La prima mossa di riduzione del costo del denaro è stata compiuta: a sorpresa, la Svizzera ha deciso di tagliare il tasso di interesse anticipando Bce e Fed.
La Banca nazionale svizzera ha tagliato il tasso di interesse principale di 25 punti base, portandolo all’1,50%. La mossa è stata una sorpresa che di fatto incoronato la banca centrale come la prima grande istituzione a ridurre la politica monetaria finora restrittiva.
Il franco svizzero è diminuito dopo la decisione, scendendo dell’1% contro l’euro, al livello più debole da luglio 2023. La valuta ha perso anche l’1,2% contro il dollaro, al nuovo minimo di quattro mesi.
Le azioni quotate a Zurigo sono aumentate. La maggioranza degli analisti intervistati da Reuters si aspettava che la BNS, solitamente conservatrice, mantenesse i tassi invariati all’1,75% e aspettasse almeno altri tre mesi prima di muoversi. Il passo arriva dopo che l’inflazione svizzera è scesa all’1,2% a febbraio, il nono mese consecutivo in cui gli aumenti dei prezzi sono stati all’interno dell’intervallo target dello 0-2% della BNS.
Ora, più che mai, i riflettori si accendono su BoE, Bce e Fed e sulle loro tempistiche per ridurre i tassi.
La Svizzera taglia i tassi prima di tutti. Cosa faranno ora Bce e Fed?
La Banca nazionale svizzera ha sorpreso il mercato con la decisione di abbassare il tasso di riferimento di 0,25 punti percentuali all′1,5%, affermando che l’inflazione nazionale probabilmente rimarrà al di sotto del 2% nel prossimo futuro.
La BNS ha tenuto conto della riduzione della pressione inflazionistica e dell’apprezzamento reale del franco svizzero nell’ultimo anno. Il taglio darà un sostegno all’attività economica secondo la nota della banca.
“Ancora una volta in questo ciclo, la Banca nazionale svizzera ha agito più rapidamente di quanto la maggior parte degli operatori di mercato avesse previsto. Ci aspettiamo che il motivo principale di questa decisione sia stato probabilmente il timore di alimentare rischi al rialzo sulla valuta, mentre le principali banche centrali si preparano al primo taglio dei tassi nei tre mesi precedenti la prossima riunione della BNS a giugno”, ha commentato Maeva Cousin, economista senior su Bloomberg.
La Svizzera è la prima economia avanzata a tagliare i tassi di interesse dopo un periodo prolungato di elevate pressioni inflazionistiche, esacerbate dall’impatto della pandemia di Covid-19 sul commercio globale e dalla guerra della Russia in Ucraina. Inoltre, la nazione è stata colpita da nervosismo nel settore bancario lo scorso anno, quando il governo è intervenuto per facilitare l’acquisizione da parte di UBS del decaduto rivale Credit Suisse.
L’annuncio ha preceduto la decisione di politica monetaria della Banca d’Inghilterra, che in linea di massima dovrebbe lasciare invariata la propria politica monetaria nonostante il calo dell’inflazione.
Sempre giovedì 21 marzo, la banca centrale norvegese ha mantenuto i tassi stabili al 4,5%. Ieri, la Federal Reserve ha ribadito le sue aspettative per tre tagli dei tassi nel 2024, ma non ha ancora diminuito il costo del denaro.
In Europa, si prevede che la Bce effettuerà la prima riduzione dei costi di finanziamento a giugno dopo aver mantenuto i tassi di interesse invariati all’inizio di questo mese.
“È una mossa coraggiosa proseguire prima davanti a Bce e Fed, anche se la BNS non la vedrà in questo modo, e probabilmente crede che anche le altre banche centrali taglieranno i tassi entro la fine dell’anno”, ha commentato l’economista dell’UBS Alessandro Bee.
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