Quando Morgan Stanley (MS) dichiarò nello scorso gennaio di aver tagliato la sua «esposizione netta» in Italia di 3,4 miliardi di dollari, non comunicò agli investitori l’intero importo che il paese ha pagato alla banca per uscire da una scommessa sui tassi di interesse.
L’Italia, il secondo paese più indebitato nell’Unione europea, ha pagato del denaro per disfarsi di alcuni contratti derivati degli anni 1990 che erano falliti: questo è quanto ha dichiarato una fonte con conoscenza diretta del pagamento effettuato dal Tesoro italiano. E’ stato più conveniente per l’Italia annullare le operazioni piuttosto che rinnovarle, ha dichiarato la fonte anonima, che ha rifiutato di essere identificata proprio perché i termini della transazione erano privati.
Il costo, pari alla metà dell’importo che verrà prodotto quest’anno dall’incremento delle imposte sulle vendite in Italia, sottolinea il rischio che i paesi derivati utilizzano per ridurre i costi finanziari e mettersi in guardia contro le oscillazioni dei tassi di interesse e delle valute che possono generare perdite per i contribuenti. L’Italia, il cui debito ammonta alla cifra record di 2.500 miliardi dollari, ha perso oltre 31 miliardi di dollari sui suoi derivati al valore corrente di mercato, secondo i dati raccolti da Bloomberg.
Morgan Stanley ha dichiarato in un deposito effettuato lo scorso 19 gennaio presso la Securities and Exchange Commission degli USA di aver «eseguito alcune modifiche di ristrutturazione dei derivati, stabilite il 3 gennaio 2012» e di aver ridotto la propria esposizione italiana di 3,4 miliardi di dollari.
Mary Claire Delaney, portavoce della società con sede a New York, ha rifiutato di commentare ulteriormente le notizie diffuse oggi.
Morgan Stanley ha ricavato un guadagno di circa 600 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2011 in rapporto alla liquidazione di contratti con l’Italia. Il guadagno è dovuto a un rovesciamento degli oneri che ha avuto luogo all’inizio dell’anno per rispondere al rischio che il paese non avrebbe pagato l’intero importo dovuto: questo è quanto ha dichiarato il funzionario Ruth Porat in una intervista dello scorso 19 gennaio.
I 600 milioni di dollari di guadagno hanno rappresentato circa la metà delle entrate fisse della banca nel quarto trimestre dello scorso anno, escludendo un introito relativo a un accordo con MBIA Inc. e le plusvalenze contabili legate agli spread creditizi della compagnia.
Dal momento che in Italia i prestiti sono saliti di oltre il 1 trilione di euro dalla metà degli anni 1990, il paese ha iniziato ad utilizzare lo scambio del tasso d’interesse e le swaption per tagliare il costo del servizio: questo è quanto ha dichiarato una fonte con conoscenza dei contratti italiani.
Ad ora, le indiscrezioni rivelate oggi non hanno ottenuto reazioni dall’Italia: i i funzionari del Tesoro italiano a Roma non hanno voluto commentare sui contratti.
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