Il mondo degli exchange traded funds (ETF) sta vivendo una fase di rapida sperimentazione, con il lancio di strategie basate su derivati di bitcoin quotati sulle borse statunitensi.
Il Bitcoin Covered Call ETF (YBTC) di Roundhill Investments è uno dei primi a entrare in negoziazione, con l’obiettivo di generare un rendimento dal bitcoin. Questa strategia, simile ad altre strategie di covered call come l’Equity Premium Income ETF di JPMorgan, implica la rinuncia a parte dei potenziali guadagni di mercato in cambio di un rendimento fisso.
YBTC è uno dei primi di una serie di ETF innovativi previsti dopo l’approvazione recente degli ETF spot bitcoin negoziati negli Stati Uniti, che investono direttamente nella criptovaluta.
Grayscale Investments ha presentato una richiesta alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti per lanciare un Bitcoin Trust Covered Call ETF, basato su opzioni legate al suo Bitcoin Trust ETF da 23,5 miliardi di dollari (GBTC), il fondo crypto più grande al mondo.
Altri ETF innovativi in fase di sviluppo includono proposte da ProShares e Direxion, entrambe presentate per lanciare cinque ETF che offrono esposizione a leva e inversa rispetto al bitcoin, amplificando le oscillazioni dell’asset già volatile.
Gli ETF covered call sono progettati per ridurre il rischio. Vendono opzioni call, consentendo agli acquirenti di acquistare l’attivo sottostante, in questo caso il bitcoin, a un prezzo fisso e con una scadenza prefissata. Se il bitcoin aumenta a sufficienza per attivare questa opzione, ciò limita i rendimenti al rialzo per gli investitori, il che significa che potrebbero ottenere rendimenti inferiori all’aumento dell’asset digitale.
Molte altre criptovalute, come ether, cardano e polkadot, utilizzano invece un meccanismo di “proof-of-stake”. Ciò consente agli investitori di bloccare gli asset crittografici per un periodo determinato per sostenere il funzionamento della blockchain. In cambio, guadagnano più criptovaluta, generando efficacemente reddito.
La preoccupazione principale riguardo al bitcoin è la sua volatilità, quindi questi prodotti aiuterebbero a fornire una certa protezione al ribasso, generando al tempo stesso reddito.
Ma la volatilità è il motivo per cui gli investitori comprano bitcoin - limitare il rialzo sembra antitetico alla sua tesi di investimento.
