Oggi, alle ore 11:00 GMT, la Bank of England (BOE) annuncierà la sua decisione sui tassi di interesse. Dal momento che è uno degli strumenti principali che la BOE utilizza per controllare la politica monetaria, tende a creare un impatto pesante sui tassi di cambio.
Similmente alla precedente decisione sul tasso di interesse, il mercato si aspetta ampiamente che la BOE mantenga i tassi invariati allo 0,50% e non faccia correzioni ai 325 miliardi di sterline previste per il programma di quantitative easing.
Una ragione di ciò è che ai 50 miliardi di sterline il programma di stimolo della BOE attuato nel mese di febbraio non è ancora scaduto. Il programma terminerà a maggio.
I risultati contrastanti tra i diversi indicatori economici fanno ben poco per giustificare un cambiamento nella politica.
Da un lato, abbiamo i principali indicatori molto positivi. Appena due giorni fa, sia il PMI manifatturiero che le costruzioni hanno battuto le previsioni e hanno continuato a crescere al di sopra del livello di 50,0. Ricordiamo che 50,0 è la linea di demarcazione tra espansione e contrazione.
Altri indicatori, tuttavia, hanno deluso. La scorsa settimana, la relazione sulle vendite al dettaglio nel Regno Unito è arrivata in modo significativamente più debole del previsto. Invece di mostrare solo una diminuzione dello 0,5%, ha presentato una contrazione dello 0,8%. Inoltre, la versione finale del rapporto del PIL per il quarto trimestre 2011 è stato rivisto al ribasso a -0,3% da -0,2%.
Anche se l’opinione pubblica ritiene che non ci sarà alcun cambiamento nella politica monetaria, c’è qualche possibilità di poter vedere una scissione in seno al comitato della banca centrale.
Negli incontri di febbraio e marzo, Adam Posen e David Miles hanno chiesto a gran voce ulteriori 25 miliardi di sterline nel programma di quantitative easing della banca. Secondo loro, il lungo periodo di crescita debole, la capacità produttiva inutilizzata e la disoccupazione potrebbe mettere un serio freno sull’inflazione. C’è una piccola possibilità che altri passino al loro fianco nella prossima riunione.
Come si può scambiare la decisione della BOE?
Se le ultime due decisioni sui tassi da parte della BOE non sono affatto da sottovalutare, abbiamo potuto vedere un sacco di azione anche prima della comunicazione reale.
Noterete che il 9 febbraio 2012, il mercato ha messo sù un rally preventivo e si è alzato in vista della decisione sui tassi. E dopo che l’annuncio effettivo fu fatto, si è avuta una tadenza al rialzo.
L’8 marzo 2012, abbiamo visto un comportamento simile nel mercato dal momento che la coppia GBP/USD ha fatto la sua strada sui grafici prima della dichiarazione sul tasso della BOE. Tuttavia, la reazione del mercato allo stesso annuncio è stata abbastanza limitato.
A giudicare da questi due esempi, sembra che l’acquisto all’inizio della sessione londinese e l’uscita poco prima della decisione sul tasso della BOE sia una strategia percorribile. Audace e coraggiosa, ma comunque fattibile.
Attenzione, però: se il divario tra i membri della BOE cresce e si ingrossa il lato più con Posen e Miles, un altro ciclo di QE potrebbe essere attuato una volta che il programma di febbraio sarà scaduto nel mese di maggio. Questo, a sua volta, potrebbe portare gli investitori a prezzare nelle loro aspettative deboli, con una conseguente forte liquidazione della sterlina.
Tradotto da Raffaele Guerra per Forexinfo.it - Fonte: Piponomics.
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