In un mondo dove tutto quello che è nuovo e scintillante attira capitali e investimenti, oggi ragioniamo sull’opposto, investire in imprese con un lungo e noioso track record di resilienza.
Perchè investire in imprese col una lunga storia alle spalle
Parliamo di imprese che hanno già dimostrato di saper affrontare crash di mercato, bolle speculative, guerre e cambi di governo. Potrebbe essere la strada più saggia da percorrere per chi vuole investire con i piedi per terra ed ottenere profitto nel lungo termine.
Resistere al Tempo: Un Arte Che Non Tutti Possiedono
La statistica è crudele: non tutte le aziende riescono a festeggiare anche solo il loro quinto anniversario, figuriamoci arrivare a venti anni. Metà di loro sparisce prima, mentre l’80% non supera i due decenni.
Ma poi ci sono quelle aziende che non solo sopravvivono, ma che fioriscono e si reinventano attraversando interi secoli. Questi giganti sono esempi viventi dell’Effetto Lindy, un concetto che Nassim Taleb ha reso popolare nel suo libro Antifragile.
Nel suo libro più difficile, Taleb ci dice che la longevità di qualcosa può essere un indicatore affidabile della sua capacità di persistere nel tempo. E così, proprio come continuiamo a leggere Shakespeare o a studiare Socrate, un’azienda che ha resistito per decenni è probabilmente qui per restare ancora a lungo.
L’Effetto Lindy Spiegato con un Esempio Pratico
Ecco come Taleb spiega chi è antifragile:
Pensa a un libro che è stato stampato per quarant’anni; è ragionevole aspettarsi che resterà in stampa per altri quaranta. Ma, attenzione qui alla svolta, se quel libro supera un altro decennio, allora ci si aspetterà che rimanga disponibile per altri cinquanta anni.
Questo dimostra che alcune cose non «invecchiano» come noi umani, ma piuttosto «ringiovaniscono» con il passare del tempo. Ogni anno che trascorre senza che vadano in oblio raddoppia la loro aspettativa di vita aggiuntiva.
È una specie di indicatore di robustezza: più qualcosa è vecchia, più è probabile che continui a resistere. Nassim Taleb ci spiega che per i beni deperibili, ogni giorno aggiuntivo potrebbe accorciare la loro vita, mentre per i non deperibili, ogni giorno aggiunto potrebbe allungarla.
Storie di Successo Senza Tempo: Coca-Cola e IBM Prendi ad esempio Coca-Cola, avviata nel lontano 1892, ha attraversato la Grande Depressione, due guerre mondiali e molto altro ancora, continuando non solo a sopravvivere ma a prosperare.
Coca-Cola poi è riuscita pure ad aumentare il suo dividendo continuamente negli ultimi 61 anni, anche durante le crisi più drammatiche.
Ma Coca-Cola non è l’unico «dinosauro buono» nel parco giochi degli affari.
Guarda IBM, fondata nel 1911 come «Computing Tabulating Recording Company» (tecnologie che neanche ci ricordiamo che siano mai esistite) e rinominata International Business Machines nel 1924. IBM ha cavalcato l’onda dell’informatica fin dai primi calcolatori fino all’avvento dell’intelligenza artificiale, adattandosi continuamente a un panorama tecnologico in rapido cambiamento.
Per gli «investitori value», la longevità di un’azienda è un fattore cruciale, spesso incredibilmente sottovalutato.
Eppure è tutto qui:la valutazione di un’azienda si basa sul valore attuale e sui suoi flussi di cassa futuri.
portafoglio Berkshire renditepassive
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Non Solo Storia, ma Anche Profitto
Un’analisi recente delle aziende che hanno superato il secolo di vita mostra che investire in queste «azioni Lindy» potrebbe trasformarsi in un’ottima mossa finanziaria.
Ho fatto una selezione di 73 titoli USA che ho tratto dalla lista di imprese con più di 100 anni di storia consultabile su Wikipedia.
Ecco le prime dieci di 73 della lista che chiameremo «Lindy»:
portafoglio Berkshire renditepassive
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Se facessimo un indice di azioni con caratteristiche «Lindy» vedremmo che la performance è mostruosa.
Se proviamo a fare un test «backward» che dunque guarda al passato, immaginiamodi aver investito 2000 euro in queste aziende storiche.
Ben, avremmo visto il investimento crescere fino a 15.520 euro, battendo di gran lunga i 9720 euro dell’indice S&P 500 nello stesso periodo. Questo non solo testimonia la loro resilienza ma sottolinea anche il potenziale di ottenere rendimenti significativi.
Non è Tutto Rosa e Fiori
Tuttavia, investire in aziende storiche presenta le sue sfide. Possono avere una crescita più lenta e possono lottare per adottare rapidamente le innovazioni tecnologiche.
Ultimamente la stessa Apple (che sembra giovane, ma è nata negli anni 70’) ha abbandonato il suo progetto di auto elettrica. Quindi non è facile per nessuno prendere la strada giusta e non bruciare capitale in qualcosa che poi non si realizza.
È fondamentale analizzare attentamente la loro posizione di mercato attuale e le prospettive future. Inoltre, c’è il rischio di «bias di sopravvivenza», cioè la tendenza a considerare solo le aziende che hanno già avuto successo, ignorando quelle che sono fallite lungo il cammino.
Per Concludere: Le aziende con una lunga storia dimostrano una notevole capacità di attraversare tempeste economiche e adattarsi ai cambiamenti di mercato.
Investitori esperti come Warren Buffett preferiscono spesso queste aziende perché il loro passato testimonia una capacità di adattamento e crescita nel lungo termine.
In un mondo in costante cambiamento, le aziende che hanno mostrato di poter durare offrono una certa sicurezza per chi cerca investimenti stabili e durevoli.
Nel frattempo, la lezione che apprendiamo è questa: il tempo è l’alleato delle imprese eccezionali e il nemico delle mediocri.
