La crisi climatica irrompe in Borsa con potenziali danni - o vantaggi - per le società quotate: chi vince e chi perde con le catastrofi meteorologiche in aumento?
Dai colossi minerari australiani ai parchi a tema della Florida, gli investitori scommettono sul fatto che le aziende trarranno spunti positivi o subiranno un duro colpo con le condizioni meteo estreme che diventano la norma in tutto il mondo a causa del cambiamento climatico.
Le previsioni meteo, difficili da stabilire, sono sempre state uno dei rischi da mettere in conto per le aziende, ma oggi la crescente frequenza di eventi come inondazioni improvvise e ondate di calore aumenta le incertezze per le imprese e i gestori finanziari globali. Per esempio, Spagna e Portogallo hanno registrato il loro aprile più caldo di sempre, l’India ha segnato le temperature più alte a febbraio dal 1901 e l’Europa ha iniziato il 2023 con il capodanno più caldo mai evidenziato.
“Il rischio legato al clima viene preso in considerazione in modo significativo nel processo decisionale degli investitori globali poiché condizioni meteorologiche estreme possono creare scompiglio e capovolgere tutti i piani di investimento e di business”, ha affermato Akshay Panth, chief investment officer del fondo per il clima e l’impatto sociale Neev.
Per questo, si può dire che la crisi climatica irrompe ormai in Borsa, con vincitori e sconfitti sul lato dei guadagni. Ecco i settori che più risentono - in positivo e in negativo - delle anomalie meteo.
Azioni Energetiche
Le ondate di calore in tutto il mondo metteranno pressione alle reti elettriche, pochi mesi dopo che il caldo e la siccità hanno ridotto l’energia idroelettrica e innescato carenze di energia diffuse.
Le compagnie energetiche, per esempio, sono state al centro dell’attenzione nelle Filippine, con alcune aree diventate pericolosamente calde. In Cina, da Shanghai al Guangdong e Hainan ci sono picchi di domanda energetica.
“La Cina avrà bisogno di investimenti più rapidi e significativi per costruire un’infrastruttura energetica resiliente che non utilizzerà più carbone”, hanno scritto in una nota gli analisti di Morgan Stanley guidati da Tim Chan. Investire in temi di adattamento energetico può aiutare i trader a proteggersi da eventi meteorologici più frequenti e gravi.
La siccità può colpire l’idroelettrico e anche i generatori di energia nucleare, riducendo l’acqua necessaria per generare energia e raffreddare i reattori, come è successo lo scorso anno alla Electricite de France SA.
Le condizioni meteorologiche estreme possono invece aumentare la domanda di società di energia pulita come Scatec ASA in Europa, First Solar Inc. negli Stati Uniti e Adani Green Energy Ltd. in Asia.
Assicurazione
Il settore assicurativo sta lottando per adattarsi a una nuova normalità in cui le perdite alimentate dai cambiamenti climatici superano regolarmente i 100 miliardi di dollari all’anno.
Le azioni di Suncorp Goup, Insurance Australia Group Ltd. e QBE Insurance Group Ltd. sono state tutte colpite dalle piogge estreme cadute sulla Nuova Zelanda durante il ciclone Gabrielle.
General Insurance Corp., il più grande assicuratore indiano, ha lanciato l’allarme sulle “perdite catastrofiche” subite dal settore che potrebbero tradursi in ulteriori aumenti dei prezzi.
Gli assicuratori domestici, compresi quelli che hanno ampie basi di consumatori in Florida, Texas e altri stati degli Stati Uniti lungo la costa del Golfo, sono particolarmente vulnerabili se colpiti da una tempesta devastante, ha detto l’analista di Piper Sandler & Co. J. Paul Newsome.
Tuttavia, “gli assicuratori potrebbero essere danneggiati a breve termine, a seconda della gravità dell’evento, ma potrebbero beneficiare a lungo termine di premi più elevati scatenati dalle avversità”, ha sottolineato Chamath De Silva, senior portfolio manager di BetaShares a Sydney.
Viaggi e turismo
Le aziende che contano sui viaggi estivi possono essere danneggiate se il clima è inaspettatamente caldo, soprattutto se i prezzi del carburante sono elevati. Ciò potrebbe colpire i profitti delle compagnie aeree e delle navi da crociera e gli stessi consumatori, meno propensi a salire in macchina per i viaggi su strada.
I temporali estivi e il maltempo possono costringere le compagnie aeree e le crociere a ritardare e cancellare i servizi. A marzo, Southwest Airlines Co. ha citato le condizioni meteorologiche estreme come una preoccupazione crescente dopo la debacle di dicembre che ha lasciato più di 2 milioni di passeggeri bloccati e ha aggiunto 380 milioni di dollari di perdite al trimestre.
