Nonostante un aumento nelle importazioni di petrolio grezzo da parte della Cina nei primi due mesi del 2024, è ancora presto per determinare come gli acquisti del principale importatore mondiale di petrolio influenzeranno la domanda e i prezzi globali del petrolio quest’anno.
Una cosa è certa: l’impatto, in qualsiasi direzione, si farà sentire su tutto il mercato.
Secondo i dati ufficiali cinesi, le importazioni cinesi sono aumentate nei mesi di gennaio e febbraio di quest’anno rispetto agli stessi due mesi dell’anno precedente. Tuttavia, la base di confronto con l’inizio del 2023 è bassa e la tendenza mese dopo mese rispetto a dicembre 2023 vira verso importazioni inferiori.
Il tempo dirà quanto presto le importazioni cinesi invertiranno la tendenza e se i prezzi internazionali del petrolio greggio e le quote di importazione cinesi influenzeranno di più gli acquisti delle raffinerie rispetto alla domanda interna di petrolio in Cina.
Le importazioni cinesi di petrolio greggio sono aumentate del 5,1% nei mesi di gennaio e febbraio rispetto agli stessi due mesi dell’anno precedente, a seguito dell’aumento della domanda di carburante durante le festività del Capodanno lunare dello scorso mese.
Le spedizioni di petrolio in Cina hanno raggiunto un totale di 10,74 milioni di barili al giorno (bpd) nei primi due mesi del 2024, rispetto a circa 10,4 milioni di bpd nei mesi di gennaio e febbraio del 2023.
L’ufficio doganale cinese non riporta dati separati per gennaio e febbraio per evitare distorsioni legate alle festività del Capodanno lunare, che solitamente inizia alla fine di gennaio o all’inizio di febbraio. Quest’anno, il periodo festivo è caduto a metà febbraio.
Tuttavia, su base giornaliera per considerare il giorno bisestile del 29 febbraio, l’incremento delle importazioni cumulative di gennaio e febbraio è solo del 3,3% rispetto agli stessi mesi del 2023.
Inoltre, i 10,74 milioni di bpd importati nei mesi di gennaio e febbraio sono significativamente inferiori agli 11,39 milioni di bpd di arrivi di petrolio greggio a dicembre 2023.
L’impennata delle importazioni nell’ultimo mese dell’anno scorso è stata in parte determinata dal crollo dei prezzi internazionali del petrolio nel quarto trimestre, scesi da un massimo del 2023 di oltre $95 al barile a settembre.
Ancora una volta, le raffinerie cinesi hanno dimostrato negli ultimi anni di essere disposte ad aumentare gli acquisti quando i prezzi sono relativamente bassi e a frenare la spesa quando il petrolio supera gli $80 al barile. Anche se la domanda interna e quella di esportazione di carburante non è troppo elevata, la Cina sta utilizzando il petrolio grezzo più economico importato per aumentare le scorte.
Nonostante l’aumento annuale delle importazioni di petrolio grezzo nei mesi di gennaio e febbraio, “la tendenza complessiva degli acquisti rimane debole poiché gli acquisti sono inferiori rispetto alle importazioni di 11,39 milioni di barili al giorno a dicembre”, affermano gli strateghi delle materie prime di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey, commentando i dati ufficiali sulle importazioni di petrolio grezzo cinese.
“Hanno rallentato i loro acquisti all’estero principalmente a causa della domanda in calo da parte delle raffinerie, degli indicatori economici deboli e delle scorte più elevate”, aggiungono.
Poiché i prezzi sono recentemente saliti nuovamente sopra gli $80 al barile e l’OPEC+ ha indicato che con il mantenimento dei tagli intende restringere il mercato nel secondo trimestre, le importazioni cinesi di petrolio greggio in aprile e maggio potrebbero rimanere contenute poiché sarebbero state contrattate in questo periodo e a prezzi attuali.
Quote di esportazione di carburante aggiuntive per le raffinerie cinesi potrebbero incentivare una maggiore produzione e esportazione di prodotti dopo i mesi molto deboli di gennaio e febbraio, durante i quali, a causa della mancanza di quote, le esportazioni cinesi di prodotti petroliferi sono crollate del 30,6% anno su anno a circa 1,18 milioni di bpd.
Un deciso rimbalzo dell’economia cinese contribuirà ad aumentare la domanda e le importazioni di petrolio quest’anno, ma se le prospettive economiche più brillanti - anche al di fuori della Cina - portano a prezzi più alti del petrolio, le raffinerie cinesi potrebbero optare per attingere alle loro scorte e rallentare gli acquisti opportunistici di petrolio greggio.
