Gli exchange di criptovalute si stanno espandendo rapidamente nei derivati, sperando che una regolamentazione più severa e la promessa di rendimenti attirino gli investitori più cauti nel mercato.
Il mese prossimo verrà lanciato il sito olandese di future e opzioni sulle criptovalute D2X, mentre One Trading e GFO-X con sede a Londra stanno pianificando di lanciarli all’inizio dell’anno prossimo.
Si uniranno ad altri nuovi entranti nei derivati come Kraken degli Stati Uniti, che ha lanciato un sito con sede alle Bermuda questo mese, per affrontare i leader CME Group, Binance e Bybit per una quota di un mercato in forte espansione.
Il prezzo del bitcoin è aumentato di oltre il 50 percento quest’anno a oltre $ 67.000 e i derivati sono sempre più il cuore del mercato degli asset digitali.
Il trading di future e opzioni rappresenta il 71 percento di tutti i volumi di trading di asset digitali, secondo CCData. L’interesse aperto, un indicatore della profondità del mercato, per i derivati crittografici ha superato i 40 miliardi di dollari per la prima volta quest’anno.
Per molti trader l’attrattiva dei derivati risiede in parte nel fatto che possono indebitarsi pesantemente per aumentare le proprie scommesse, in un mercato in cui i prestiti sono stati schiacciati dal crollo del mercato del 2022 e devono ancora tornare. Grandi finanziatori come Genesis, BlockFi e Celsius, un tempo fornivano credito agli investitori, ma sono crollati e non sono stati sostituiti su larga scala.
«I derivati ti danno leva», ha affermato Jason Urban, responsabile globale del trading presso Galaxy Digital.
Dopo il crollo di molti finanziatori di criptovalute, «i prestiti non garantiti sono scomparsi nell’ecosistema e quindi le persone vogliono naturalmente trovare modi per ottenere quella leva», ha affermato.
I derivati consentono ai trader di ottenere esposizione a token crittografici come bitcoin ed ether, sostenendo solo una frazione del costo di acquisto del token. Secondo i loro siti Web, Bybit consente agli investitori di prendere in prestito fino a 125 volte, e Kraken fino a 50 volte, il valore della loro scommessa originale.
I trader affermano che gli exchange stanno rivolgendo la loro attenzione ai derivati poiché il prezzo del bitcoin sale alle stelle e l’arrivo di ETF spot sul bitcoin ed ether attrae nuovi investitori.
Nico Cordeiro, responsabile degli investimenti presso il fondo speculativo statunitense di criptovalute Strix Leviathan, ha affermato che i grandi exchange statunitensi sono «aggressivi» nel tentativo di ottenere più volumi sulle loro sedi, chiedendo di partecipare a una chiamata e mostrare ai trader nuovi prodotti e funzionalità. «Essere un exchange regolamentato è un grosso problema», ha affermato.
Il leader di mercato, CME Group di Chicago, ha raggiunto ripetuti volumi di trading record e open interest quest’anno poiché gli investitori accorrono all’exchange regolamentato che ha lanciato nuovi contratti derivati sulla scia della sua popolarità. Questi includono i future Bitcoin Friday, contratti settimanali che corrispondono alla settimana di trading di New York.
I derivati sono anche interessanti perché nel mercato spot, o cash, le negoziazioni di criptovalute vengono pagate in anticipo, il che lascia i trader esposti se le transazioni vanno male, esaurendo rapidamente anche le loro risorse di trading.
Cordeiro ha detto che i volumi del CME stanno crescendo in modo esponenziale perché «è il posto in cui tutti questi gestori di investimenti altamente regolamentati possono andare a ottenere esposizione», aggiungendo che «è davvero l’unico posto in cui puoi ottenere una forte efficienza del capitale» negli Stati Uniti.
Molti investitori hanno anche evitato di negoziare i token sottostanti per paura di essere perseguiti dalla Securities and Exchange Commission, che ha avviato una serie di cause legali contro le aziende per aver offerto titoli non registrati. Nonostante ciò, la scorsa settimana l’ente regolatore ha approvato le opzioni sugli ETF bitcoin.
Di conseguenza, le nuove sedi che prendono di mira i trader istituzionali stanno sottolineando la loro conformità alle normative, nel tentativo di far sentire gli investitori più a loro agio.
«Siamo l’unica sede in Europa in grado di offrire future perpetui e di avere clienti al dettaglio e istituzionali direttamente nella stessa sede», ha affermato Josh Barraclough, amministratore delegato di One Trading. Il gruppo ha sede a Londra, ma ha una licenza normativa nei Paesi Bassi che gli consente di negoziare nell’UE.
L’anno prossimo la società intraprenderà una «intensa campagna di marketing in Europa» nel tentativo di invogliare gli investitori a fare trading lì, ha aggiunto Barraclough.
Nel frattempo, Coinbase, quotata al Nasdaq, sta finalizzando l’acquisto di un’entità con sede a Cipro con una licenza normativa UE che le consentirebbe di lanciare derivati crittografici regolamentati nel blocco.
© The Financial Times Limited 2024.
Tutti i diritti riservati. Non può essere ridistribuito, copiato o modificato in alcun modo.
Il Financial Times non è responsabile dell’accuratezza e della qualità di questa traduzione.
Money.it ha i diritti di ripubblicazione di alcuni articoli limitati del Financial Times. Questo non è un feed in tempo reale dei contenuti del Financial Times.