Quando l’uragano Ian ha colpito lo scorso anno, Carnival e altri operatori di crociere hanno dovuto annullare le partenze, provocando un crollo delle loro azioni. L’evento metereologico ha anche depresso il turismo in Florida, abbattendo azioni come Walt Disney Co., Universal Orlando Resort di Comcast Corp. e SeaWorld Entertainment Inc.
Materie prime
Nell’Australia ricca di risorse, la miniera d’oro Telfer di Newcrest Mining è stata chiusa all’inizio di quest’anno e le azioni della società sono scese da un massimo di oltre due anni dopo il più grande ciclone sulla costa dell’Australia occidentale in quasi un decennio.
Ciò ha fatto seguito a forti piogge e inondazioni che hanno ostacolato la produzione di carbone per minatori come Whitehaven Ltd. e BHP Group alla fine dell’anno scorso.
Avere tempeste più frequenti e più forti nel Golfo del Messico potrebbe far salire i prezzi dell’energia in quella regione, un vantaggio per i produttori di gas naturale, diesel e propano.
Il clima più caldo e secco in Canada, che ha causato incendi minacciando la produzione, sta sostenendo i prezzi dell’energia, ha affermato Bob Yawger, amministratore delegato dei futures energetici presso Mizuho Financial Group Inc. a New York.
Agricoltura
Gli strateghi di JPMorgan Chase & Co. vedono il rischio che El Niño ritorni nel Sud-est asiatico nel corso del 2023, pesando sulla produzione agricola, sul reddito agricolo, sulla produzione industriale e sul sentimento degli investitori, hanno scritto in una nota gli analisti guidati da Rajiv Batra.
Durante gli ultimi episodi di temperature anomale, gli impatti sono stati più gravi sul settore agricolo di Thailandia, Indonesia e Vietnam, mentre le Filippine hanno visto un risultato netto positivo a causa della minore frequenza dei cicloni, ha scritto Batra.
Il febbraio più caldo dell’India da oltre un secolo, in seguito a un picco di decessi di bestiame causati da una malattia virale della pelle, ha alimentato un calo della produzione lattiero-casearia nella più grande nazione produttrice di latte al mondo.
Con temperature più elevate previste durante il picco della domanda estiva, le azioni di aziende lattiero-casearie come Parag Milk Foods Ltd. e Heritage Foods Ltd. stanno aumentando vertiginosamente.
I prezzi del caffè stanno balzando mentre condizioni meteorologiche estreme colpiscono i coltivatori in Vietnam e Indonesia. La stessa logica vale per lo zucchero, con un clima irregolare che ha una storia che influisce sulla produzione nei migliori coltivatori di canna da zucchero India e Brasile.
Entrambi i Paesi stanno cercando di deviare una parte della produzione sull’etanolo per limitare i costi di importazione di energia. La scarsità di offerta ha portato a un’impennata dei prezzi all’inizio di quest’anno, poiché le nazioni si sono impegnate a limitare le esportazioni. I principali beneficiari sono stati Dwarikesh Sugar Industries Ltd. e Shree Renuka Sugars Ltd.
“Dal punto di vista delle materie prime, alcuni dei rischi che stiamo osservando sono piuttosto acuti”, ha affermato Walter Kunisch, senior strategist del mercato delle materie prime presso Hilltop Securities Inc. Una condizione meteorologica quale El Niño potrebbe portare raccolti di mais e soia superiori alla media, che grava sui prezzi, facendoli abbassare. Ciò potrebbe danneggiare i margini per operatori come Archer-Daniels-Midland Co. o Bunge Ltd.
Trasporti di prodotti chimici/industriali
“L’aumento dei prezzi dell’energia e l’impossibilità di utilizzare i fiumi per il trasporto commerciale influiranno inevitabilmente negativamente sull’industria e sui prodotti chimici”, ha affermato Evgenia Molotova, senior investment manager di Pictet Asset Management.
Germania e Paesi Bassi hanno costretto le aziende a ridurre il loro normale trasporto merci. Ciò ha comportato gravi ritardi nelle consegne e maggiori costi di trasporto.
Circa l’80% di tutte le merci trasportate via acqua all’interno della Germania avviene sul Reno. Le rotte di navigazione interrotte a causa di livelli eccessivi di acqua, che impediscono il viaggio sotto alcuni ponti, o bassi livelli che rischiano di incagliare le navi, potrebbero danneggiare aziende come BASF SE, Covestro AG, Lanxess AG e Siemens AG.
