Agenzie di rating e Forex: quale impatto per i trader?

In quale modo le agenzie di rating riescono ad impattare sul mercato delle valute?

Agenzie di rating e Forex: quale impatto per i trader?

Le agenzie di rating forniscono stime oggettive su quanto un debitore (banche, governi e così via) sia capace di pagare i propri titoli di debito. Tali valutazioni vengono espresse in lettere come, ad esempio, AAA, B+ o D.

Le tre maggiori agenzie di rating sono Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch Ratings. Ma in che modo i loro giudizi hanno impatto sul mercato del Forex?

Le agenzie di rating e l’impatto sul Forex

Gli investitori guardano al rating per farsi un’idea sulla capacità dei debitori di ripagare i propri debiti. Nel forex trading il rating più interessante è quello che si applica per lo più al debito sovrano, ovvero ai titoli di Stato emessi dai governi per incrementare la crescita.

Dal momento che i debiti sovrani sono nominati in valute estere, i Paesi con un tasso di cambio instabile o con una bassa crescita economica hanno in genere una bassa valutazione di rating, poiché presentano un rischio maggiore di non riuscire a ripagare i propri creditori. Di conseguenza, i Paesi con un rating basso devono generalmente pagare di più rispetto alle loro controparti con un’alta valutazione di rating per ottenere gli stessi prestiti dai mercati.

Quali effetti sui tassi di cambio?

Dal momento che le valutazioni delle agenzie di rating determinano le valutazioni degli investitori, esse hanno un effetto anche sui cambi di valuta.
Ad esempio, S&P ha causato un putiferio sul cambio EUR/USD e sugli altri maggiori cambi quando ha messo in downgrade per la prima volta nella storia sul debito statunitense. Lo stesso è accaduto con il taglio del rating per nove paesi europei durante la crisi del debito del 2011.

Certamente, bisogna prendere questi dati emessi dalle agenzie di rating con cautela.

Il fatto che spesso esse siano in contrasto fra di loro, significa che solo una valutazione combinata delle loro dichiarazioni può fornire una giusta valutazione del debito sovrano. Fermarsi a una sola agenzia di rating può portare, infatti, in errore. Del resto, i fattori da considerare nelle valutazioni sono tanti e le agenzie di rating non possono certo esprimere tutta l’informazione disponibile in un giudizio così sintetico come il rating. Quindi, sta anche e soprattutto al singolo investitore fare le dovute valutazioni sulle opportunità fornite dal mercato usando il rating come una delle informazioni disponibili, non certo come la Bibbia.

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