Forex: stato dello yen. Il miglior trading del 2013 è già terminato?

Vendere lo yen giapponese è stata una delle scelte migliori dell’anno, ma il rimbalzo della valuta rispetto al dollaro nelle ultime tre settimane ha posto alcune domande che mettono ormai in dubbio il prossimo trading sullo yen.

Situazione yen

Oggi lo yen è stato scambiato a circa 98.65 al dollaro, lontano dal picco di due mesi che ha raggiunto venerdì intorno a 95, ma comunque ancora più del 4,5% sopra il suo minimo di 4 anni e mezzo raggiunto il mese scorso.

"Il trading sullo yen ha iniziato a mostrare una lenta discesa tra fine maggio e i primi di giugno, quando lo yen ha cominciato a salire rapidamente," ha detto Kathy Lien, amministratore delegato di BK Asset Management. "Questa inversione aggressiva, avvenuta all’interno di 2 settimane e mezzo ha portato molti operatori a chiedersi se il miglior trading del 2013 fosse già finito".

Anche con il recupero dello yen, la valuta è in calo del 14% da dove ha iniziato l’anno scorso e gli analisti dicono che alcuni investitori stanno usando il rimbalzo dello yen come un’opportunità per mettere in corto posizioni fresche, in altre parole, una scommessa secondo cui lo yen scenderà ancora di più.

Percorso incerto

Ma la prospettiva non è ancora chiara, dicono gli analisti, in quanto gli investitori mettono in discussione le implicazioni dell’"Abenomics." Le politiche economiche radicali del primo ministro giapponese Shinzo Abe avrebbero dovuto portare a deflussi provenienti dal Giappone e sostenere la debolezza dello yen che a sua volta avrebbe dovuto sostenere una ripresa dell’economia giapponese, ma questa aspettativa deve ancora diventare realtà.

"Il primo ministro Shinzo Abe non è riuscito ad introdurre nuove indicazioni per fissare l’economia quando ha presentato il suo ultimo programma politico, con grande delusione di tutti", ha detto Lien, che ha poi aggiunto, "gli investitori stanno ripensando all’impatto dell’ ’Abenomics’".

Robert Rennie, responsabile globale della strategia di valuta presso la Westpac Bank, ha detto alla CNBC che crede che lo yen potrebbe essere scambiato in un range compreso tra 95 e 105 per la maggior parte dell’anno, il che suggerisce che ogni ulteriore debolezza della valuta giapponese sarà probabilmente limitata.

"Non siamo molto rialzisti sul dollaro / yen", ha detto. "La "terza freccia" [di riforme a lungo termine] non è abbastanza buona. Ma non sono le aspettative sulle riforme economiche, bensì è la realtà che guiderà i mercati ora. Forse il Giappone sarà in grado di farlo, ma solo dopo le elezioni di luglio", ha aggiunto.