E’ molto strano che, nei suoi ultimi verbali, la Banca del Giappone (BOJ) non abbia fatto menzione di nuovi piani per alleggerire la propria politica monetaria.
Considerando che il prezzo dello yen è cresciuto un pò a partire dalla metà di marzo, alcuni investitori si aspettavano di sentire qualcosa sulla strategia della BOJ per impedire che torni ai massimi di febbraio.
Questa settimana, sembra che la BOJ abbia sentito il bisogno di deludere i mercati.
Il vice governatore Hirohide Yamaguchi ha parlato di recente, dichiarando che la banca centrale deve prestare particolare attenzione allo yen, dal momento che esportazioni, profitti aziendali, e fiducia delle imprese potrebbero soffrire se il prezzo della valuta continua a salire.
Nel frattempo, Kiyohiko Nishimura, anche lui vice governatore della Banca del Giappone, ha aggiunto che l’ economia giapponese ha bisogno di più stimolo per poter recuperare. Secondo Nishimura le incertezze economiche mondiali, come quelle che circondano la crisi europea del debito, continuano a rappresentare una grande minaccia per la crescita del Giappone e la politica dovrebbe agire per sostenere la stabilità economica.
Tuttavia, i mercati sono stati più colpiti da ciò che ha dichiarato il governatore della BOJ Masaaki Shirakawa giovedì. Secondo Shirakawa, la BOJ è «pienamente impegnata a continuare il forte alleggerimento monetario attraverso varie misure». Sono parole fori, ma cosa significano?
In parole povere, significa che la banca centrale è pronta a fare tutto il necessario per rilanciare l’economia. Come tale, è probabile che manterrà i tassi di interesse a livelli prossimi allo zero e continuerà l’acquisto di attivi fino a raggiungere il suo obiettivo di inflazione dell’1% - una strategia che ha contribuito a innescare la grande liquidazione dello yen che abbiamo visto dalla metà di febbraio a marzo.
Tutta questa speculazione, insieme con il ritorno della propensione al rischio, potrebbe spiegare perché le coppie dello yen hanno fatto registrare un rally nei giorni scorsi. Guardando al futuro, pensiamo che lo yen potrebbe rimanere debole nei prossimi giorni, partendo dal presupposto che non scompaia il sentiment del rischio, naturalmente.
Con la Fed che dovrebbe confermare il suo approccio attendista nella dichiarazione del FOMC di mercoledì e la BOJ che probabilmente espanderà il suo bilancio nella dichiarazione di politica monetaria di venerdì, le previsioni sembrano parlare a favore di un rally della coppia USD/JPY.
Ci vorrà qualcosa di inaspettato, però, affinché lo yen segni nuovi minimi. Le voci dicono che il mercato sta già valutando un ampliamento della attività di acquisto di circa 5000 miliardi di yen, in modo che la BOJ probabilmente colpirà i mercati con una grande sorpresa così che la coppia USD/JPY toccherà nuovi massimi e si attesterà sopra gli 84,00.
Traduzione di Raffaele Guerra per Forexinfo.it - Fonte: Piponomics.
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