Il mercato azionario italiano, rappresentato dal FTSE MIB 40, indice che comprende le 40 aziende più capitalizzate quotate a Piazza Affari, sta vivendo un periodo di costante crescita che ha portato il rendimento in conto capitale nel 2023 a raggiungere livelli invidiabili rispetto ad altre borse europee. Durante l’anno in corso, l’indice è cresciuto di circa il 22%.
Ma cosa ha spinto così in alto il valore dell’indice azionario italiano? È lecito aspettarsi un’imminente discesa?
Cosa sta spingendo a rialzo il FTSE MIB 40?
Nel corso degli ultimi due anni, il mercato europeo ha affrontato un graduale aumento del livello dei tassi d’interesse, conseguenza della politica monetaria adottata dalla Banca Centrale Europea (BCE). Questa evoluzione ha avuto un impatto diretto sulle quotazioni dei titoli che compongono il mercato dei capitali del continente, incluso il mercato italiano. Il FTSEMIB 40 è un indice noto per la sua relativa mancanza di segmentazione settoriale, con il settore finanziario che rimane una componente particolarmente significativa all’interno dell’indice.
Non a caso, la crisi finanziaria del 2008 ha lasciato un segno profondo sull’indice FTSE MIB 40, rendendo difficile il ritorno ai massimi importanti. Tuttavia, nel 2023, il prezzo dell’indice ha superato questo limite, continuando ogni giorno a esplorare nuovi livelli di prezzo. L’aumento dei tassi d’interesse sembra aver avuto un impatto positivo sui risultati delle banche italiane, contribuendo in parte ad aumentare l’interesse degli investitori verso il settore finanziario. Questo ha portato a un incremento dei prezzi delle azioni delle banche e, di conseguenza, ha avuto un impatto positivo sull’indice FTSE MIB 40, che è composto in gran parte da società bancarie (quasi il 50%).
FTSE MIB 40, 1D
Grafico a BAR giornaliere dell'indice FTSE MIB 40. Fonte: teletrader.com
I (possibili) fattori ribassisti sul FTSE MIB 40
L’aumento dei tassi d’interesse ha avuto un impatto positivo sui bilanci delle istituzioni bancarie italiane, come evidenziato dai dati finanziari condivisi nel primo trimestre del 2023. Tuttavia, questa situazione di forza dovrà essere ampiamente confermata anche dai dati finanziari del Q2, che inizieranno a essere condivisi dalla prossima settimana. È essenziale monitorare attentamente questa evoluzione, poiché sebbene l’aumento dei tassi abbia avuto un effetto positivo nel breve termine, sussiste il rischio che possa influenzare negativamente l’attività commerciale delle banche nel medio e lungo periodo, con conseguenti effetti sulle quotazioni delle stesse.
Inoltre, l’analisi della situazione economica in Europa richiede particolare attenzione, poiché alcuni fattori critici sono ancora presenti. Ad esempio, in Germania si sta affrontando una recessione tecnica, il che ha contribuito a una contrazione del PIL europeo a causa dell’importanza delle dimensioni economiche e del peso dell’economia tedesca nell’Unione Europea.
