L’agenzia di rating S&P Global ha avviato la valutazione di rischio per otto delle principali stablecoin mondiali, assegnando voti particolarmente bassi a due delle più utilizzate, Tether e Dai.
Le stablecoin rappresentano una forma di criptovaluta garantita da un bene o una valuta fiat. Nonostante la loro crescente popolarità, le debolezze di questo sistema sono emerse l’anno scorso con il crollo spettacolare di TerraUSD e della sua controparte Luna.
Il nuovo sistema di valutazione del rischio di S&P si baserà su una scala da 1 a 5, anziché sull’intervallo da triplo-A a default utilizzato per governi e aziende. Tuttavia, l’attenzione sulle qualità e gli svantaggi è simile, e i punteggi varieranno come le valutazioni di credito tradizionali.
Tether, la più utilizzata, e Dai, la quarta più diffusa tra le stablecoin, hanno ricevuto punteggio di 4 (“limitato”) nel nuovo sistema di classificazione, mentre la quinta TrueUSD è stata valutata come “debole” con un punteggio di 5.
Il basso punteggio di Tether riflette la mancanza di informazioni su chi o cosa detenga i suoi asset di riserva. Una gran parte di questi è rappresentata da obbligazioni governative degli Stati Uniti e equivalenti in contanti, ma esiste anche una “esposizione significativa” a asset più rischiosi.
Anche un’altra stablecoin, Frax, è stata valutata come 5. First Digital USD è stata classificata come 4, mentre la stablecoin al secondo posto, USD Coin, è stata classificata come “forte” (punteggio: 2), insieme a Gemini Dollar e Pax Dollar.
Nessuna delle otto stablecoin che S&P ha valutato ha ottenuto un punteggio di 1. Oltre a USDT, Dai (DAI) e First Digital USD (FDUSD) hanno anche loro il punteggio di 4. Il rango più basso di 5 è stato assegnato a TrueUSD (TUSD) e Frax (FRAX).
Alcune stablecoin promettono di mantenere le loro Peg attraverso pool di asset a reddito fisso di varia liquidità. Altre promettono di farlo attraverso asset crittografici. Alcune sono basate su una combinazione di entrambi.
Debolezze in altre aree, come regolamentazione e supervisione, governance, trasparenza, volatilità o liquidità e riscattabilità contribuiscono a punteggi più bassi, ha affermato S&P.
