I piani di espansione globale annunciati il 5 marzo da Wells Fargo sono stati sorprendenti. Wells Fargo è considerata una delle banche più prudenti degli Stati Uniti.
Secondo il Financial Times, la spina dorsale della strategia internazionale sarà la vecchia rete internazionale di Wachovia, che Wells Fargo ha acquisito nel 2008. Il progetto sarà guidato dall’ex veterano di HSBC Richard Yorke.
C’è da chiedersi se si tratta di una buona mossa per la più grande banca statunitense per capitalizzazione di mercato, una banca con radici che risalgono alla corsa all’oro della California.
Wells Fargo è un grande attore - vedi la tabella - ed è a caccia di crescita al fine di aumentare il rendimento di capitale. La valutazione, pur essendo sopra la media su scala globale, è molto prudente a valore di registro, date le prestazioni complessive e il rischio della banca.
Nessun cambiamento di strategia
La linea-guida interessante nella strategia è l’attenzione per i servizi bancari all’ingrosso verso medie imprese statunitensi che operano su mercati come Regno Unito, Germania, Francia, Cina e altri paesi del G-20. JP Morgan e Citigroup sono state storicamente le due banche statunitensi più aperte al mercato internazionale, per non parlare di Morgan Stanley e Goldman Sachs, due banche che sono state interessate, in passato, alle transazioni.
La gestione di Wells Fargo vuole, ovviamente, sfruttare le opportunità che sorgono quando molti dei suoi concorrenti bancari si trovano di fronte alla necessità di ridurre la leva finanziaria. Il bilancio di Wells Fargo e la sua stabilità finanziaria sono forti abbastanza per renderlo un acquirente di beni difficili, spesso ad una frazione del valore nominale dei beni.
Cosa cambierà?
Questo sviluppo non cambia molto nel breve e medio termine all’interno del panorama competitivo del sistema bancario globale. Ci vuole un sacco di tempo e molte risorse per costruire un’operazione globale operazione di merchant banking. L’attività che viene aggiunta costituirà solo una parte dell’impegno totale di Wells Fargo, come mostra il grafico 2.
Non vedremo un’espansione multipla della valutazione di Wells Fargo, piuttosto il contrario, se il clima finanziario rimane incerto. La ragione di questo è che le attività bancarie oltrefrontiera e l’espansione globale si aggiungono alla complessità di un istituto finanziario. Wells Fargo è stata considerata tra le più sicure delle banche statunitensi, indipendentemente dal profilo di rischio del cliente finale. Pensiamo che l’impresa globale scoraggierà gli investitori. Comprendere il rischio complessivo di una banca è la chiave per gli investitori bancari di oggi.
Data la mancanza, nella storia di Wells Fargo, di affari al di fuori dagli Stati Uniti, gli investitori della banca dovranno attendere un bel pò di tempo prima di una nuova corsa all’oro in California.
Articolo di Tomas Berggren, pubblicato su Tradingfloor.com - Tradotto da Raffaele Guerra per Forexinfo.it.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
