Nel panorama delle criptovalute, l’approvazione di un fondo negoziato in borsa (ETF) basato su Bitcoin potrebbe non suscitare la reazione di mercato attesa, secondo quanto sostiene JPMorgan.
Mentre il Bitcoin continua a superare una resistenza dopo l’altra, alimentando l’entusiasmo intorno alla potenziale approvazione di un ETF a gennaio, l’analista Nikolaos Panigirtzoglou ha sottolineato in una nota che la situazione attuale presenta livelli di ipercomprato simili a quelli osservati nel mercato rialzista del 2021.
Panigirtzoglou ha esposto una visione cauta per i mercati cripto nel 2024, suggerendo la possibilità di un effetto “buy-the-rumor/sell-the-fact” una volta che la Securities and Exchange Commission (SEC) approverà gli ETF di spot Bitcoin.
La tesi rialzista assume che un ETF su Bitcoin possa attrarre nuovo capitale nel mercato cripto, specialmente da investitori istituzionali che sono stati interessati o almeno curiosi, ma sono rimasti in attesa di un prodotto regolamentato. Tuttavia, JPMorgan non è convinta da questa prospettiva.
“Invece di nuovo capitale che entra nell’industria cripto per essere investito nei nuovi ETF approvati, vediamo, come scenario più probabile, lo spostamento di capitale esistente da prodotti Bitcoin esistenti, come il Grayscale Bitcoin Trust, ETF futures su Bitcoin e azioni di mining di Bitcoin, verso gli ETF su Bitcoin”, ha affermato Panigirtzoglou.
Egli ha descritto questo spostamento come un trading di valore relativo, poiché diversi prodotti Bitcoin sopra citati negoziano a un premio o a uno sconto ridotto rispetto al passato.
JPMorgan ha anche sottolineato di non concordare con l’idea che l’approvazione dell’ETF costituirebbe una vittoria per l’industria cripto e un ostacolo per la SEC, che ha respinto proposte di ETF su Bitcoin ripetutamente nell’ultimo decennio e fino a poco tempo fa ha mostrato poco interesse nel portarne uno sul mercato.
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