È tempo di tornare a fare valutazioni di lungo corso e a più ampio raggio. Spesso ci si affida al solo reddito fisso quasi “a prescindere” e/o quale panacea di tutte le esigenze di investimento. Purtroppo i gestori patrimoniali e i libri di finanza la pensano molto diversamente, specie se l’obiettivo è ambizioso e guarda al lungo termine. Vediamo allora al riguardo come investire 80.000 € per un rendimento del 5% annuo e far crescere il capitale.
Pochi prodotti per avere poche spese
La strada più corretta e professionale per impostare bene un patrimonio è quella di rivolgersi agli specialisti della consulenza. Il riferimento è ai professionisti con parcella, dato che i costi da conflitto di interessi per chi opera su mandato sono più esosi della parcella stessa.
Chiarito ciò, vediamo una semplice e impersonale composizione di portafoglio tratta dai manuali di finanza. L’obiettivo non è quello di fare consulenza dato che non ci appartiene e non ci compete, ma offrire uno tra i tanti spunti di riflessione. Vedremo un modello a tre prodotti che contempla liquidità, protezione (reddito fisso) e attacco (capitale di rischio) per cercare di “vincere” la sfida.
Un simile impianto presenta diversi vantaggi. In primis valorizza la diversificazione tra asset class differenti e quindi ne riduce il rischio complessivo. L’asset “d’attacco” è più variabile e offre più patemi d’animo, ma è quello che fa crescere il capitale nel lungo termine. I bond potrebbero apparire più “noiosi”, ma intanto danno stabilità e garantiscono entrate sicure e prevedibili. La “simil-liquidità”, infine, garantisce un pozzetto da cui attingere all’occorrenza e che nel frattempo si auto ripaga almeno del mix tasse e spese.
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Una prima fonte di entrata: i minori costi dei prodotti di investimento
Un altro vantaggio è la personalizzazione della composizione di portafoglio in base alle esigenze e al contesto di mercato. Monitoraggio e ribilanciamento devono avere però tempistiche differenti, più frequente il primo e più sporadico l’altro, al fine di:
- mantenere costante il profilo di rischio;
- proteggere i profitti maturati nei mercati più performanti, ma sempre intervendo il meno possibile;
- tagliare al massimo le spese tipo le commissioni dei prodotti.
Più in generale, un grosso vantaggio nell’utilizzo di ETF è di tenere bassi i costi di gestione, un fattore letteralmente cruciale in vista del rendimento finale. Spesso si punta soltanto alle potenziali entrate che, a ben guardare, in genere dipendono solo dal trend dei mercati. Invece i mancati costi sono un guadagno certo e sicuro su cui si può personalmente incidere. Avere prodotti con commissioni annue entro lo 0,3%, per esempio, consentono di preservare una quota maggiore dei profitti. Di contro va detto che l’ETF presuppone adeguata preparazione e consapevolezza di quel che si va facendo.
Altrettanto importante è l’aspetto fiscale, con ritenute al 12,50% o al 26% a seconda dei vari redditi finanziari prodotti. Una pianificazione fiscale efficiente e/o la scelta di certi strumenti può ottimizzare tanto il risultato finale. Un esempio? Pensiamo all’ETF monetario (sulla componente liquidità di portafoglio) con sottostanti titoli sovrani di breve termine e quindi tassato al 12,50% e non al 26%.
Far crescere il capitale: l’ETF azionario globale
La prima componente del portafoglio, che abbiamo definito “d’attacco”, può essere rappresentata da un ETF azionario globale. Qui sorge una prima scelta da effettuare: il fondo deve essere a distribuzione (DIST) o ad accumulazione (ACC)? Il fondo ACC non stacca dividendi in corso d’opera, mentre sfrutta l’interesse composto per massimizzare l’accumulo di capitale sul lungo termine. In più è fiscalmente efficiente dato che la ritenuta scatta solo all’atto della vendita. L’ETF a DIST, invece, dovrebbe essere ad alto dividendo per integrare il reddito, ma paga lo scotto della tassazione immediata e della minore crescita del capitale nel tempo.
In tutti i casi, invece, la massa gestita dal fondo dovrebbe essere ingente e garantire liquidità e facilità di smobilizzo delle quote. Inoltre questi fondi danno certezze in termini di diversificazione e che non fanno peggio del sottostante che replicano, peraltro a costi di gestione contenuti.
Un ipotetico stock di 40mila € (il 50% del capitale) in un ETF ad alto dividendo dovrebbe garantire uno yield nel range 5-7% annuo lordo tra cedole e crescita della quota. Ovviamente si tratta di un target di lungo termine, data l’elevata volatilità dell’investimento azionario nel breve. Invece il rendimento atteso sulle lunghe distanze da un ETF ad ACC dovrebbe essere tra il 7% e il 9% annuo lordo, almeno a stare alle performance del passato.
Proteggere il capitale con le obbligazioni
A seguire ecco l’anima obbligazionaria per ricercare quel mix di stabilità e certezza del flusso cedolare. Qui potrebbero affluire altri 30mila € di capitale su prodotti investment grade e scadenze medie o medio-lunghe, tra i 5 e i 10 anni. Per chi ricerca elevata diversificazione e contenimento delle spese la via maestra è il fondo.
A seconda del prodotto prescelto si può puntare a un rendimento annuo lordo oggi compreso tra il 3% e il 4% circa. Ipotizzando un rendimento medio del 3,5%, per esempio, si tratterebbe di un 900 € annui di cedole su ipotetici 30mila.
Per la liquidità, infine, l’ideale sarebbe un prodotto redditizio mqa dai costi nulli o contenuti e di facile smobilizzo. Pensiamo a un ETF monetario (dalle masse gestite importanti) o un conto deposito libero, per esempio, che condensano molti o tutti di questi aspetti. A spanne la scelta potrebbe rendere sul 2% lordo annuo e garantire un porto sicuro in caso di urgenti necessità di cash.
Come investire 80.000 € per un rendimento del 5% annuo e far crescere il capitale?
È bene ribadire che i patrimoni non si gestiscono con i modelli generici e anonimi tratti dai manuali di finanza. Ogni singolo portafoglio è una storia a sé che richiede studio e soluzioni su misura, personali, adatte alle esigenze, e quindi no prodotti copia e incolla.
Più in generale, simili modelli hanno il pregio di conferire equilibrio, rendimento e crescita del capitale nel medio-lungo termine. L’obiettivo del 5% annuo sul capitale investito dovrebbe essere relativamente a portata di mano, poi dipende da un caso all’altro. Tutto si gioca sulla strategia, la disciplina, la cura dei dettagli e dei mancati costi, il contenimento del rischio.
Quest’ultimo lo si abbatte tanto adottando prospettive di lungo termine e tenendo testa alle fasi di panico dei mercati, che non mancano mai. Infine, nella misura in cui si reinvestono cedole e/o dividendi e si lascia lavorare la capitalizzazione composta, maggiori saranno le gioie nel lungo periodo.
