Le azioni Internet in Europa sono destinate a registrare guadagni nel 2024 grazie al miglioramento dei fondamentali e al calo dei tassi di interesse, secondo gli analisti di Morgan Stanley.
La banca di Wall Street ha dichiarato di essere “positiva sul settore” a causa della crescita della clientela, della disciplina dei costi delle aziende e della supportata valutazione derivante dalla diminuzione dei tassi di interesse.
Questa visione ottimistica sulle azioni tecnologiche e Internet segue un difficile 2023, durante il quale preoccupazioni legate alla crescita rallentata, all’inflazione e agli interessi più alti hanno colpito duramente il settore. Secondo la banca, il valore mediano delle azioni Internet europee è salito solo dell’11% nel 2023, rimanendo indietro rispetto al guadagno del 13% del mercato europeo più ampio.
Morgan Stanley ha inserito tra le sue azioni preferite i servizi di consegna alimentare Deliveroo e Delivery Hero, l’investitore tecnologico globale Prosus, il marketplace online Scout24, l’azienda di apprendimento digitale Pearson e l’app di viaggi Trainline, citando un significativo potenziale di apprezzamento. Tutte e sei le azioni sono quotate anche negli Stati Uniti.
Per l’azienda tedesca Delivery Hero, Morgan Stanley ha fissato un obiettivo di prezzo di 40 euro (44 dollari), il che implica un aumento del 71% rispetto al prezzo attuale delle azioni. Le azioni di Delivery Hero sono diminuite negli ultimi tre anni consecutivi e attualmente sono scambiate al 28% al di sotto del prezzo di offerta pubblica iniziale del 2017, secondo i dati di FactSet.
Il “consolidamento del portafoglio” di Delivery Hero è anche considerato un potenziale catalizzatore per quest’anno, non ancora riflessa nel prezzo attuale delle azioni, secondo gli analisti di Morgan Stanley. L’azienda ha recentemente chiuso le operazioni all’estero, in particolare a Taiwan e in Turchia, per ridurre i costi.
Per Deliveroo, la banca d’investimento ha fissato un obiettivo di prezzo di 150 pence britannici, implicando un aumento del 17% rispetto ai livelli attuali. Gli analisti ritengono che Deliveroo avvicina il pareggio del flusso di cassa libero nel 2024, il che dovrebbe sostenere la fiducia degli investitori nella sostenibilità del modello di consegna alimentare.
Morgan Stanley ha inoltre notato che la struttura azionaria a doppia classe, che conferiva un controllo eccessivo al fondatore Will Shu, scade all’inizio del 2024, consentendo il passaggio del controllo a una base azionaria più ampia, il che potrebbe eliminare un possibile ostacolo sul titolo.
Per Prosus, la banca ha fissato un obiettivo di prezzo di 43 euro, attribuendogli un aumento del 58%. La principale attività della società di investimenti è una partecipazione del 28% nel gigante tecnologico cinese Tencent, considerato il “top pick” di Morgan Stanley tra le azioni cinesi di Internet per il 2024.
Inoltre, le attività di e-commerce di Prosus al di fuori di Tencent sono ora redditizie, secondo la banca, aprendo la strada alla futura creazione di valore nel titolo.
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