Tutti i dettagli delle previsioni Unipol per il 2023
Unipol è una società assicurativa bolognese, attiva soprattutto nel ramo Vita (39%), seguita dal business RC Auto e Mobilità (31% del fatturato), assicurazioni Danni (18%) e assicurazioni Sanitarie (12%).
I risultati 2022 hanno mostrato un aumento del fatturato assicurativo del 2%, guidato soprattutto dalla crescita del business Vita e quello Sanità. A fronte di tale aumento, l’Utile Netto è salito a €866mln, +9% rispetto all’anno scorso.
I timori principali per Unipol in questo momento sono due:
- il rallentamento della raccolta premi nelle assicurazioni Danni, visto che con tassi più elevati sempre meno persone contraggono mutui e richiedono assicurazioni sui propri immobili;
- l’aumento dell’ammontare medio dei rimborsi assicurativi per effetto dell’inflazione.
Tuttavia nel roadshow di inizio marzo, il CEO della società Carlo Cimbri ha sottolineato che il current trading 2023 è ancora positivo, non risultando alcun rallentamento nel segmento Danni, a fronte di un aumento delle tariffe medie ai clienti (che non sta ingenerando fughe di clienti). Rimane invece l’incertezza sul segmento Vita (attività più grande del Gruppo), dove si stanno riscontrando riscatti sui prodotti assicurativi, visto che gli italiani stanno tornando a comprare BTP.
Alla luce di questi driver contrastanti, è possibile prevedere una certa stabilità del fatturato Unipol nel 2023, che unita a un eventuale riduzione dei tassi, potrebbe non fornire grandi margini di rialzo al titolo nell’immediato. D’altro canto, va sottolineato che una volta che i rischi sistemici (legati ai fallimenti bancari) saranno alle spalle, le banche centrali dovrebbero tornare alla carica con l’aumento dei tassi, potenzialmente verso la seconda metà dell’anno. E questo potrebbe risultare favorevole alle quotazioni di Unipol.
Anche perché, allo stato attuale e in virtù della nuova politica di dividendo annunciata (che dovrebbe prevedere un dividendo minimo da €0,37 per azione, potenzialmente crescente nei prossimi anni), Unipol offrirebbe un dividend yield superiore all’8% ai prezzi attuali, contro una media storica del 6%, davvero appetibile per un titolo assicurativo.
