John Marshall del team di ricerca sui derivati di Goldman Sachs ha dichiarato in una nota inviata ai clienti mercoledì che l’acquisto di opzioni put su azioni che sono propense a calare più del mercato generale durante un periodo di ribasso potrebbe aiutare a mitigare l’impatto per gli investitori.
Le opzioni put concedono agli investitori il diritto di vendere un’azione a un prezzo prestabilito, e l’operazione ha successo quando il valore delle azioni scende al di sotto di quel prezzo. Secondo Goldman Sachs, in questo momento tali opzioni potrebbero essere relativamente economiche per alcune azioni più vulnerabili.
“Durante periodi di ribassi di mercato, questi metodi quantitativi tendono a crollare poiché i fondamentali acquistano maggiore importanza. I nostri studi a lungo termine hanno dimostrato che il Free Cash Flow è la metrica fondamentale più importante da monitorare per stimare l’asimmetria al ribasso”, ha dichiarato John Marshall nella nota.
Goldman Sachs ha individuato le azioni che scambiano al di sopra degli obiettivi di prezzo della società e con flussi di free cash flow bassi o negativi.
“Consideriamo le opzioni put su queste azioni come attraenti per un ribasso del mercato azionario”, ha aggiunto Marshall.
Una grande azienda presente nell’elenco è Southwest Airlines. Il settore aereo richiede pesanti investimenti di capitale, e la riserva di contanti di Southwest Airlines è diminuita di $200 milioni l’anno scorso dopo i pagamenti dei dividendi.
Tuttavia, il titolo è aumentato di oltre il 50% dall’inizio di novembre.
Un’altra azienda rivolta ai consumatori che potrebbe affrontare problemi di flusso di cassa è Foot Locker. L’azienda ha dichiarato di avere $187 milioni in contanti e equivalenti di contanti alla fine del terzo trimestre, in calo di oltre il 40% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Anche le aziende tecnologiche sono fortemente rappresentate nell’elenco, ma non si tratta solo di startup che perdono denaro.
Il produttore di chip Intel, con una capitalizzazione di mercato superiore a $180 miliardi, è una delle azioni più grandi dell’elenco. L’industria altamente competitiva dei semiconduttori è un altro settore in cui le aziende sono costrette a spendere ingenti somme in investimenti di capitale.
L’azienda di sicurezza informatica Cloudflare è un’altra azione presente nell’elenco, dove è necessario spendere per tenere il passo con i concorrenti in un’industria competitiva.
Un nome più piccolo nel settore tecnologico presente nell’elenco è l’azienda di formazione Coursera. Questa società ha riportato una perdita netta di $116,6 milioni nel 2023, con un flusso di cassa libero di appena $7,9 milioni.
Nessuna delle azioni elencate ha una valutazione di acquisto dagli analisti di Goldman Sachs. Southwest Airlines ha una valutazione neutrale, mentre le altre quattro azioni hanno tutte valutazioni di vendita.
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