TNT Express NV (TNTE), il secondo più grande fornitore di servizi di consegna express in Europa, si trova ad affrontare una forte pressione per sigillare un migliore accordo di vendita con United Parcel Service Inc. (UPS).
TNT Express è stata scorporata a maggio dall’operatore postale olandese che è ora denominato PostNL, che mantiene il 29,9 per cento della società, secondo i dati compilati da Bloomberg. .
Il margine di profitto di TNT Express si è più che dimezzato dal 2006, quando, l’unità di consegna della sua ex controllante, i guadagni prima degli interessi e le imposte hanno colpito il 9,6% delle entrate. Nel 2010, l’Ebit corretto ha rappresentato il 4,5% delle entrate.
Un’analisi di Bloomberg mostra che l’offerta UPS ha valutato TNT 1,04 volte al totale attivo, rispetto a un multiplo medio di 0,58 in 33 acquisizioni di aziende di servizi di trasporto in Europa occidentale negli ultimi dieci anni. Il premio del 42%, invece, si confronta con una media del 15% in più di duecentosettanta offerte dello stesso periodo.
«Gli investitori hanno bisogno di vedere le prove che l’azienda è in grado di tornare ai suoi margini storici», ha detto James Rasteh, presidente della White Eagle Partners LLC di New York, che detiene una partecipazione TNT inferiore all’1%. «Questa mancanza di fede», ha aggiunto Rasteh,«può creare una significativa opportunità per UPS».
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