello mondiale.
Aumenta l’allarme sulla solidità dell’economia mondiale, a rischio crollo per un mix di fattori avversi sempre più preoccupanti.
Mentre è esplosa, di nuovo, la guerra in Israele e il conflitto in Ucraina si aggrava e si allontana da una soluzione di pace o di tregua, sono tanti i motivi che agitano mercati, investitori, capi di Governo. Dalle tensioni geopolitiche all’aumento dell’inflazione, fino ai debiti statali enormi e alcuni a rischio default e alla politica dei tassi delle banche centrali, il sistema economico è sotto attacco.
A testimonianza dell’incertezza e della fragilità economica del momento, alcuni eventi di questa prima complessa settimana di ottobre hanno aggiunto preoccupazione per il prossimo futuro.
Sale la pressione dei tassi di interesse elevati
I rendimenti dei titoli del Tesoro Usa sono aumentati questa settimana, innescando una più ampia svendita nei mercati obbligazionari globali mentre gli investitori si preparano a tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo.
I rendimenti governativi statunitensi a più lungo termine hanno raggiunto livelli visti l’ultima volta durante la crisi finanziaria, alimentati in parte da forti dati sul mercato del lavoro. Ciò è culminato con un rapporto alla fine della settimana che mostrava che l’occupazione era inaspettatamente balzata il mese scorso, rafforzando la necessità di un altro aumento dei tassi da parte della Federal Reserve.
I governi hanno approfittato dei bassi costi di finanziamento durante la pandemia per salvaguardare le proprie economie. Ora devono rifinanziarlo a un prezzo molto più alto, seminando preoccupazioni su deficit fiscali insostenibili.
Inoltre, Non molto tempo fa, famiglie, imprese e governi vivevano effettivamente in un mondo di denaro quasi gratuito. L’aumento dei rendimenti del Tesoro si ripercuote su mercati più ampi, influenzando tutto, dai prestiti automobilistici ai mutui, ai prestiti pubblici e al costo di finanziamento di un’acquisizione aziendale.
Negli ultimi 18 mesi, Jerome Powell ha cercato freneticamente di rompere le abitudini di prestito e spesa degli americani. È fondamentale per la sua lotta contro l’inflazione.
Usa ed Europa in crisi?
Negli Usa, le buste paga non agricole sono aumentate di 336.000 unità il mese scorso – il massimo dall’inizio dell’anno – dopo considerevoli revisioni al rialzo rispetto ai due mesi precedenti. Il tasso di disoccupazione si è mantenuto al 3,8% e i salari sono aumentati a un ritmo modesto.
L’atterraggio morbido è ancora possibile? Se lo chiedono gli analisti, mettendo in guardia sul fatto che un mercato del lavoro così forte spingerà la Fed verso altri aumenti e questo può generare una recessione.
Intanto, in Europa, l’allarme sul settore immobiliare si fa sempre più forte e i venti di recessione soffiano sul settore industriale. La Bce potrebbe fermarsi con gli aumenti dei tassi, che intanto però sono arrivati a livelli molto elevati e stanno colpendo le famiglie e i prestiti delle imprese.
Asia e mercati emergenti, l’incertezza è anche qui
Le fabbriche cinesi sembrano essersi stabilizzate per ora, anche se la ripresa è stata tutt’altro che rapida e lo slancio per la crescita potrebbe essere in difficoltà senza un maggiore sostegno politico. L’indicatore ufficiale dell’attività manifatturiera è tornato a espandersi a settembre per la prima volta in sei mesi, segno che gli stimoli potrebbero mettere radici. Ma l’indicatore privato dell’attività nel settore ha sottoperformato.
L’attività manifatturiera è rimasta debole in Asia in vista del picco delle festività natalizie, prolungando la sua prolungata crisi quest’anno. L’attività industriale nella regione è peggiorata soprattutto a settembre, poiché la debole domanda globale di beni ha determinato una diminuzione della produzione e dei nuovi posti di lavoro.
Intanto, la Banca Mondiale ha abbassato le sue previsioni di crescita economica per l’Asia meridionale per il prossimo anno, anche se prevede ancora che sarà la regione dei mercati emergenti a più rapida crescita. L’economia dell’Asia meridionale probabilmente crescerà del 5,6% in ciascuno dei prossimi due anni, in calo rispetto al 5,8% stimato quest’anno
L’Arabia Saudita ha riscritto le sue previsioni di bilancio per il prossimo anno, affermando che si aspetta un deficit anziché un surplus mentre aumenta la spesa e affronta l’incertezza sui mercati petroliferi. Secondo le previsioni del Ministero delle Finanze, quest’anno l’economia da 1.100 miliardi di dollari eviterà per un pelo una contrazione. Al contrario, Bloomberg Economics prevede che i tagli alla fornitura di petrolio da parte del governo saudita ridurranno il prodotto interno lordo di circa lo 0,7% quest’anno.
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